¿Cómo puede el capital privado crear un nuevo valor?

Las condiciones de los negocios están cambiando. ¿Necesitan las firmas de capital privado nuevas estrategias de valor agregado?

El panorama empresarial de 2017 es el de los bajos tipos de interés y los modelos de negocio basados en la tecnología. Es un desafío a la forma en que las firmas de capital privado han operado tradicionalmente. En un nuevo informe de EY, How can private equity transform into positive equity (pdf), una serie de fundadores y expertos abordan cómo la industria puede adaptarse a estos cambios, y qué oportunidades hay para utilizar nuevas tecnologías y desarrollar nuevos modelos de negocio.

El capital privado ha desempeñado un papel cada vez más importante en los mercados, pero recientemente el ambiente competitivo se ha ampliado, y la industria debe centrarse ahora en la creación de valor agregado para poder competir en el entorno empresarial actual.

Estos continuos cambios en las condiciones empresariales implican que la forma en que funciona el capital privado también debe cambiar.

Nuevos retos para el capital privado

A pesar de los recientes cambios en las tasas de la Reserva Federal de los Estados Unidos, el mundo aún se encuentra en un período de tasas de interés históricamente bajas. Estas condiciones, unidas a unos mercados de crédito acomodaticios y a una demanda continua de mayores rendimientos, hacen que los fondos de capital privado se enfrenten a una mayor competencia por los activos que desean.

"Si usted es una empresa pública, ahora sólo puede venderse a través de una subasta", dice John Canning, Presidente de Madison Dearborn Partners, en su reciente entrevista para nuestro informe de capital privado. "Hace muy difícil que las empresas de capital privado tengan algún tipo de ventaja."

Si usted es una empresa pública, ahora sólo puede venderse a través de una subasta.
John Canning,
Presidente de Madison Dearborn Partners

En este mercado de vendedores, para diferenciarse de la competencia, las empresas de capital privado necesitan traer algo más a la mesa como compradores. Tienen que ser capaces de ofrecer algo más que dinero y ofrecer otras formas de valor a las empresas en las que invierten.

Enfoque renovado en la creación de valor

Las empresas de capital privado buscan cada vez más asumir un papel más bien de consultoría: proporcionar a las empresas de su cartera la experiencia profesional que necesitan para prosperar.

Como Stephen Schwarzman, Presidente, Director Ejecutivo y Co-Fundador de Blackstone, una de las firmas de capital privado más antiguas en el negocio, comenta en el informe, "no se crea valor simplemente comprando el S&P con apalancamiento. En realidad tienes que transformar la compañía".

Usted no crea valor simplemente comprando el S&P con apalancamiento. En realidad tienes que transformar la compañía.
Stephen Schwarzman,
Presidente, Director Ejecutivo y Cofundador de Blackstone

Ya no se trata sólo de reducir costos para aumentar los beneficios, — sino de impulsar la viabilidad a largo plazo del activo a través de un cambio de dirección estratégico fundamental.

"La única manera en la que se puede obtener un mejor rendimiento es cuando hay algo que se puede hacer para mejorar el negocio y que est´é bajo su control", dice Glenn Hutchins, presidente de North Island y cofundador de Silver Lake, en nuestro informe.

Para aumentar el alcance de lo que está dentro de su control, los ejecutivos de capital privado deben aportar cada vez más conocimientos estratégicos profundos a los activos de su cartera, con el fin de transformar las estrategias, los procesos o los modelos de negocio de esos activos de manera que impulsen el crecimiento de las principales líneas de negocio.

Al hacerlo, las firmas de capital privado estarán en posición de construir negocios sostenibles que puedan prosperar mucho después de haber salido de la inversión.

Nueva estrategia, nuevas competencias

A medida que la industria de capital privado se transforma en una que impulsa el "capital privado positivo", los ejecutivos tendrán que replantearse y remodelar sus propios modelos de negocio — y sus fuentes de talento. Las habilidades necesarias para identificar los ahorros de costos son a menudo diferentes de las que se necesitan para impulsar el crecimiento.

Las mejores empresas de capital privado del futuro serán capaces de hacer algo más que hacer negocios puntuales y reducir los gastos generales. Tendrán talento experimentado y estratégicamente pensado en todo, desde la industria pesada hasta los servicios de oficina y la tecnología, y serán capaces de desplegar ese talento con precisión.

Una vez que hemos invertido en algo, tenemos acceso a gente talentosa, recursos y relaciones que pueden mejorar los resultados.
Chip Kaye,
Co-Director Ejecutivo, Warburg Pincus

Ya sea a través de nuevas estrategias de contratación o mediante la creación de redes con terceros, el desarrollo de una propuesta de inversión verdaderamente atractiva y creadora de valor requiere que las empresas de capital privado adopten nuevas estrategias y conjuntos de habilidades.

"La transformación corporativa es nuestro desafío básico", dice Schwarzman en nuestro informe. "A veces es transformación digital. A veces es reposicionar el negocio para atacar otros mercados. A veces se trata de reconfigurar la base de activos — y hacerlo fuera del mundo de los informes trimestrales de ganancias....[pero] cada vez que compramos una empresa o un inmueble, siempre tenemos un plan antes de comprarlo. Estamos en el negocio de la transformación".

Resumen

Los ejecutivos de capital privado necesitan cada vez más experiencia estratégica para garantizar realmente un crecimiento sostenible y de primera línea para las empresas en las que invierten.

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