Private Equity Pulse: puntos clave del tercer trimestre de 2026

En lo que va del año, la inversión ha disminuido un 13 % con respecto a 2025; sin embargo, esto se debe a que se han realizado menos operaciones de gran envergadura y de menor tamaño. El año pasado, se registraron 11 transacciones que superaron la marca de los 10.000 millones de dólares y que aportaron 219.000 millones de dólares al total; en lo que va del 2026, solo se han registrado cuatro operaciones que superaron la marca de los 10.000 millones de dólares, las cuales han aportado 114.000 millones de dólares al total del año. Por debajo de ese umbral, la implementación se ha mantenido sólida, y el valor de las operaciones anunciadas ha aumentado un 4 % con respecto al año pasado.

El mercado sigue mostrando cautela respecto al sector tecnológico como consecuencia de la disrupción impulsada por la inteligencia artificial: el 40 % de las empresas informan que han desistido de una posible inversión en este sector durante los últimos 12 meses.

El aumento en el número de salidas es una noticia positiva: hace dos años, los socios generales calificaron la presión que recibían de los socios limitados en relación con las distribuciones con un 5,6 en una escala del 1 al 10. Esa cifra subió a 6,3 el año pasado y se mantuvo prácticamente estable en 6,1 en nuestra última encuesta. Lo más revelador es el nivel de intensidad en el extremo superior: el 34 % de los médicos de familia califica ahora la presión con un 8 o más, frente a apenas el 6 % de hace dos años.

Muchos socios generales esperan que la situación siga mejorando. Más de cuatro de cada diez (42 %) de los encuestados prevén un aumento en los ingresos este año, mientras que solo el 10 % espera una disminución.

La inversión en IA se acelera en toda el portafolio

Si bien la disrupción impulsada por la IA sigue generando incertidumbre desde el punto de vista de su implementación, la tendencia como palanca de creación de valor se está volviendo mucho más clara, ya que el 80 % de los socios generales (GP, por sus siglas en inglés) informa que el gasto relacionado con la IA en sus portafolios ha aumentado durante el último año. Para el 39 %, el gasto aumentó entre un 25 % y un 49 %, a medida que la IA pasa de proyectos piloto aislados a la fase de inversión, con el objetivo de lograr eficiencia y crecimiento en toda el portafolio.

Algunas firmas de capital privado han invertido directamente en desarrolladores líderes de IA o han establecido alianzas con empresas pioneras con el objetivo de ampliar sus capacidades en toda el portafolio. En la práctica, estas relaciones suelen brindar acceso a tecnología y a conocimientos especializados en ingeniería; sin embargo, la tarea de convertir una aplicación exitosa en valor financiero sigue recayendo en la empresa. En el caso del capital privado, la oportunidad radica en reunir esas capacidades y convertir un modelo operativo en un aumento del flujo de caja operativo (EBITDA, por sus siglas en inglés).

Esto queda de manifiesto por el hecho de que el retorno de la inversión (ROI, por sus siglas en inlgés) se encuentra aún en etapas iniciales. El 40 % de los socios generales afirma que han comenzado a surgir beneficios, pero que aún no se han cuantificado financieramente, mientras que otro 27 % cuenta con muy pocas iniciativas en curso como para poder evaluarlas de manera efectiva. Un 13 % adicional informa de ganancias financieras medibles que aún no han compensado su inversión acumulada, y un 19 % ya está generando rendimientos netos positivos. El panorama financiero debería volverse más claro a medida que las iniciativas maduren y los costos iniciales de implementación se absorban con el tiempo. Cuatro de cada diez (40 %) esperan que las inversiones en IA en toda su cartera generen rendimientos financieros netos medibles en los próximos 12 meses, y otros 30 % en un plazo de uno a dos años.