Como é que o acordo sobre o imposto mínimo "side-by-side" irá remodelar a política mundial

As declarações políticas dos EUA, as acções executivas e a aprovação do OBBBA estão a ser seguidas de perto em todo o mundo devido ao seu impacto no panorama fiscal e de investimento global. 

"Ao remover as datas de expiração em várias disposições nacionais importantes, os EUA removeram uma camada de incerteza que tinha atormentado o planeamento durante anos", diz Jose Murillo, EY Americas International Tax and Transaction Services Leader. "Mas um regime atrativo no país levanta questões no estrangeiro - porque altera a base de concorrência."

O OBBBA cria um ambiente mais atrativo para os ativos de elevado valor, restabelecendo a plena compensação de R&D, reduzindo a taxa efetiva sobre o rendimento intangível derivado do estrangeiro (FDII) (limitando a afetação de certas despesas) e mantendo a taxa de 21% das empresas. Num mundo pós-Pilar Dois, em que a maioria das jurisdições está limitada por um limite mínimo de 15%, a detenção de PI nos EUA parece agora tão atrativa, ou mesmo ligeiramente mais, do que nos centros tradicionais de baixa tributação.

Uma questão enganadoramente simples está no centro do atual debate fiscal: como irá o sistema fiscal dos EUA coexistir com o segundo pilar da OCDE? Embora se tenha chegado a um acordo político sobre a coexistência e as jurisdições membros do Quadro Inclusivo se tenham comprometido a implementar esse acordo, Kalyanam adverte que "acordo e implementação são coisas muito diferentes".

Chris Sanger, Global Government Tax Leader da EY, considera que este é um momento dinâmico no percurso da reforma. "Estamos agora num mundo que não é apenas complexo, mas onde muitas das regras ainda nem sequer foram totalmente formalizadas", diz ele. "Muitas das coisas em que as empresas se estão a basear são orientações e não leis, pelo que estão quase a acreditar nos compromissos que os governos assumiram. E a fiscalidade não é concebida por regras-modelo; é concebida por regras reais aplicadas por cada país".

O peso dessa complexidade não será sentido de forma homogénea. Uma vez enquadradas nas regras de "side-by-side", as multinacionais com sede nos Estados Unidos estão protegidas de grande parte da complexidade do novo sistema internacional", afirma Sanger.

Para os grupos não americanos, o desafio é duplo: navegar pela duplicação de relatórios e conciliar cálculos concorrentes do "imposto mínimo" ao abrigo de diferentes enquadramentos. Para as multinacionais norte-americanas, as obrigações de declaração ao abrigo do segundo pilar serão reduzidas para os anos em que o sistema "side-by-side" entrar em vigor, embora a exigência de declaração completa se mantenha em vigor para 2024 e 2025.

Entretanto, na Ásia-Pacífico, os efeitos em cadeia já estão a ser antecipados. Miller observa que, embora muitas economias da região tenham promulgado ou estejam a elaborar regras de qualificação do segundo pilar, algumas estão a rever atentamente o acordo side-by-side e os requisitos para serem consideradas um regime fiscal elegível. "É possível que as jurisdições modifiquem os seus sistemas para se qualificarem como regimes fiscais elegíveis e receberem um tratamento paralelo", afirma. "Outras jurisdições que se apoiaram em políticas fiscais competitivas, mas que já adotaram regras de tributação mínima nacional, poderiam reconsiderar o seu compromisso com essas regras para atrair o investimento. A divergência acelerar-se-ia".

Esta potencial manta de retalhos representa um desafio real para os diretores financeiros das multinacionais. O sistema de cada jurisdição pode ser diferente, dando origem a "safe harbors" sobrepostos, obrigações de registo divergentes e mecanismos de resolução de litígios inconsistentes. A carga de cumprimento, já pesada no âmbito do segundo pilar, poderá multiplicar-se à medida que as equipas fiscais forem forçadas a modelar múltiplas taxas de imposto efectivas e a reconciliá-las entre sistemas concebidos para medir o mesmo rendimento de formas diferentes.

Para as empresas, o imperativo permanente é reforçar as suas bases de dados, que é a única constante num cenário em evolução.

"No centro de tudo isto estão os dados", diz Sanger. "Precisa de ser capaz de obter dados de todas as suas subsidiárias, não só para cumprir, mas também para se envolver de forma credível com os decisores políticos. Se vai influenciar a evolução destas regras, precisa de ter os seus números à mão".

Apesar de toda a complexidade técnica, a realidade estratégica é simples: A recente década de convergência global emergente está a dar lugar a uma era de coexistência mais pluralista. O desafio para os líderes fiscais consiste em criar a flexibilidade, os sistemas e o conhecimento necessários para funcionar eficazmente.

Para os líderes fiscais das multinacionais, as implicações da nova legislação fiscal têm menos a ver com a taxa efetiva de hoje do que com o horizonte de planeamento de amanhã. O OBBBA e o acordo "side-by-side" proporcionam um certo grau de estabilidade no que respeita ao sistema fiscal dos EUA, algo que as empresas têm procurado desde a reforma dos EUA de 2017. Mas a volatilidade permanece no ambiente global, forçando as empresas a modelar vários futuros ao mesmo tempo.

Na prática, os diretores fiscais estão a avaliar as alterações fiscais e a considerar as suas opções. Os EUA oferecem incentivos renovados à I&D e ao investimento de capital, bem como uma dinâmica política em torno de uma estratégia industrial "made-in-America", enquanto outros países estão também a concentrar-se na sua própria competitividade. Ao mesmo tempo, o mundo ainda está a digerir o regime do segundo pilar, com as jurisdições a avançarem a ritmos diferentes e a aplicarem impostos adicionais de formas diferentes. O resultado é uma tensão estratégica: onde aplicar o capital, onde manter a propriedade inteletual e como gerir a conformidade quando o alinhamento global pode estar a anos de distância.

Murillo diz que os clientes estão a dividir-se em dois campos distintos. "Alguns estão a inclinar-se para a estabilidade dos EUA - recuperando a propriedade intelectual e reavaliando onde fazer novos investimentos", diz ele. "Outros estão a adiar deliberadamente as decisões importantes até verem como o segundo pilar e o quadro paralelo se resolvem."

Essa hesitação é compreensível. Os diretores financeiros devem ponderar os incentivos a curto prazo em relação ao risco geopolítico a longo prazo. Muitos estão a realizar modelos de cenários não só em torno das taxas de imposto, mas também em torno da própria previsibilidade política, que é agora um bem cada vez mais valioso.

Esse compromisso, dizem Kalyanam e Murillo, já não é opcional. "Este é um momento em que as empresas têm de fazer parte da conversa política", afirma Murillo. "Quer tenha a sua sede em Nova Iorque ou em Singapura, as decisões tomadas em Washington e em Paris afetam-no diretamente."

O resultado é uma nova abordagem fiscal que combina a conformidade com a defesa de políticas e a preparação digital. Num cenário em que as próprias regras estão a mudar, as organizações mais resilientes serão aquelas que conseguirem interpretar a mudança atempadamente, responder de forma coerente e articular a sua posição de forma credível com os reguladores de todo o mundo.

O que começou com o impulso do projeto BEPS para normas comuns e transparência evoluiu para um regresso à coexistência, com regimes que se sobrepõem e governos que redefinem a cooperação. "Passámos de uma era de convergência para uma de coexistência", diz Sanger. "Nos próximos anos, não se tratará de alinhamento, mas de gestão da diferença."

Mesmo no meio de divergências, a digitalização de dados oferece estabilidade. Os dados em tempo real, a análise avançada e a conformidade com IA estão a ajudar as empresas a gerir a complexidade e os reguladores a ganhar visibilidade. Para Jose Murillo, a oportunidade é clara: "Os períodos de disrupção são quando os sistemas se modernizam mais rapidamente. É preciso abertura, dados e confiança."

Resumo

O acordo sobre um sistema "side-by-side" constitui uma mudança importante na política fiscal internacional. O reforço dos incentivos dos EUA ao investimento e a redefinição do entendimento do segundo pilar preparam o terreno para uma concorrência mundial renovada e uma potencial fragmentação. Para os diretores financeiros das multinacionais, o desafio consiste em equilibrar as novas oportunidades com a incerteza global, preparando-se ao mesmo tempo para uma renovada concentração na competitividade.