Označenie EY sa vzťahuje na celosvetovú organizáciu spoločností, ktorej riadiacou spoločnosťou je britská Ernst & Young Global Limited. Každá členská spoločnosť je nezávislým právnym subjektom. Ernst & Young Global Limited neposkytuje služby priamo klientom.
Zobraziť všetky výsledky pre
'
'
Nenašli sa žiadne výsledky
Všeobecné
Zobraziť všetkoPeople
Zobraziť všetkoPosledné vyhľadávania
Globálne ekonomické prostredie prechádza obdobím zvýšenej neistoty a rýchlych zmien. Kým svetoví lídri sa sústreďujú na transformáciu, technologický pokrok a odolnosť, slovenské firmy čelia kombinácii slabého rastu, nákladových tlakov a obmedzeného investičného priestoru. Práve v tomto kontexte sa ukazuje, aké strategické rozhodnutia budú rozhodujúce pre dlhodobú konkurencieschopnosť.
Stratégie
Globálni lídri dnes presúvajú pozornosť na transformáciu, odolnosť a disciplinované kapitálové rozhodovanie. Do popredia sa dostávajú najmä investície do AI, digitalizácie, zvyšovania produktivity a posilňovania odolnosti voči geopolitickým a makroekonomickým hrozbám.
Na Slovensku sa globálne priority stretávajú s pomerne náročným makroekonomickým prostredím. Ekonomická aktivita zostáva utlmená a rast HDP sa pohybuje len okolo 1 %. Slabší zahraničný dopyt, pretrvávajúce geopolitické riziká a problémy v európskom automobilovom sektore zvyšujú volatilitu podnikateľského prostredia.
K tomu sa pridávajú fiškálna konsolidácia a rastúce daňové zaťaženie, ktoré ovplyvňujú investičné rozhodnutia firiem, ako aj ich schopnosť generovať hotovosť.
Z pohľadu stratégie je čoraz dôležitejšie, aby aj menšie lokálne firmy premýšľali o svojom dlhodobom smerovaní. Jasne nastavená stratégia, rozvíjateľný biznis model a stabilná zákaznícka báza výrazne zvyšujú atraktivitu spoločnosti pre investorov či potenciálnych partnerov. Za zváženie preto stojí aj včasné plánovanie budúcnosti firmy – či už formou strategického partnerstva, alebo formou prípravy na možný exit.
Pre lídrov na Slovensku to znamená niekoľko kľúčových priorít:
- Dôraz na likviditu a disciplínu v prerozdeľovaní kapitálu - v prostredí slabšieho rastu a vyšších nákladových tlakov sa ešte viac zvyšuje význam riadenia peňažných tokov a pracovného kapitálu. Spoločnosti preto čoraz viac hodnotia investície z pohľadu návratnosti, strategickej flexibility a schopnosti udržať kvalitu EBITDA.
- Prevádzková efektívnosť a produktivita pracovnej sily - Slovensko dlhodobo čelí výzvam v oblasti rastu produktivity, nedostatku zručností a relatívne pomalej adopcie pokročilých technológií. Napriek historicky nízkej nezamestnanosti sú firmy tlačené k redizajnu pracovných modelov, väčšej automatizácii a cielenej digitalizácii procesov, aby si udržali konkurencieschopnosť.
- Strategická pripravenosť na M&A a transformáciu portfólia
Transakcie prinášajú najväčšiu hodnotu vtedy, keď sú súčasťou dlhodobej stratégie, nie až v momente, keď sa majiteľ rozhodne z biznisu odísť.
Robert Hurka
manažér na oddelení EY-Parthenon | Stratégie a realizácie
Transakcie, valuácie a M&A
Aktivita na slovenskom trhu fúzií a akvizícií zostáva selektívna, no strategicky zameraná. Z pohľadu transakcií pozorujeme pokračujúci záujem medzinárodných strategických aj PE investorov, najmä v sektoroch retailu, AI/tech, telekomunikácií a energetiky. Valuačné očakávania sa postupne normalizujú, pričom najkvalitnejšie aktíva s výraznou konverziou hotovosti, stabilnou zákazníckou základňou alebo silnou značkou si naďalej udržiavajú vysoké násobky.
Hoci sa valuácie postupne vracajú k realistickejším úrovniam, kvalitné aktíva so silným cash‑flow a stabilným biznis modelom zostávajú pre investorov mimoriadne atraktívne.
Martin Jablonka
senior manažér na oddelení EY-Parthenon | Deals - Financial Diligence
Kupujúci sa v súčasnosti sústreďujú najmä na „bolt‑on“ akvizície, ktoré posilňujú existujúce kompetencie, rozširujú trhovú pozíciu alebo urýchľujú digitálnu transformáciu. Tento prístup odráža snahu investorov cielene budovať hodnotu prostredníctvom synergií a disciplinovanej alokácie kapitálu.
Zaznamenávame zároveň aktivitu PE fondov, ktoré sa čoraz viac orientujú na slovenský mid‑market. Tento trend podporuje aj generačná výmena v rodinných firmách, ktorá v najbližších rokoch pravdepodobne vytvorí výraznú pipeline transakcií. Kapitál smeruje predovšetkým do kvalitných spoločností so stabilnými cash-flows a jasným potenciálom ďalšieho rastu alebo prevádzkového zlepšenia.
Selektívnosť investorov je obzvlášť výrazná vo výrobnom sektore, ktorý sa dostáva pod rastúci tlak v dôsledku geopoliticky podmienených cien plynu, ktoré zostávajú v Európe dlhodobo zvýšené. Slovensko, ako krajina s vysokým podielom energeticky náročného priemyslu a historickou závislosťou od externých dodávok plynu, tento vývoj pociťuje mimoriadne intenzívne. Kombinácia geopolitickej neistoty, volatility cien energií a obmedzenej predvídateľnosti tak vytvára prostredie, ktoré výrazne komplikuje vstup PE kapitálu do sektora.
Kombinácia geopolitickej neistoty a dlhodobo zvýšených cien energií výrazne znižuje ochotu private equity fondov vstupovať do energeticky náročných výrobných podnikov.
Martin Bátora
manažér na oddelení EY-Parthenon I Lead Advisory - M&A
Napriek náročnejšiemu makroekonomickému prostrediu naďalej vznikajú príležitosti aj pre PE investorov, ktorí vyhľadávajú škálovateľné podniky s exportným potenciálom a jasnou pridanou hodnotou. Príkladom takejto investície bol aj buyout spoločnosti HoReCup, realizovaný fondom Genesis Capital, ktorý potvrdzuje pretrvávajúci záujem investorov o kvalitné aktíva aj v zložitejších trhových podmienkach.
Aktivitu strategických investorov na slovenskom trhu ilustruje najmä akvizícia spoločnosti I.D.C. Holding skupinou Valeo Foods Group v roku 2025. Transakcia priniesla kupujúcej skupine silné etablované značky a zároveň posilnila jej postavenie v regióne strednej a východnej Európy. I.D.C. Holding patrí medzi najvýznamnejších slovenských výrobcov cukroviniek s ročným obratom takmer 200 mil. eur. Do jeho portfólia patria ikonické značky ako Horalky, Mila, Lina, Kávenky, Goralki, Moments či Verbena. Spoločnosť zamestnáva viac ako 1 150 ľudí a pôsobí na Slovensku, v Česku, Maďarsku a Poľsku.
Popri tejto transakcii zaznamenal trh aj ďalšie významné akvizície realizované strategickými hráčmi, ako napríklad prevzatie spoločnosti Invizo skupinou SPIE, akvizíciu Business Lease Slovakia zo strany KBC Group, prevzatie CGS Labs spoločnosťou Transoft Solutions či akvizíciu UPC spoločnosťou O2 v segmente elektronických komunikácií.