Impulsar el crecimiento económico mediante la inversión de capital en GenAI

Al evaluar el impacto económico potencial de la GenAI desde la perspectiva de la demanda, resulta instructivo establecer paralelismos con la dinámica de inversión de revoluciones tecnológicas anteriores. A principios de la década de 1990, la inversión empresarial en equipos y software de procesamiento de la información ascendía a alrededor del 3 % o del PBI estadounidense, es decir, 155.000 millones de dólares.

A medida que las empresas invirtieron en la infraestructura física y humana necesaria para respaldar, implementar y remodelar los procesos empresariales en la era informática, esa proporción de la inversión creció rápidamente hasta alcanzar el 4,5 % o del PBI de Estados Unidos, es decir, 400.000 millones de dólares a principios de la década de 2000.

Probablemente nos encontremos en los albores de una tendencia similar con la GenAI, donde la creciente inversión en tecnología de IA está a punto de aumentar rápidamente e impulsar el crecimiento del PBI. En concreto, hemos aislado las siguientes categorías de inversión con mayor potencial para incorporar la tecnología de IA:

• Software
• I+D en la fabricación de semiconductores y otros componentes eléctricos, fabricación de otros productos informáticos y electrónicos, servicios científicos y editores de software.
• Computadoras y equipos periféricos
• Equipamiento de comunicación

Análisis de escenarios

Las categorías en las que se registrarán las inversiones más significativas en IA generativa ascendieron a unos 750.000 millones de dólares en 2017, lo que representa aproximadamente el 3,8 % del PBI real de Estados Unidos. En 2022, la inversión había crecido hasta superar ligeramente los 1,1 billones de dólares, lo que representa aproximadamente el 5,2 % del PBI.

• Crecimiento tendencial: suponiendo un crecimiento tendencial en línea con el impulso económico de 2017 a 2022, se esperaría que la inversión creciera alrededor del 8,8 % anual entre 2023 y 2028 y representara el 7,6 % del PBI real en 2028, es decir, 1,9 billones de dólares. Si bien esto significaría que la inversión en tecnología de IA contribuiría en aproximadamente 0,4 ppt al crecimiento del PBI anual, no representaría un aumento en la contribución al crecimiento con respecto al pasado reciente.
  
• Previsiones de referencia: Si, por el contrario, suponemos que la inversión nominal en tecnología de IA crece un 25 % más rápido que la tendencia observada entre 2017 y 2022 durante los próximos cinco años, la inversión representará el 8,1 % del PBI real en 2028, es decir, 2 billones de dólares. Esto se traduciría en una contribución incremental de la inversión en tecnología GenAI al crecimiento del PBI de 0,1 ppt al año (para una contribución total de 0,5 ppt) y, para 2028, en un impulso al PBI real por valor de 150.000 millones de dólares, o un 0,6 %.
• Motivos para el optimismo: aun así, puede haber motivos para ser aún más optimistas sobre las perspectivas. Suponiendo que la inversión de capital en tecnología de IA crezca un 50 % más rápido que el ritmo de la tendencia de 2017-2022 durante los próximos cinco años, lo que es similar a la aceleración de la inversión empresarial en equipos y software de procesamiento de información a finales de la década de 1990, la inversión crecería alrededor de un 11 % anual entre 2023 y 2028 y representaría el 8,7 % del PBI en 2028, es decir, 2,1 billones de dólares. Esto constituiría una contribución incremental a corto plazo al crecimiento del PBI de 0,2 ppt por año (para una contribución total de 0,6 ppt) y, para 2028, un impulso al PBI real por valor de 300.000 millones de dólares, o 1,3 %.

En el centro del potencial transformador de la IA en el lado de la oferta de la economía se encuentra su capacidad para impulsar una mayor acumulación de capital y un crecimiento más sólido de la productividad. La inversión de capital en IA no es solo un gasto, sino una asignación estratégica de recursos que sirve de base para desarrollar e implementar soluciones de IA y siembra las semillas para futuras mejoras en la productividad.

Aunque en un capítulo posterior analizaremos las implicaciones a largo plazo del crecimiento de la productividad impulsado por la IA generativa, creemos que es esencial analizar primero el impacto de una mayor acumulación de capital.

La acumulación de capital en IA implica invertir en diversos componentes, como modelos de IA (mediante su creación y perfeccionamiento), infraestructura física y digital, software, aplicaciones de IA e integración y adopción de IA. Al igual que el capital físico, estas inversiones en tecnologías de IA actúan como la base que permite un mayor potencial económico.

Capturar el impacto a largo plazo de una mayor inversión de capital en tecnología de IA.

El aumento de la inversión empresarial en equipos y software de procesamiento de la información a lo largo de la década de 1990 no solo supuso un impulso directo al crecimiento del PBI, sino que también condujo a una mayor acumulación de capital que, a su vez, sustentó un crecimiento más sólido del PBI a largo plazo.

Para poner las cosas en perspectiva, la tasa de crecimiento potencial del PBI de la economía estadounidense se estimaba en torno al 2,5 % entre 1990 y 1995, pero posteriormente se aceleró hasta el 3,8 % en el periodo 1995-2000. Teniendo en cuenta todos los factores que impulsan el crecimiento, la contribución del capital al crecimiento potencial del PBI casi se duplicó, pasando del 0,7 % en la primera década de los noventa al 1,3 % en el período 1995-2000. Al mismo tiempo, la contribución de la productividad también aumentó de 1,1 ppt a 1,7 ppt entre 1995 y 2000, y se mantuvo elevada en torno a 1,5 ppt entre 2000 y 2005.

Esto confirma las conclusiones del capítulo 1, que indicaban un retraso de entre cinco y diez años entre el desarrollo de nuevas tecnologías y su impacto más sostenible en la productividad y el potencial de crecimiento.

Análisis de escenarios

Utilizando los mismos tres escenarios, que analizaban el posible impacto económico a corto plazo de una mayor inversión de capital en tecnologías de IA, podemos inferir el probable impulso al crecimiento potencial del PBI de EE. UU. en los cinco años comprendidos entre 2028 y 2033.

• Tendencia de crecimiento: suponiendo que la inversión empresarial en tecnología de IA siga creciendo en línea con su moderada tendencia de 2017-2022, la contribución anual del capital al crecimiento del PBI a largo plazo en el periodo 2028-2033 probablemente se situaría en torno a 0,5 ppt.
  
• Previsiones de referencia: si, por el contrario, suponemos que la inversión de capital en tecnología de IA crece un 25 % más rápido que la tendencia observada entre 2017 y 2022 durante los próximos cinco años, la contribución del capital al crecimiento del PBI a largo plazo en el periodo 2028-2033 aumentaría de 0,5 ppt anuales a 0,6 ppt, lo que elevaría la tasa de crecimiento potencial de la economía en 0,1 ppt. Aunque pueda parecer una diferencia insignificante, al elevar la tasa de crecimiento potencial de la economía, esta trayectoria más sólida impulsada por la tecnología aumentaría el PBI en casi 1 % o por encima de la referencia para 2033, lo que equivale a un impulso de 230.000 millones de dólares en una década (360.000 millones en términos nominales).
  
• Motivos para el optimismo: como hemos señalado anteriormente, hay motivos para seguir confiando en la contribución potencial de la acumulación de capital al crecimiento a largo plazo. Suponiendo que la inversión de capital en tecnología de IA crezca un 50 % más rápido que el ritmo de la tendencia de 2017-2022 durante los próximos cinco años —lo que es similar a la aceleración de la inversión empresarial en equipos y software de procesamiento de información a finales de la década de 1990— la contribución del capital al crecimiento del PBI a largo plazo en el periodo 2028-2033 aumentaría de 0,5 ppt anuales a 0,7 ppt, elevando así la tasa de crecimiento potencial de la economía en 0,2 ppt. Esta trayectoria más sólida impulsada por la tecnología elevaría el PBI real en casi 2 % es por encima de la referencia para 2033, lo que equivale a un impulso de 475.000 millones de dólares en una década.

Cinco recomendaciones para los líderes empresariales

Al centrarse en las siguientes áreas, los stakeholders pueden navegar mejor por las complejidades de las inversiones de capital en IA y aprovechar todo su potencial para impulsar una transformación empresarial significativa.