EY refere-se à organização global, e pode referir-se a uma ou mais firmas-membro da Ernst & Young Global Limited, cada uma das quais uma entidade juridicamente distinta. A Ernst & Young Global Limited, firma sedeada no Reino Unido, limitada por garantia, não presta serviços a clientes.
Como a EY pode ajudar
As IF estão a trabalhar para desenvolver abordagens ao financiamento da transição que lhes permitam apoiar os percursos de transição dos clientes novos e existentes. No entanto, as IF enfrentam os seus próprios obstáculos internos, nomeadamente:
- Operacionalizar a transição: a integração da transição nos quadros de decisão e de incentivos exige que as IF utilizem múltiplas alavancas (incluindo a afectação de capital, os preços de transferência de fundos, os orçamentos de emissões e as apetências de risco ajustadas) para desenvolver uma visão da rentabilidade económica ajustada ao clima. No entanto, trata-se de um processo complexo, dada a exposição a múltiplos sectores com diferentes percursos de transição. Será necessário alterar as estruturas de incentivos internos, o que requer a adesão dos responsáveis máximos e dos responsáveis das unidades de negócio.
- Envolva-se com os clientes: Os intermediários financeiros precisam de aumentar o envolvimento com os seus clientes para avaliar os seus planos de transicção e prestar apoio personalizado, se for caso disso. Isto não só exigirá um investimento e um esforço significativos, como também as empresas poderão ter de tomar algumas decisões difíceis em relação a clientes que não podem ou não querem fazer a transição, apesar do apoio.
- Avaliar a credibilidade: a revisão do alinhamento dos seus portfólios com as trajectórias de 1,5°C será um elemento-chave do percurso net-zero das IF. Trata-se de um exercício difícil, sobretudo quando se avalia o alinhamento das empresas ou dos activos que exigem uma eliminação progressiva gerida. Esta situação é dificultada pelo facto de muitas empresas ainda não terem divulgado os seus planos de transição com suficiente transparência e pormenor.
- Considere métricas adequadas: as métricas actuais, que se centram na diminuição das emissões financiadas para alcançar a descarbonização da carteira, podem não incentivar os IF a financiar a transição de entidades ou actividades com emissões elevadas. No entanto, é encorajador o facto de o alinhamento da carteira ser considerado como o indicador principal nas últimas orientações da iniciativa Science-Based Targets (SBTi) sobre a norma FINZ (Financial Institutions Net-Zero)3 , actualmente em desenvolvimento.
As IF também enfrentam muitos desafios externos para se envolverem na transição de capital e investimento. Este facto, por sua vez, em muitos casos, tem o efeito de aumentar o custo do financiamento da transição e de diminuir os rendimentos do investimento. Os principais desafios externos incluem:
- Inércia política: os decisores políticos de todo o mundo não estão a gerar a dinâmica necessária para desbloquear o financiamento da transição aos níveis necessários para tornar exequível uma via de 1,5˚C. Esta situação é ilustrada pela disparidade dos objectivos nacionais em matéria de emissões, pelo investimento insuficiente na aceleração do desenvolvimento tecnológico em determinados sectores e pela falta de mecanismos para gerar um preço global do carbono.
- Limitações do enquadramento: a existência de regras e normas incoerentes contribui para uma avaliação incorrecta dos riscos climáticos e dificulta a intermediação entre a oferta e a procura de financiamento da transição. Além disso, poucos quadros actuais estabelecem ligações claras entre os planos de transição e as taxonomias, mecanismos para evitar a dependência do carbono, o alinhamento com outros objectivos de sustentabilidade ou um tratamento proporcional para as pequenas e médias empresas (PME) e as empresas que operam em mercados em desenvolvimento.
- Reserva de investimento: tecnologias e políticas imaturas - e o seu impacto nos horizontes de investimento e nos rendimentos - afectam a apetência pelo risco das IF e a disponibilidade de oportunidades de investimento. Por exemplo, as necessidades de financiamento a longo prazo e os retornos incertos associados a muitas tecnologias hipocarbónicas em fase inicial podem limitar o financiamento a áreas com maior necessidade de capital.
- Distorções regionais: a mobilização de financiamento nas regiões em desenvolvimento é frequentemente dificultada por custos de capital excessivos - mesmo para tecnologias verdes como a eólica ou a solar, que são mais facilmente financiadas em mercados maduros. Os riscos políticos contribuem, juntamente com a falta de capacidade de financiamento local, para reduzir a apetência dos investidores e criar o perigo de uma dependência contínua dos combustíveis fósseis.