3 minutos de lectura 14 oct. 2019
Punto de vista de piloto de trajes de alas volando sobre los acantilados de las montañas

¿Por qué se espera que las fusiones y adquisiciones mundiales se mantengan sanas en 2020?

Por Steve Krouskos

EY Global Vice Chair – Transaction Advisory Services

Impulsar el crecimiento y las prioridades de inversión para la Estrategia y Transacciones de EY global. Hijo, esposo y padre de cuatro.

3 minutos de lectura 14 oct. 2019

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  • Global Capital Confidence Barometer – Edition 21 (pdf)

Se espera que continúe la diversidad en fusiones y adquisiciones, y que las tendencias a partir de 2019 continúen impulsando la actividad de las operaciones en el próximo año.

A pesar de los temores geopolíticos o de la sombra de una ralentización, las empresas miran claramente a las estrategia y transacciones para superar las barreras actuales y potenciales al crecimiento. De hecho, la negociación es a menudo la vía más rápida para construir la opcionalidad que las empresas necesitan para responder proactivamente a los desafíos cambiantes.

Intenciones de estrategia y transacciones aún por encima del promedio a largo plazo

Al igual que con la actual expansión económica mundial, este ciclo ascendente de estrategia y transacciones ha durado mucho más que los ciclos normales, y más de lo que muchos predijeron. La razón principal es que la rapidez con la que las empresas necesitan transformar sus portafolios no puede, en muchos casos, prescindirse de las estrategia y transacciones. Al mismo tiempo, las empresas también están utilizando desinversiones para desbloquear el capital necesario para las adquisiciones. Si a esto se añaden los niveles récord de dry powder en el capital privado, todos los componentes del impulso sostenido permanecen en su lugar.

Según el estudio de EY Barómetro de la confianza del capital global, 52% de los encuestados tiene previsto realizar estrategia y transacciones en los próximos 12 meses.

Las intenciones de los pipelines y los cierres apoyan una perspectiva saludable para las estrategia y transacciones

Los pipelines y los cierres de operaciones siguen un patrón similar al del mercado de operaciones más amplio y a la economía global.

Los pipelines de la compañía están aumentando. Esto se debe en gran medida a la variedad de operaciones que se están evaluando a medida que las empresas reinventan los modelos de negocio en respuesta al cambiante panorama tecnológico y competitivo.

No es de sorprenderse que con una mayor variedad de opciones de acuerdo que se están evaluando, y los niveles de valoración que se perciben como desafiantes, los encuestados esperan una modesta disminución en los cierres durante los próximos 12 meses.

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Las fusiones y adquisiciones centradas en el talento y la tecnología ayudan a mitigar las presiones en otros ámbitos de la agenda corporativa.

Los mercados laborales son estrechos, especialmente para el talento digitalmente inteligente, y la presión sobre los modelos de negocio existentes desde las nuevas empresas es cada vez mayor. Las compañías están buscando las estrategia y transacciones como las vías más rápidas para obtener las capacidades de transición que aumentarán y acelerarán sus propias agendas de crecimiento y estrategia digital.

Adquisición de capacidades y complementos de los tipos de operaciones preferidos por la mayoría de las empresas

También están en el radar de las empresas los productos y servicios que complementan el negocio existente y ofrecen una mayor variedad de productos y servicios para los clientes existentes y nuevos.

Y no hay que descartar las adquisiciones transformadoras, aunque son menos comunes. Un aspecto de la negociación hasta 2018 ha sido los niveles casi récord de megadeals (10.000 millones de dólares o más). También ha habido un elevado número de operaciones que buscan desafiar a los líderes de mercado existentes en muchas industrias. Esto ha dado lugar a un número creciente de desafíos antimonopolio y regulatorios. Sin embargo, las empresas seguirán asumiendo los retos de adquirir un puesto de líder en el mercado.

Fusiones y adquisiciones encuesta tipos de estrategia y transacciones. Fusiones y adquisiciones encuesta principales impulsores estratégicos para estrategia y transacciones.

La negociación será una fuente constante de titulares en el próximo año, pero los temas variarán.

Muchas de las tendencias de 2019 continuarán impulsando los mercados de operaciones en los próximos 12 meses. Destacará el creciente número de ofertas hostiles y competitivas. Los fondos de capital privado, cada vez más cargados de capital, seguirán alimentando una tensión más competitiva.

Las expectativas de un aumento de las operaciones transfronterizas e intersectoriales son un claro indicio de que las empresas continuarán transformando sus portafolios para crear opcionalidad y resiliencia en sus operaciones.

Un área donde los ejecutivos están divididos es en la continuación de los niveles casi récord de megadeals (US $ 10b+). Estos han sido un sello distintivo de 2019, pero los ejecutivos están divididos equitativamente en la continuación de esta tendencia. Los megadeals son notoriamente difíciles de predecir, por lo que será interesante ver qué lado es el correcto.

Europa Occidental sigue siendo el foco de inversión de muchas fusiones y adquisiciones transfronterizas

Las valoraciones relativamente bajas y la abundancia de activos de alta calidad hacen de Europa un mercado deseable para las adquisiciones. Si bien Europa sigue siendo el centro de atención de las transacciones transfronterizas a corto plazo, el fortalecimiento de los flujos entre Europa y Asia, a diferencia del eje habitual Europa-Norte América, es una nueva tendencia en las estrategia y transacciones mundiales.

Con las incertidumbres sobre el acceso a los mercados y los regímenes regulatorios prominentes, las empresas están analizando las oportunidades a largo plazo. Las empresas de Asia quieren adquirir la propiedad intelectual europea. Las empresas de Europa quieren aprovechar el crecimiento y la demografía más favorables de Asia.

Resumen

El estudio de EY Barómetro de confianza de capital global (pdf) mide la confianza de las empresas en las perspectivas económicas e identifica las tendencias y prácticas de la junta directiva en la forma en que las empresas gestionan sus Agendas de Capital.

Acerca de este artículo

Por Steve Krouskos

EY Global Vice Chair – Transaction Advisory Services

Impulsar el crecimiento y las prioridades de inversión para la Estrategia y Transacciones de EY global. Hijo, esposo y padre de cuatro.