Quatro factores para orientar o investimento em armazenamento de baterias

O interesse dos investidores também está a aumentar. Mas este não é um mercado fácil de dominar. Os investimentos em BESS são um compromisso a longo prazo; os projectos têm normalmente uma duração de 20 anos ou mais com actualizações das baterias. São também altamente localizados e implicam mais riscos do que alguns outros investimentos em energia limpa. O sucesso exige a compreensão da interação dinâmica das variações regionais, da conceção do mercado da eletricidade, da tecnologia e do financiamento — bem como a aceitação da volatilidade.

Para ajudar a ultrapassar a complexidade, as equipas da EY identificaram e classificaram pela primeira vez a atratividade dos principais mercados mundiais de investimento em baterias. (Isto avalia factores como a capacidade instalada e a reserva, bem como o apoio governamental, como concursos, subsídios, políticas e objectivos de implantação).

A consideração de quatro factores pode ajudar os investidores a construir um caso de negócio sólido e a navegar pelas oportunidades e riscos:

1. Como é que posso construir um caso de investimento resiliente?

Normalmente, as baterias obtêm receitas através do que se designa por "empilhamento" de rendimentos — acumulação de receitas provenientes de várias fontes. Estas fontes são extraídas da participação em três mercados principais — auxiliar, arbitragem de energia e capacidade — que funcionam com diferentes processos em diferentes períodos de tempo.

Em muitos mercados, os mercados auxiliares, em especial os serviços de resposta à frequência, têm constituído normalmente grande parte das receitas dos BESS. No entanto, a saturação do mercado está a provocar uma descida dos preços e a mudança para a arbitragem energética e os mercados de capacidade. Por exemplo, no Reino Unido, os serviços auxiliares representavam 84% das receitas dos BESS em 2022, mas, até agora, em 2024, só estão a contribuir com 20%.¹⁶ Em toda a Europa, o panorama é semelhante.

No futuro, a otimização e a estratégia de licitação correta serão fundamentais para garantir o máximo retorno dos activos de armazenamento. As oportunidades de valor tornar-se-ão mais localizadas à medida que as energias renováveis proliferam e a volatilidade aumenta. Os eventos de preços negativos ou nulos, que já estão a aumentar, tornar-se-ão mais frequentes, reforçando o papel do armazenamento.

2. Como é que vou manter a competitividade da minha bateria?

Continuar a captar valor num mercado em rápida mudança exige agilidade. Isto exige uma mentalidade flexível e a inteligência artificial (IA) e as ferramentas digitais que permitem mudanças rápidas e orientadas para a perceção.

"Compreender e tirar partido da IA e das ferramentas digitais para estratégias de negociação de armazenamento optimizadas pode ajudar as empresas a reduzir o risco dos investimentos, a navegar rapidamente pelas alterações regulamentares e a rentabilizar melhor as oportunidades apresentadas pelas novas estruturas de mercado e pela volatilidade do mercado", explica Ana Domingues, líder de IA da EY Global Energy & Resources.

O controlo dos dados e a monitorização da evolução tecnológica podem orientar decisões inteligentes à medida que a tecnologia evolui. Por exemplo, a evolução para baterias de maior duração e a competitividade emergente de sistemas de armazenamento alternativos, como o hidrogénio e a tecnologia veículo-à-rede, poderão corroer a futura justificação comercial.

3. Quais são os modelos empresariais ou estruturas de financiamento ideais para o BESS?

Os projectos BESS são de capital intensivo, exigindo financiamento e gestão ativa ao longo da sua vida. Isto significa que os investidores devem garantir que as estratégias de financiamento e de compra com os compradores estão ligadas. Por exemplo, deve considerar se o objetivo é obter receitas contratadas a longo prazo ou se está disposto a correr riscos comerciais para obter um retorno potencialmente mais elevado. Os investidores também precisam de aceitar um nível de volatilidade e uma visão a mais longo prazo dos vários ciclos.

A complexidade dos projectos BESS significa que o sucesso dependerá de os investidores terem capacidades diferenciadas ao longo da cadeia de valor, bem como equipas de gestão fortes com capacidades no mercado local. As relações com os proprietários de terras podem facilitar o processo de desenvolvimento, tal como o conhecimento dos regimes de planeamento e regulamentação locais, bem como dos mercados de compra.

4. Como é que posso navegar pelos riscos da complexidade da cadeia de abastecimento?

A capacidade de reduzir as despesas de capital é vital para aumentar o investimento em BESS. Prevê-se que os custos dos BESS à escala da rede diminuam cerca de 20% a 30% nos principais mercados até 2030, mas as reduções podem ser anuladas pela volatilidade dos preços dos produtos de base e por estrangulamentos na cadeia de abastecimento. Por exemplo, os prazos de entrega lentos na construção de transformadores podem atrasar a ligação de novos projectos BESS à rede.

O domínio da China continental na cadeia de abastecimento de baterias, num contexto de crescente nacionalismo de recursos e protecionismo em muitos mercados, poderá ter impacto na viabilidade de futuros projectos. A reciclagem de baterias poderá ajudar a mitigar alguns riscos, e mais empresas, incluindo a Iberdrola, a Glencore e a FCC Ámbito, estão a colaborar em soluções de circularidade para baterias de iões de lítio.

Objectivos ambiciosos de descarbonização estão a impulsionar a energia limpa em muitos mercados, marcados por uma participação recorde em concursos de energia eólica offshore e solar, bem como por projectos inovadores de captura de carbono e hidrogénio.

Embora o topo da nossa classificação se mantenha relativamente inalterado, o Canadá (9) e o Japão (10) entram no top 10, com investidores atraídos por mais oportunidades na energia eólica offshore. A Espanha (12) desceu quatro lugares, uma vez que os investidores sentem o impacto da continuação dos preços baixos, enquanto a Itália (13) e a Grécia (16) subiram na classificação.

Num ano em que cerca de metade do mundo vai votar em eleições, a subida da Argentina de três lugares (para 26), sob um governo determinado a construir um sistema energético mais sustentável e limpo, é um lembrete da rapidez com que a política governamental pode afetar o investimento.  

Faça o download da classificação RECAI top 40 (pdf) para obter detalhes sobre as pontuações específicas da tecnologia e consulte Metodologia para obter detalhes sobre como a classificação e as pontuações são determinadas.