Analýza klimatických rizik – případová studie

Kontext

S analýzou klimatických rizik se v praxi můžete potkat čím dál častěji. Kromě naplnění regulačních požadavků (EU Taxonomy, ESRS, VSME apod.) slouží také jako cenný podklad pro plánování, vyhodnocení rizik a další manažerská rozhodnutí. V následujícím článku popisujeme praktickou ukázku analýzy u globálně působící společnosti.

Analýza může být částečně provedena z veřejně dostupných informačních zdrojů. Je však vhodné využít nástroj umožňující zpracování okamžitého zpracování většího množství informací o společnosti (obchodní model, aktiva, dodavatelský řetězec, aj.). V EY byl pro tyto účely vyvinut nástroj Climate Analytics Platform (EY CAP), který umožňuje takové informace zpracovat a vyhodnotit automaticky.

Případová studie

Nedávno zpracovanou komplexní analýzu klimatických rizik jsme provedli pro významného globálního klienta, jehož aktivity zahrnují řadu sektorů, například real estate, bankovnictví, strojírenství, zábavní a volnočasové aktivity atd. Projekt se zaměřil na několik stovek aktiv ve vlastním provozu i ve zbytku dodavatelského řetězce. Analýza zahrnovala vyhodnocení fyzických (expozice i zranitelnost) i přechodových rizik. Její výsledky je možné si prohlédnout v interaktivním dashboardu, kde lze snadno filtrovat po jednotlivých rizicích a sektorech.

První krok úspěšné analýzy klimatických rizik spočívá v definici jejího rozsahu. To znamená nejen určení konkrétních rizik a indikátorů, zkoumaných scénářů vývoje a časových horizontů, ale i samotného majetku. Ten lze hodnotit na úrovni regionů, majetkových celků (např. výrobní areál) či jednotlivých aktiv. Vhodné je také zvážit zahrnutí klíčových dodavatelů, jelikož rizika mohou na společnost dopadat nepříznivě právě přes její dodavatelský řetězec.

Po prvotní definici rozsahu analýzy a seznámení klienta s principem výpočtu bylo nutné shromáždit vstupní data. Vzhledem ke globálnímu působení subjektu, rozdílnosti v technických normách a zvyklostí ve stavebním sektoru byla nutná velmi pečlivá příprava a následný workshop.

Fyzická rizika

Tato rizika popisují aktuální a budoucí dopady na konkrétní zeměpisné oblasti, případně aktiva. U těchto aktiv se sleduje vystavení (expozice vůči určitým rizikům) a zranitelnost (potenciální finanční dopady působení rizik). Může se jednat o akutní rizika (okamžité jevy, např. povodně) nebo o chronická rizika (změny v dlouhodobých trendech, např. oteplování). 

Obrázek 1 Typy fyzických rizik dle Task Force on Climate-related Financial Disclosurese (TCFD)

Vzhledem ke geografické i typologické rozdílnosti aktiv bylo nutné zahrnout větší množství rizik, než pokud by byl majetek kumulován v jednom místě. Samotné výstupy analýzy ukázaly nejen očekávané výsledky, jako jsou pozvolna zvyšující se riziko vlivem častějšího výskytu povodní, nebo zvyšující se nároky na chlazení kancelářských budov, ale i řadu rizik, která nejsou na první pohled patrná. Mezi ně patří například zvýšené množství cyklonů a tropických bouří v přímořských oblastech.

Kromě expozice patří do vyhodnocení fyzických rizik také vyhodnocení zranitelnosti, tedy odhad případných finančních dopadů na jednotlivá aktiva. Ta značí kombinaci investičních a provozních nákladů souvisejících s provozem. Do této skupiny patří i tzv. nepřímá rizika plynoucí z očekávaných socioekonomických změn, například ekonomické ztráty způsobené nižší produktivitou práce v důsledku vln veder. Toto vyhodnocení je výhodné pro odhad budoucích trendů a jako vstupní podklad pro investiční plánování.

Z provedené analýzy na vzorku několika stovek částí majetku vyplynula následující významná rizika: sucho, říční povodně, pro část majetku zahrnující zemědělská aktiva a pobřežní lokality také půdní eroze a pobřežní povodně. U několika částí majetku se projevil dopad způsobený atmosférickými nestálostmi a vichřicemi. Z hlediska finanční zranitelnosti pravidelně vycházejí jako potenciálně nejnáročnější rizika spojená s vlnami veder a z toho do budoucna plynoucí nutnost vyšších nákladů v řádu stovek milionů korun na chlazení, resp. investice do obálky budovy způsobené její rychlejší degradací.

Rizika přechodu

Tato rizika (a příležitosti) jsou spojeny s přechodem na nízkoemisní (bezemisní) provoz společnosti a kombinují kvantitativní a kvalitativní vstupy. Na toto vyhodnocení navazuje tzv. dekarbonizační strategie, což je dokument popisující potřebné kroky, které společnost na cestě k nízkoemisnímu provozu musí podstoupit.

Obrázek 2 – Typy tranzitivních rizik a příležitostí dle Task Force on Climate-related Financial Disclosurese (TCFD)

V kontextu dotyčného projektu šlo o vyhodnocení aktuální uhlíkové stopy na úrovni jednotlivých částí majetku a hrubé vyhodnocení uhlíkové stopy v dodavatelském řetězci. Tento obrázek o aktuální uhlíkové stopě jsme následně doplnili o predikci globálního vývoje v daném sektoru podnikání a vše se opírá i o předpokládaný vývoj ceny uhlíku dle různých matematických modelů. Na základě analýzy jsme vyhodnotili potenciální finanční dopad v řádu vyšších desítek milionů korun.

Tato „tvrdá“ data byla dále doplněna o kvalitativní pohled na danou společnost, kdy zainteresované strany formou workshopů vyhodnocovaly potenciální rizika a příležitosti (finance, udržitelnost, risk apod).

Vyhodnocení

Na základě tohoto projektu má nyní klient připravené podklady, které byly jednak použity do zprávy o udržitelnosti a zároveň předloženy managementu, který s nimi bude dále v rámci své činnosti pracovat.

 Hlavní benefity analýzy klimatických rizik pro klienta:

• zmapování svých aktiv jednotnou metodikou,
• zjištění aktuální provozní uhlíkové stopy spojené s jednotlivými částmi majetku a dodavatelským řetězcem,
• identifikace potenciálních rizik pro jednotlivá aktiva,
• predikce možných provozních a investičních nákladů,
• podklady pro manažerská rozhodnutí,
• optimalizace dodavatelských řetězců,
• identifikace „hotspotů“ v rámci zvyšování odolnosti své obchodní činnosti proti klimatickým jevům,
• potřebné podklady pro legislativní požadavky (EU Taxonomie, reportingové povinnosti atd.).