19° Barómetro de la Confianza para la Inversión

Recoge las perspectivas de los altos ejecutivos peruanos frente a las fusiones y adquisiciones.

Hace seis meses, los ejecutivos peruanos vivían un clima de incertidumbre a raíz de la renuncia del presidente Pedro Pablo Kuczynski en marzo.

Ahora que su sucesor, Martín Vizcarra, está completamente establecido en el despacho presidencial, los peruanos parecen tener mayor confianza. Las intenciones de M&A  se han recuperado de una caída del 44% en abril del 2018, hasta alcanzar actualmente el 55%, según los resultados del último Barómetro de la Confianza en el Capital de EY. A pesar de que las intenciones de negocio se mantienen por debajo del 66%, cifra registrada por el Barómetro hace 12 meses, estas muestran que las M&A están volviendo a la mira de los inversionistas.

¿Espera que su empresa busque activamente estrategia y transacciones en los próximos 12 meses?

La estabilidad política también está llenando a los peruanos de optimismo con respecto al estado de la economía. El gobierno peruano siempre se ha mantenido estable en términos relacionados a la economía, al comercio y su banco central, el cual es considerado como uno de los más disciplinados de la región. Con una mayor certidumbre política, el alza de precios de los metales y minerales y las mejoras constantes en la gobernanza económica, el 77% considera que la economía nacional mejora, mientras que el 84% se siente más seguro con la economía global. Los indicadores económicos, el sentimiento particularmente positivo de estabilidad en el mercado, la disponibilidad de créditos y la valoración de acciones apoyan esta confianza.

¿Cuál es su perspectiva sobre el crecimiento de la economía local hoy en día?

A pesar de que ha vuelto la certidumbre política, una mayor intervención regulatoria en los temas de negocios y M&A ―por parte del gobierno― está convirtiéndose en un gran riesgo para el crecimiento, según el 41% de ejecutivos peruanos. Para el 46% de ellos, tanto la incertidumbre política en términos de comercio y tarifas como las reglas de competencia son consideradas como los mayores riesgos para las transacciones en los próximos doce meses. 

Mientras los ejecutivos peruanos esperaban el regreso de la estabilidad política, enfocaron su atención en la optimización de sus carteras de proyectos. A pesar de que las revisiones frecuentes de los portafolios se convirtieron en la norma durante los últimos años, debido al aumento de disrupciones en el mercado, más de un cuarto (26%) de los ejecutivos peruanos afirma revisar continuamente su cartera para posicionarse mejor en el mercado. Esto es más del doble en comparación con la cifra obtenida hace seis meses; casi la mitad (49%) revisa su cartera cada semestre o con mayor frecuencia. Para el 85%, el resultado principal de la última revisión fue la liquidación de un activo identificado con bajo rendimiento o en riesgo por disrupción.

En cuanto al futuro, los ejecutivos peruanos esperan que el mercado de M&A continúe mejorando. Su creciente confianza en los proyectos en desarrollo y su habilidad para completar transacciones en los próximos doce meses parecen apoyar su optimismo. Un impulsor adicional para concretar las intenciones de M&A a corto plazo, especialmente para las corporaciones, es la regulación pendiente que lleva a que algunas transacciones de M&A, según su tamaño o capitalización de mercado, reciban aprobación regulatoria antes de ser finalizadas. Las compañías podrían acelerar sus actividades para cerrar transacciones antes de que se promulgue dicha regulación.

A medida que las compañías aumenten su actividad de M&A, se encontrarán compitiendo con un importante grupo de actores de fondos de inversión. Los resultados revelan que el 40% de ejecutivos peruanos considera a los fondos de inversión como un gran adquiriente de activos.  Además, mientras se espera que la mayoría de compañías peruanas busque inversiones más cerca, una de cada cinco se enfocará en actividades transfronterizas como un medio para lidiar con la multitud de incertidumbres en términos de comercio y tarifas a nivel global y regional.  En general, tras haber superado la disrupción política nacional y con el aumento de la confianza de los inversionistas, las compañías peruanas han vuelto a tener las M&A en la mira.

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