Capítulo 1
La pandemia de COVID-19: un poderoso catalizador de ASG
Las empresas y los inversionistas deberían hacer más para evaluar los riesgos ASG y cumplir con el creciente enfoque de los stakeholders en los problemas sociales.
Si bien ASG ya era un factor importante para muchos, la pandemia de COVID-19 ha llevado a una rápida evolución. La investigación de 2021 muestra que se considera fundamental para la forma en que los inversionistas toman sus decisiones:
- El 90% de los inversionistas encuestados afirmó que, desde la pandemia de COVID-19, se adjunta una mayor importancia a la rentabilidad ASG de las empresas cuando se trata de su estrategia de inversión y toma de decisiones.
- El 86% de los inversionistas encuestados afirmó que una empresa que tiene un fuerte programa ASG y rendimiento tendría un impacto significativo y directo en las recomendaciones de los analistas hoy en día.
Pero al mismo tiempo, la investigación también encontró que poco menos de la mitad (49%) de los inversionistas habían actualizado sus enfoques de inversión ASG.
La pandemia de COVID-19: un catalizador ASG
90%de los inversionistas encuestados afirmaron que, desde la pandemia de COVID-19, ahora aportan mayor importancia a la rentabilidad ASG de las empresas cuando se trata de su estrategia de inversión y toma de decisiones.
El estudio también descubrió que los riesgos de ASG se habían convertido en una parte más importante de la toma de decisiones de inversión y la construcción de portafolio, con casi tres cuartas partes (74%) de los inversionistas encuestados afirmando que la pandemia de COVID-19 los había hecho más propensos a desinvertir en base a un bajo rendimiento de ASG. Sin embargo, menos de la mitad (44%) de los inversionistas encuestados afirmó que los acontecimientos de los últimos 18 meses habían dado lugar a que actualizaran sus estrategias y procesos de gestión de riesgos de inversión.
La pandemia de COVID-19 también ha puesto de relieve las consideraciones sociales, ya que los consumidores se movilizaron en asuntos sociales y los inversionistas se centran más en el elemento "S" de ASG.
Los inversionistas se centran en los consumidores cuando se trata de riesgos sociales
¿Cuáles son los dos temas más importantes cuando evalúa el desempeño o el riesgo de una empresa frente a problemas sociales?
| Los cinco principales problemas de riesgo social | ||
| 1 | Satisfacción del consumidor | 35% |
| 2 | Diversidad e inclusión (D&I) | 32% |
| 3 | Impacto en las comunidades locales, como la creación de trabajos | 28% |
| 4 | Lugar de trabajo y seguridad pública | 27% |
| 5 | Normas laborales y derechos humanos en toda la cadena de valor | 25% |
Nota: Los encuestados solo pudieron seleccionar dos incidencias – las más importantes. Cada porcentaje muestra cuántos encuestados seleccionaron un área entre sus dos problemas principales. La tabla presenta únicamente los cinco problemas de riesgo principales.
En el futuro, el desafío para la industria de inversión probablemente será cómo acceder y analizar los datos necesarios para enlazar los impactos sociales con el rendimiento financiero. La falta de datos podría dificultar la inclusión integral de los factores sociales en la toma de decisiones del portafolio.
Capítulo 2
Cambio climático en el corazón de la toma de decisiones de inversión
Los inversionistas y las empresas deben evolucionar su enfoque hacia el riesgo climático y desarrollar una sólida capacidad de análisis de escenarios climáticos.
Los inversionistas están poniendo un énfasis significativo y creciente en la exposición de sus portafolios al cambio climático, tanto los riesgos físicos del clima como los riesgos de la inevitable transición hacia una economía global cero neto:
- El 79% de los inversionistas encuestados dijo que, durante los próximos dos años, dedicarán un tiempo y atención considerables a evaluar las implicaciones del riesgo de transición cuando tomen decisiones de selección y asignación de activos, un aumento del 71% de los inversionistas encuestados en 2020.
- El 80% de los inversionistas encuestados afirmó que, en los próximos dos años, dedicarán un tiempo y una atención considerables a evaluar las repercusiones en los riesgos de transición cuando tomen decisiones de selección y asignación de activos, un aumento del 71% de los inversionistas encuestados en 2020.
Sin embargo, la investigación encontró que menos de la mitad de los inversionistas encuestados (44%) tienen un enfoque muy maduro cuando se trata de evaluar el desempeño desde una perspectiva de riesgo climático.
Evaluar el riesgo climático puede ser un desafío: es altamente incierto, a veces difícil de cuantificar, y difícil de cubrir, debido a la naturaleza sistémica y generalizada del riesgo climático. El problema es complicado porque aún hay más que hacer en el lado corporativo con respecto al riesgo climático. El Barómetro de Divulgación de Riesgos Climáticos de EY 2021, que examina a más de 1.100 empresas de todos los sectores, encontró que no todas están realizando un análisis del escenario climático, y las que sí lo hacen son inconsistentes en su enfoque. La investigación muestra que solo el 41% de las organizaciones evaluadas han revelado si llevan a cabo el análisis del escenario para examinar la escala y los plazos probables de riesgos particulares y prepararse para los peores resultados de casos.
Además, el estudio muestra que la descarbonización corporativa es fundamental para la toma de decisiones de inversión de los inversionistas, ya que el 86% de los encuestados dice que invertir en empresas que tienen estrategias agresivas de reducción de carbono es una parte importante de su estrategia. Hacer progresos hacia el cero neto y la descarbonización probablemente requerirá que las empresas produzcan un enfoque sólido para la planificación de escenarios, y que los inversionistas se comprometan estrechamente con las organizaciones en sus estrategias:
- Las empresas deben llevar a cabo una planificación sólida de los escenarios para ayudar a comprender las posibles implicaciones de una variedad de resultados climáticos y hacer una prueba de estrés de los procesos actuales de gestión de riesgos y estrategia dentro de su negocio.
- Los inversionistas deben comprometerse con las empresas sobre la necesidad de reformular sus estrategias organizativas para incorporar la descarbonización y factores ASG. También deberían determinar una visión prospectiva de las estrategias de descarbonización.
Si bien la transición hacia una economía de carbono cero neto presenta importantes desafíos materiales, los esfuerzos de los gobiernos nacionales para fomentar la transición también podrían ser una oportunidad para los inversionistas. El 92% de los inversionistas encuestados dijeron que habían realizado una inversión durante los 12 meses anteriores porque vieron que ese objetivo se beneficiaba de la recuperación verde.
Sin embargo, esta oportunidad podría convertirse en una víctima de su propio éxito. Con un suministro potencialmente limitado de inversiones ecológicas adecuadas que logran puntuaciones de sostenibilidad altas de los proveedores de calificaciones, existe un riesgo de burbuja de mercado: el 76% de los inversionistas encuestados dijo que la "pérdida de suministro en inversiones ecológicas adecuadas conducirá a algunos inversionistas a pagar de más por activos verdes, creando el riesgo de una burbuja de mercado". A medida que exploramos en un artículo sobre el papel de los inversionistas en la financiación de la recuperación ecológica, también hay otros factores que podrían amortiguar algunas de las preocupaciones sobre una burbuja de mercado: el volumen bruto de finanzas probablemente requerido para lograr objetivos renovables y la cantidad significativa de capital de renta variable que probablemente necesitará fluir a esas organizaciones en sectores que requieren mucha emisión.
Capítulo 3
Creación de capacidad de análisis y transparencia del rendimiento ASG
Conocer el potencial de ASG puede requerir más divulgaciones de materiales, un panorama regulatorio más claro y una capacidad mejorada de analítica de datos.
Si bien los inversionistas están poniendo el desempeño ASG en el centro de su toma de decisiones, hay dos prioridades que podrían ayudar a desarrollar todo su potencial.
En primer lugar, los inversionistas deben recibir divulgaciones y datos ASG de mejor calidad de las empresas. El progreso también debe ser realizado por los responsables de la toma de decisiones y las autoridades en torno a un panorama regulatorio más claro que rige estas divulgaciones. A pesar de la importancia de la presentación de informes sobre el desempeño de ASG a la industria, existen algunas preocupaciones sobre la transparencia y la calidad de las divulgaciones de ASG que reciben, particularmente en torno a su materialidad.
De hecho, esta preocupación está creciendo: el 50% de los inversionistas encuestados dijeron que están preocupados por la falta de enfoque en los problemas materiales, un aumento del 37% en 2020. Los inversionistas también tienen claro que es probable que los estándares coherentes a nivel global sean importantes para mejorar la calidad y la transparencia de los informes ASG de las empresas: el 89% de los inversionistas encuestados dijeron que les gustaría que los informes de las medidas de desempeño ASG contra un conjunto de estándares coherentes a nivel global se conviertan en una requisito obligatorio. Como se examinó en un artículo anterior de EY, esto quizás refleja la importancia de estándares globales más uniformes para la medición transparente y las divulgaciones de alta calidad en torno al rendimiento de ASG, que a su vez pueden sustentar una buena gestión de negocios, y ayudar a construir y preservar la confianza de los stakeholders.
Dirección más clara sobre los estándares de informes ASG
89%Inversionistas encuestados a quienes les gustaría ver que los informes consistentes de las medidas de desempeño de ASG se vuelvan obligatorios.
En segundo lugar, desarrollar capacidades de analítica de datos podría ser clave para ayudar a las empresas a producir informes de rendimiento ASG confiables y a los inversionistas a incorporar esa información en su proceso de toma de decisiones de inversión.
Para construir una ventaja de datos y mejorar la calidad, los inversionistas probablemente necesitarán un enfoque de gestión de datos en el que puedan procesar y canalizar datos relevantes y de alta calidad con flexibilidad, rentabilidad y eficacia, con seguridad y resiliencia, en el proceso de inversión. Sin embargo, la investigación muestra que menos de la mitad (46%) de los inversionistas encuestados tienen un enfoque completamente implementado y sofisticado para la gestión de datos, con un repositorio central de datos ASG en el que se puede acceder a los datos simultáneamente y en tiempo real por muchas aplicaciones diferentes.
La tecnología y la innovación de datos pueden ser importantes tanto para las empresas que emiten datos de rendimiento ASG como para los inversionistas que consumen esa información:
- A medida que crece la demanda de datos y conocimientos de rendimiento ASG más profundos y creíbles, las empresas deben mejorar la forma en que recopilan, agregan y toman la responsabilidad de la administración de sus propios datos.
- Para los inversionistas, la innovación en áreas que van desde la computación en la nube hasta la inteligencia artificial puede ayudar a integrar los datos ASG en el análisis de inversiones. Por ejemplo, la IA puede permitir a los inversionistas descubrir datos materiales que puedan existir fuera de las divulgaciones formales de ASG de una empresa.
Capítulo 4
¿Qué sigue?
Acciones importantes podrían ayudar a los factores ASG a desempeñar un papel fundamental en la salud y renovación económica después de la pandemia de COVID-19
Para ayudar a que los factores ASG jueguen un papel importante en la salud y renovación económica de la pandemia posterior a COVID-19, hay una serie de acciones importantes tanto para las empresas que emiten informes ASG como para los inversionistas que luego utilizan esa información:
- Las empresas deben comprender mejor el elemento de divulgación de riesgos climáticos de los informes ASG; hacer un uso estratégico de la función de sostenibilidad para ayudar a inyectar rigor en el proceso para determinar la materialidad de su contexto ASG; comprometerse e incorporar la función financiera para considerar y alinear las implicaciones financieras y de valor; y profundizar el compromiso con los inversionistas, incluida la comprensión de los nuevos requisitos de divulgación de ASG que pueden diferenciar a una empresa de sus competidores.
- Los inversionistas deben actualizar sus políticas y marcos de inversión para las inversiones en ASG mientras construyen una cultura impulsada por ASG; actualizar los enfoques sobre el riesgo climático para que puedan interpretar y comprender el análisis de escenarios de las posibles consecuencias de los riesgos climáticos para dirigirse a empresas y sectores a corto, medio y largo plazo; y poner en marcha una estrategia de analítica de datos audaz y con visión de futuro.
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Resumen
La pandemia de COVID-19 ha ayudado a catalizar la importancia de los enfoques impulsados por ASG tanto en las comunidades de inversionistas como en las corporativas. Pero la investigación muestra que ambas partes tienen más que ver con ayudar a que los enfoques impulsados por ASG ofrezcan un mayor impacto. Las empresas con visión de futuro pueden tener más probabilidades de liberar el valor de los datos ASG – ayudándoles a desempeñar un papel importante en la construcción de un futuro post COVID-19 más sostenible y próspero.
