¿Cómo sabe cuándo se necesita un cambio de dirección?

Por Paul Go

EY Global IPO Leader; Asia-Pacific EY Private Assurance Leader

Dirige a las empresas chinas y multinacionales en el ámbito de la atención al cliente. Lidera el grupo de auditoría del sector inmobiliario, hotelero y de la construcción de Hong Kong.

3 minutos de lectura 31 mar 2022

El mercado mundial de las IPO experimenta una ralentización significativa en el primer trimestre de 2022.

En resumen
  • Los volúmenes de IPO globales del primer trimestre de 2022 cayeron un 37 %, con una reducción de los ingresos del 51 % interanual (YOY).
  • Esto fue a pesar del enero más fuerte en 21 años por ingresos.
  • Asia-Pacífico representó el 78 % de los ingresos de las IPO globales debido a las mega IPO.

Tras los niveles récord de actividad mundial de las IPO en 2021, las condiciones volátiles del mercado han dado lugar a una desaceleración significativa durante el primer trimestre de 2022. El año comenzó con fuerza, continuando el impulso del T4 de 2021, con enero produciendo el mes de apertura más fuerte en 21 años por los ingresos. Sin embargo, para la segunda mitad del trimestre, los descensos del mercado bursátil mundial cambiaron drásticamente la trayectoria en la dirección opuesta, lo que resultó en una caída significativa en la actividad general. Para el T1 de 2022, el mercado mundial de las IPO vio 321 tratos que aumentaron 54.4 mil millones de dólares en ganancias, una disminución del 37 % y el 51 % interanual, respectivamente.

La repentina reversión puede atribuirse a una serie de cuestiones, tanto emergentes como residuales. Estas incluyen el aumento de las tensiones geopolíticas; volatilidad de los mercados bursátiles; corrección de precios en las acciones sobrevaloradas de las IPO recientes; preocupaciones crecientes sobre el aumento de los precios de las materias primas y la energía; el impacto de la inflación y las posibles subidas de los tipos de interés; así como el riesgo de pandemia de COVID-19 siguen frenando una recuperación económica global completa.

En línea con el fuerte descenso de la actividad mundial de las IPO, hubo una caída considerable en las IPO transfronterizas, unicornios, mega (ingresos superiores a 1 mil millones de dólares) y SPAC. También hubo una serie de lanzamientos de IPO pospuestos debido a la incertidumbre e inestabilidad del mercado.

Desempeño regional general

La actividad de las IPO en la región de América completó 37 tratos en el T1 de 2022, lo que aumentó 2.4 mil millones de dólares en ganancias, una disminución del 72 % en el número de tratos y una caída del 95 % en ganancias interanual. La región de Asia-Pacífico registró 188 IPO que recaudaron 42.7 mil millones de dólares en ganancias, una disminución interanual del 16 % en volumen, pero un aumento del 18 % en ganancias. La actividad de la IPO en el mercado de EMEIA en el T1 de 2022 informó 96 tratos y aumentó 9.3 mil millones de dólares en ganancias, una disminución interanual del 38 % y 68 %, respectivamente.

Cambio en el desempeño del sector

El primer trimestre experimentó algunos cambios leves en el desempeño del sector en parte debido al cambio en el entorno económico y las condiciones del mercado. Tanto los sectores tecnológicos como los de materiales liderados por el número de IPO con 58 cada uno, aumentando 9.9 mil millones de dólares y 9 mil millones de dólares, respectivamente. Esto fue seguido por los sectores industriales (57 IPO que recaudaron 5 mil millones de dólares). La tecnología continuó su dominio por el número de tratos para el séptimo trimestre consecutivo (desde el cuarto trimestre de 2020), pero se clasificó en segundo lugar por los ingresos – rompiendo una racha de siete trimestres consecutivos aumentando los ingresos de las IPO más altos desde el cuarto trimestre de 2020.

En el T1 de 2022, la energía condujo en términos de ganancias (12.2 mil millones de dólares a través de 15 IPO), impulsada por la mayor IPO del T1 en la Bolsa de Corea, mientras que las telecomunicaciones llegaron al tercer lugar (8.6 mil millones de dólares a través de seis IPO) debido a la segunda IPO más grande del T1 en la Bolsa de Valores de Shanghái.

Para obtener información adicional sobre la actividad de IPO en América, Asia-Pacífico y EMEIA, así como una perspectiva del segundo trimestre de 2022, lea el comunicado de prensa de EY Global IPO Trends Q1 2022.

Con los vientos en contra predominantes derivados de las tensiones y los conflictos geopolíticos, la inflación y los aumentos de las tasas de interés, será imperativo que las empresas con destino a la oferta pública inicial analicen de nuevo cómo estos desafíos afectarán a sus mercados, clientes y proveedores de sus negocios.
Paul Go
EY Global IPO Leader

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  • Definiciones de datos para todos los gráficos

    Los datos presentados en esta página web y en el comunicado de prensa de EY Global IPO: Q3 2021 son de Dealogic y EY. El primer trimestre de 2022 (es decir, enero-marzo) y YTD 2022 (enero-marzo) se basan en las IPO completadas al 23 de marzo de 2022 y las IPO esperadas en marzo (es decir, se espera que comiencen a cotizar el 31 de marzo). Los datos son hasta el cierre de las actividades del 23 de marzo.

    • En la compilación de las estadísticas de la IPO incluidas en estos informes y comunicados de prensa, nos centramos sólo en la Oferta Pública Inicial de las empresas operativas y definimos una IPO como "la oferta de acciones de una empresa al público en una nueva bolsa de valores".
    • Este informe incluye sólo las OPI para las que los equipos de Dealogic y EY ofrecen datos relativos a la primera fecha de negociación (el primer día en que el valor comienza a cotizar en una bolsa de valores), y los ingresos (fondos recaudados, incluyendo cualquier sobreasignación vendida).
    • La primera fecha de negociación determina a qué trimestre se atribuye un trato. Por lo tanto, las OPI aplazadas, o las que aún no han sido tasadas, quedan excluidas. Las cotizaciones en el mercado extrabursátil (OTC, por sus siglas en inglés) también están excluidas.
    • En un intento por excluir las OPI de empresas no operativas, como los fideicomisos, los fondos y las empresas de adquisición con propósitos especiales (SPAC), se excluyen las empresas con los siguientes códigos de Clasificación Industrial Estándar (SIC, por sus siglas en inglés):
      • 6091: Empresas financieras que realizan actividades de fideicomiso, fiduciarias y de custodia.
      • 6371: Empresas de gestión de activos como fondos de salud y bienestar, fondos de pensiones y su administración por terceros, así como otros vehículos financieros.
      • 6722: Empresas que son fondos de inversión de capital abierto.
      • 6726: Empresas que son otros vehículos financieros.
      • 6732: Empresas que son fundaciones de subvención.
      • 6733: Empresas de gestión de activos que se ocupan de fideicomisos, patrimonios y cuentas de agencias.
      • 6799: Empresas de adquisición con propósitos especiales (SPAC).
  • Definiciones para el desempeño de la OPI por geografía

    • África incluye a Argelia, Botswana, Egipto, Ghana, Kenya, Madagascar, Malawi, Marruecos, Namibia, Rwanda, Sudáfrica, Tanzania, Túnez, Uganda, Zambia y Zimbabwe.
    • Americas incluye Argentina, Bermudas, Brasil, Canadá, Chile, Colombia, Ecuador, Jamaica, México, Perú, Puerto Rico y Estados Unidos.
    • Asean incluye a Brunei, Camboya, Guam, Indonesia, Laos, Malasia, Maldivas, Myanmar, Islas Marianas del Norte, Filipinas, Singapur, Sri Lanka, Tailandia y Vietnam.
    • Asia-Pacífico incluye Asean (mencionada anteriormente), Gran China (como se indica más adelante), Japón, Corea del Sur, así como Australia, Nueva Zelanda, Fiyi y Papúa Nueva Guinea.
    • EMEIA incluye Armenia, Austria, Bangladesh, Bélgica, Bulgaria, Croacia, Chipre, República Checa, Dinamarca, Estonia, Finlandia, Francia, Alemania, Grecia, Hungría, Islandia, India, Irlanda, Isla de Man, Italia, Kazajistán, Luxemburgo, Lituania, Países Bajos, Noruega, Pakistán, Polonia, Portugal, Federación Rusa, España, Suecia, Suiza, Turquía, Ucrania y Reino Unido, además de los países de Oriente Medio (enumerados a continuación) y África (enumerados anteriormente).
    • Gran China incluye China continental, Hong Kong, Macao y Taiwán.
    • Oriente Medio incluye a Arabia Saudita, Bahrein, Emiratos Árabes Unidos, Irán, Israel, Jordania, Kuwait, Omán, Qatar, Siria y Yemen.
  • Definiciones para las operaciones de la OPI — las principales bolsas de valores

    Hemos utilizado los datos del mercado principal y del mercado junior, si corresponde. Las etiquetas en el eje horizontal son los tickers de la bolsa de valores (véase más abajo sus nombres completos):

    Asia-Pacífico

    • ASX: Bolsa de Valores de Australia
    • HKEx: Junta principal de la Bolsa de Valores de Hong Kong y su mercado junior, Growth Enterprise Markets (GEM)
    • IDX: Indonesia Exchange
    • KLSE: Bursa Malasia, Mercado ACE y Mercado LEAP
    • KRX: Bolsa de Valores de Corea y su mercado junior, KOSDAQ
    • SSE: Bolsa de Valores de Shangai y Junta de Innovación de Ciencia y Tecnología (STAR, por sus siglas en inglés)
    • SZSE: Bolsa de Shenzhen y mercado junior ChiNext
    • TSE: Mercado principal de la Bolsa de Tokio y mercados junior, MOTHERS y JASDAQ

    Europa, Oriente Medio, India y África

    • ADX: Bolsa de valores de Abu Dhabi
    • BIST: Borsa Istanbul
    • India: Bolsa Nacional de la India y el mercado junior, Consejo de las pequeñas y medianas empresas (PYME) y el consejo de las PYME de la Bolsa de Bombay y el mercado junior
    • Italia: Mercado principal de Borsa Italiana y mercado junior
    • NASDAQ OMX: NASDAQ OMX Nordics Main Market y el mercado junior, First North, con sede en Copenhague, Helsinki, Estocolmo y Riga
    • OB: Oslo Bors y Axess
    • Saudí: mercado principal de Saudí y mercado paralelo de Nomu
    • TASE: Bolsa de Tel Aviv de Israel

    América

    • NASDAQ: Asociación Nacional de Cotizaciones Automatizadas de Operadores de Valores de EE.UU.
  • Definiciones de las operaciones de la OPI por sector y de los ingresos de la OPI por sector

    Los sectores se clasifican según las industrias generales de Thomson utilizando el código de Clasificación Industrial Estándar (SIC) de una empresa. Hay 11 sectores, que se definen a continuación con sus industrias específicas. Los 11 sectores se muestran en el eje horizontal.

    • El consumidor incluye la combinación de los sectores “Consumer staples" y “Consumer products and services". Sus industrias específicas incluyen: agricultura y ganado, alimentos y bebidas, productos domésticos y personales, textiles y prendas de vestir, tabaco, servicios educativos, servicios de empleo, muebles para el hogar, servicios legales, otros productos de consumo, servicios profesionales, así como servicios de viajes.
    • Las industrias energéticas incluyen fuentes de energía alternativas, petróleo y gas, otra energía y potencia, petroquímicos, tuberías, energía, así como gestión de agua y residuos.
    • Las industrias financieras incluyen gestión de activos, bancos, corretaje, instituciones de crédito, finanzas diversificadas, empresas patrocinadas por el gobierno, seguros y otras finanzas.
    • Las industrias del cuidado de la salud incluyen biotecnología, equipos y suministros para el cuidado de la salud, proveedores y servicios de atención médica (HMO), hospitales y productos farmacéuticos.
    • Las industrias industriales incluyen aeroespacial y defensa, automóviles y componentes, construcción/construcción e ingeniería, maquinaria, otros sectores industriales, transporte, así como infraestructura.
    • Las industrias de materiales incluyen productos químicos, materiales de construcción, envases y embalajes, metales y minería, otros materiales, así como productos de papel y forestales.
    • Las industrias de medios y entretenimiento incluyen publicidad y marketing, radiodifusión, cable, casino y juegos, hoteles y alojamiento, películas o audiovisuales, otros medios y entretenimiento, publicaciones, así como recreación y ocio.
    • Las industrias de bienes raíces incluyen no residencial, otros bienes raíces, administración y desarrollo de bienes raíces, así como residencial.
    • Las industrias retail incluyen la venta minorista de prendas de vestir, la venta minorista de automóviles, la venta minorista de computadoras y productos electrónicos, la venta minorista de descuentos y grandes almacenes, la venta minorista de alimentos y bebidas, la venta minorista de mejoras para el hogar, la venta minorista por Internet y por catálogo, así como otras ventas minoristas.
    • Las industrias de tecnología incluyen computadoras y periféricos, electrónica, software y servicios de Internet, consultoría y servicios de IT, otra alta tecnología, semiconductores y software.
    • Las industrias de las telecomunicaciones incluyen otras telecomunicaciones, espacios y satélites, equipos de telecomunicaciones, servicios de telecomunicaciones y servicios móviles.

Informes anteriores sobre la OPI

Resumen

EY Global IPO Trends Q1 2022 destaca la desaceleración significativa del mercado global de IPO debido a las condiciones volátiles del mercado. Los factores que contribuyen incluyen el aumento de las tensiones geopolíticas, la volatilidad del mercado de valores, la corrección de precios en acciones sobrevaluadas de IPO recientes, la creciente preocupación por un aumento en los precios de las materias primas y la energía, la inflación y posibles aumentos de las tasas de interés y la pandemia de COVID-19.

Acerca de este artículo

Por Paul Go

EY Global IPO Leader; Asia-Pacific EY Private Assurance Leader

Dirige a las empresas chinas y multinacionales en el ámbito de la atención al cliente. Lidera el grupo de auditoría del sector inmobiliario, hotelero y de la construcción de Hong Kong.