2026年一季度中国海外投资概览

宏观环境：外部不确定性加剧，国内新政护航中企高质量出海

2026年一季度，全球地缘政治与经济格局持续深度调整，外部不确定性再度攀升。结合区域局部冲突影响，国际货币基金组织 (IMF) 预计2026年全球经济增长3.1%，较其2026年1月的预测值下调0.2个百分点，较2025年增速下降0.3个百分点⁶。发达经济体预计保持增长，美国增速较2025年略有上升，但多数主要发达经济体增速持平或下降。新兴经济体增速依旧领先，中东部分国家增速明显下降。中东战事波及全球能源及大宗商品供给节奏，最直接受影响的行业包括石油与天然气、化工、电力和公用事业、保险业、航空航天与国防、出行领域、科技、消费品以及基础设施领域。目前战事主要通过石油和天然气供应、全球供应链中断以及金融市场三个传递渠道影响全球经济。建议企业做好多重情景分析，识别可立即采取的运营和战略行动（如寻找备选供应商、对冲价格上涨风险、增加库存储备等）以增强韧性⁷。

面对外部挑战，中国以积极的政策部署和务实的双边外交拓展多领域合作空间。一季度全球主要经济体与中国之间的高层互动对话显著升温，为中国企业拓展国际市场创造了更为积极的宏观环境。与此同时，中国稳定的经济基本面与持续优化的开放政策，也为企业在全球价值链中谋求稳健发展提供了信心与支撑。今年全国两会通过的政府工作报告与“十五五”规划中关于中企出海政策的战略导向更趋精准，主动性凸显，从单纯的“鼓励出海”转向“有组织、防风险、强服务”的系统性支持，共同擘画出中企高质量出海的全新蓝图。

全行业对外直接投资保持增长，非金融类投资延续调整态势

2026年一季度中国全行业对外直接投资445亿美元，同比增长8.9%。非金融类对外直接投资335亿美元，同比下降6.1%；对“一带一路”共建国家非金融类直接投资88亿美元，同比下降0.9%，占同期总额的26%。

图表1：中国全行业对外直接投资额（亿美元）

注：图表数据统一保留至整数位，并由于四舍五入的缘故，其合计数未必与总计数相等

资料来源：中国商务部月度简明统计数据、安永分析

海外并购交易金额保持增长，但交易数量大降

2026年一季度海外并购交易金额保持稳步增长，中企宣布的海外并购总额为125亿美元，同比增长14%，但增速下降。预计受地缘政治风险影响，中企投资决策更趋理性审慎，今年跨境并购金额或将无法延续去年大幅增长态势。一季度中企宣布的交易数量为84宗，同比大幅下降28%，创近十年单季度新低，平均交易额有所增加。

图表2：中企宣布的海外并购交易金额（亿美元）

注：图表数据统一保留至整数位，并由于四舍五入的缘故，其合计数未必与总计数相等。

资料来源：LSEG、Mergermarket，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2026年4月8日下载；安永分析

图表3：中企宣布的海外并购热门行业

注：图表数据统一保留至整数位，并由于四舍五入的缘故，百分比相加未必与合计值相等

数据来源：LSEG、Mergermarket，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2026年4月8日下载；安永分析

图表4：中企宣布的海外并购各大洲分布（金额及同比%、宗数及同比%）

注：以上的热门行业与主要国家均以并购金额计算。非洲主要交易为苏丹的一笔采矿与金属业并购；大洋洲主要交易为澳大利亚的一笔医疗与生命科学行业并购及新西兰的一笔TMT行业并购。

资料来源：LSEG、Mergermarket，数据包括已宣布但尚未完成的交易，于2026年4月8日下载；安永分析

对外承包工程“一带一路”新签合同额逆势增长，完成营业额继续稳步增长

2026年一季度，中企对外承包工程新签合同额达554亿美元，同比下降5.5%；“一带一路”新签合同额502亿美元，同比增长5.8%，占比进一步提升至90%。完成营业额373亿美元，同比增长9.2%；“一带一路”完成营业额315亿美元，同比增长13.6%⁸，占比84%。