Pressemitteilung

26 Mär 2020 Zurich, CH

IPO-Markt: Asien bleibt auf Kurs, Markt in Europa und den USA gerät ins Stocken

Zürich, 26. März 2020. Trotz der weltweiten Ausbreitung des neuartigen Coronavirus zeigte sich der weltweite IPO-Markt im ersten Quartal stark. Insgesamt wagten im traditionell wenig aktiven ersten Quartal weltweit 235 Unternehmen den Sprung aufs Parkett.

  • Emissionsvolumen stieg im ersten Quartal um 89 Prozent, Zahl der IPOs legte weltweit um 11 Prozent zu
  • Vor allem asiatischer Markt entwickelte sich im ersten Quartal trotz Corona-Krise stark
  • Alternative Wege an die Börse geraten in den Fokus
  • Anstieg der IPO Aktivität für die zweite Jahreshälfte erwartet

Trotz der weltweiten Ausbreitung des neuartigen Coronavirus zeigte sich der weltweite IPO-Markt im ersten Quartal stark: Insgesamt wagten im traditionell wenig aktiven ersten Quartal weltweit 235 Unternehmen den Sprung aufs Parkett – 11 Prozent mehr als im Vorjahreszeitraum. Das Emissionsvolumen kletterte sogar um 89 Prozent auf 28,5 Milliarden US-Dollar. Trotz der Corona-Krise stieg die weltweit registrierte Zahl der IPOs im Verlauf des ersten Quartals sogar kontinuierlich: von 75 im Januar über 77 im Februar auf 83 im März.

Der Grund für das starke Plus ist ein anhaltender Aufschwung des IPO-Marktes in Asien: 68 Prozent aller weltweiten Börsengänge im ersten Quartal fanden in Asien – besonders in Shanghai und der jungen Technologiebörse STAR – statt. Im Vergleich zum Vorjahresquartal stieg die Zahl der Börsengänge an asiatischen Börsenplätzen um 13 Prozent auf 159. Das Emissionsvolumen hat sich auf 18,1 Milliarden US-Dollar sogar verdoppelt. Das sind die Ergebnisse des aktuellen IPO-Barometers des Prüfungs- und Beratungsunternehmens EY (Ernst & Young).

Während sich die asiatischen IPO-Märkte immer noch bemerkenswert unbeeindruckt geben vom COVID-19-Ausbruch, sind die Aktivitäten in den westlichen Ländern im Verlauf des März weitgehend zum Stillstand gekommen: In Europa und den USA gab es in der zweiten Monatshälfte des März nur noch einen einzigen Börsengang – das IPO des schwedischen Medizintechnik-Unternehmens Monivent. «In den westlichen Märkten geriet der IPO Markt gegen Ende des ersten Quartals ins Stocken. Der weltweite Ausbruch der Pandemie kam für die meisten Marktteilnehmer völlig überraschend», stellt Jolanda Dolente, Leiterin Financial Accounting Advisory Services bei EY in der Schweiz fest. Tobias Meyer, EY Leiter Transaction Accounting und IPO ergänzt: «Es herrschte lange die Erwartung, dass die Auswirkungen auf Asien beschränkt sein würden. Zudem sorgte nicht zuletzt die Entspannung im US-chinesischen Handelsstreit für Rekordstände an den internationalen Börsen – entsprechend positiv entwickelten sich die IPO-Märkte zu Jahresbeginn.»

Anstieg der Emissionsvolumen in allen Regionen

Bemerkenswert ist, dass China trotz der starken Ausbreitung des Virus und teils massiver Beschränkungen des öffentlichen Lebens im ersten Quartal weiterhin der aktivste IPO-Markt weltweit war: Insgesamt 90 Börsengänge wurden in China (einschliesslich Hongkong) gezählt – 23 mehr als im Vorjahreszeitraum. In den USA lagen die Aktivitäten mit 24 Transaktionen auf dem Vorjahresniveau, in Europa sank die Zahl der Börsengänge von 24 auf 18.

Auch beim Emissionsvolumen hatte China im ersten Quartal die Nase vorn: Insgesamt sammelten die Neulinge an den chinesischen Börsen 13,2 Milliarden US-Dollar ein – mehr als doppelt so viel wie im Vorjahreszeitraum. In den USA kletterte das Emissionsvolumen immerhin um 39 Prozent auf 7,3 Milliarden US-Dollar. In Europa lag es bei 1,2 Milliarden US-Dollar – was gut einer Verdreifachung gegenüber dem sehr schwachen ersten Quartal des Vorjahres entsprach.

Alternative Wege an die Börse

«Der weltweite IPO-Markt war zunächst gut ins Jahr gestartet», sagt Dolente. «Die zunehmende Zuspitzung der Corona-Krise und die enorme Volatilität an Börsen bremste die IPO Aktivität aber besonders im stark exportorientierten Europa.» Einige Unternehmen auch hierzulande standen nach Dolentes Beobachtung kurz davor, ihre Börsenpläne öffentlich zu machen: «Börsenkandidaten und Investoren wurden von der Zuspitzung der Corona-Krise kalt erwischt. In den kommenden Monaten dürften aber auch in Europa und den USA Unternehmen mit sehr belastbaren Geschäftsmodellen in ausgewählten Sektoren wie Healthcare und Technologie weiterhin den Schritt aufs Parkett wagen», erwartet Dolente.

Möglicherweise öffne sich in der zweiten Jahreshälfte das IPO-Fenster aber auch wieder, sagt Dolente: «Sollte sich die zuletzt positive Entwicklung in China fortsetzen und die konzertierten Massnahmen der Regierungen und Zentralbanken greifen, rechnen wir mit steigenden IPO-Aktivitäten aus der mittlerweile aufgestauten IPO-Pipeline». Und auch in anderen Regionen werde es immer wieder Kandidaten geben, die auch in diesen Krisenzeiten als attraktive Börsenkandidaten gelten können – zumal nicht alle Branchen gleichermassen betroffen sind. «Einige Branchen – etwa der Gesundheitssektor – geraten gerade jetzt wieder stärker in den Fokus der Investoren.»

Grösster Börsengang in China

Nachdem im Vorjahreszeitraum weltweit kein einziger Deal oberhalb der 1Milliarde-Grenze gezählt worden waren, gab es im ersten Quartal dieses Jahres immerhin sechs derart grosse Transaktionen. Der weltweit grösste Börsengange im ersten Quartal war das IPO des chinesischen Hochgeschwindigkeitsbahnbetreibers Beijing-Shanghai High Speed Railway, das im Januar 4,4 Milliarden US-Dollar einbrachte. Die zweitgrösste Transaktion fand ebenfalls im Januar in Thailand statt: Der Einzelhändler und Shopping-Mall-Betreiber CRC erlöste bei seinem Börsendebüt 2,3 Milliarden US-Dollar. Der US-amerikanische Arzneimittelentwickler PPD erzielte im Februar ein Emissionsvolumen von 1,9 Milliarden US-Dollar.

Die grösste Transaktion in Europa war der Börsengang von Calisen plc, einem britischen Hersteller intelligenter Stromzähler mit einem Volumen von 436 Millionen US-Dollar. In der Schweiz gab es im ersten Quartal keinen Börsengang.

Weltweiter IPO Markt im ersten Quartal 2020
Entwicklung des weltweiten IPO Marktes 2020

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