Reestructuración y cambio

La disrupción es implacable. Tener la estrategia correcta para reestructurar o cambiar una organización puede ayudar a convertir la adversidad en oportunidad.

La disrupción organizacional no es nueva, pero en el entorno actual se ha vuelto más compleja. Desde la pandemia de COVID-19, la incertidumbre geopolítica, las restricciones al comercio transfronterizo, la disrupción de la tecnología y la cadena de suministros hasta los cambios en los canales de los clientes, los problemas de liquidez, las alteraciones de la legislación y el activismo de los accionistas, las organizaciones se enfrentan a una serie de problemas urgentes impulsados por los acontecimientos en un contexto de creciente incertidumbre. Las organizaciones deben ser resilientes y ágiles para crear, preservar y recuperar valor.

La reestructuración de las empresas — ya sea un cambio operativo o una reestructuración financiera — puede ser un instrumento vital para preservar el valor de una empresa y sus stakeholders. Desde la refinanciación y las mejoras del flujo de efectivo, hasta la desinversión de activos y la gestión de pasivos, hay diversas formas en que los ejecutivos pueden mantener el valor en su organización.

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Cómo determinar un camino sólido a seguir en una liquidación

British Steel necesitaba un comprador para evitar el cierre y continuar con la icónica marca, pero nunca se garantizó una venta.

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¿Se puede reconfigurar la industria pesada para un futuro sostenible?

British Steel was in urgent need of a suitable buyer to avoid closure.

Una percepción de la historia pasa a primer plano cuando se remodela una organización tradicional como British Steel. Desde su establecimiento hace 150 años, British Steel ha sido fundamental para la producción y el empleo de acero en Europa y en todo el país en la industria. Al respaldar directa e indirectamente 23.000 puestos de trabajo, la planta siderúrgica de Scunthorpe, uno de los sitios principales de la empresa, junto con otros en el Reino Unido, Francia y los Países Bajos, tiene un papel vital que desempeñar en la vida y el bienestar de quienes están conectados a ella.

Sin embargo, la producción de acero en el Reino Unido se ha desplomado desde su punto máximo en la década de 1970 y las presiones comerciales han aumentado en los últimos años, amenazando estos empleos y la economía local. Una mayor oferta internacional ha reducido los precios, haciendo que los operadores de costos más altos sean menos competitivos en los mercados globales.

Como resultado, las organizaciones de la industria pesada como British Steel se encuentran en un estado de transición. Si quieren sobrevivir, estas empresas, y por extensión las comunidades locales a las que apoyan, deben transformarse para recuperar su valor.

En el caso de British Steel, quedó claro en 2019 que su posición de flujo de efectivo ya no era viable: ya no podía permitirse comprar los materiales necesarios o los créditos de carbono de la Unión Europea para permitirle continuar operando. Tenía una necesidad crítica de un comprador y un modelo de negocio fresco y sostenible para evitar el cierre. Según Antonius Ron Deelen, CEO de British Steel, “La verdadera razón por la que British Steel se metió en la situación en la que estábamos antes de que EY se uniera era doble: el flujo de caja de la empresa y los malos mensajes; la gente no vio la situación real en la que se encontraba British Steel y, por lo tanto, no estaba preparada para tomar las medidas necesarias”.

En mayo de 2019, el Tribunal Superior Británico emitió una orden para colocar a British Steel en liquidación forzosa. El Receptor Oficial fue designado como liquidador y simultáneamente pidió al Tribunal que designara a Sam Woodward, Alan Hudson y Hunter Kelly de EY para actuar como Gerentes Especiales para ayudar al Receptor Oficial con sus deberes como liquidador.

  • El rol del receptor oficial y de los gerentes especiales

    La función del liquidador designado por el Tribunal es asegurar todos los activos de la compañía, realizarlos y distribuir los ingresos a los acreedores de la compañía.

    En el caso de British Steel, el Receptor Oficial como liquidador era responsable de supervisar todo el proceso de liquidación y el cumplimiento de la ley, y con la asistencia de los Gerentes Especiales también designados por el Tribunal, juntos aseguraron que se lograra el mejor resultado para la liquidación. EY, como Gerentes Especiales, llevó a cabo procesos paralelos que prepararon tanto la liquidación y el cierre de British Steel, como la venta del negocio como una empresa en marcha. El resultado relativo para los acreedores de cada escenario dictaría en última instancia el futuro de British Steel.

El legado de British Steel y su fuerza laboral multigeneracional, que estaban muy involucrados con la planta y su supervivencia, hicieron que esta insolvencia fuera única. “La cantidad de personas con las que nos encontramos como empleados familiares de tercera generación fue alucinante”, dice Sam Woodward, EY-Parthenon Turnaround and Restructuring Strategy Partner. Paul McBean, Community Union and Multi-Union Chairman of British Steel, se hace eco de este sentimiento de importancia personal y dice de la planta de Scunthorpe: “El cierre habría sido devastador. Tenemos otros negocios en la ciudad, pero la gran mayoría de los negocios aquí dependen de la industria del acero”.

Tanto el Receptor Oficial como EY eran conscientes de la importancia de British Steel para sus empleados, proveedores, clientes, comunidades locales y la economía en general. Sin embargo, la emoción no podía anular la legislación y el Receptor Oficial y EY tuvieron un rol para cumplir con las obligaciones legales. Trabajando con múltiples stakeholders, EY se dedicó a diseñar una estrategia para la liquidación que incluía la planificación de la liquidación y el cierre mientras evaluaba en paralelo la posibilidad de obtener valor de la venta del negocio, en su totalidad o en parte. El objetivo final era asegurar el mejor resultado posible de la liquidación, y aunque las posibilidades de una venta en funcionamiento parecían remotas, el contrafactual del cierre necesitaba ser probado.

Un ferrocarril antiguo espera reciclar fuera de la planta de Scunthorpe
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En un mundo interconectado, pensar tanto en lo local como en lo global

EY’s international capabilities were crucial to delivering the best outcome.

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Un cubo se inclina sobre la boca de un horno en la planta de British Steel en Scunthorpe
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Forjando un nuevo capítulo de British Steel

Fresh investment in British Steel will protect livelihoods and boost value creation.

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Nuevos rieles de acero en la planta de British Steel en Scunthorpe

Premios y reconocimientos a la reestructuración y cambio

Algunos de los premios recientes obtenidos por las firmas miembro de Ernst & Young Global Limited incluyen:

Imagen del premio 2020 TRI Awards - International Firm of the Year

TRI Awards 2020: International Firm of the Year winner (premio global)

Imagen del premio 2021 IJGlobal Awards

IJGlobal Awards 2020:  European Social Infrastructure Healthcare PPP deal of the year winner (premio EMEIA)

Imagen del premio 2020 TRI Awards - Best use of Technology

TRI Awards 2020: Best Use of Technology winner (premio UKI)

Imagen del premio 2021 Turnaround Atlas Awards

Pre-Pack Restructuring Of The Year — Mid-Markets; Industrials Restructuring Of The Year; Private Equity Deal Of The Year — Large Mid-Markets

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