Zurich, 12 juin 2025 – La dernière édition de l'enquête CEO Outlook d'EY Parthenon, le cabinet de conseil en stratégie et transactions d'EY en Suisse, montre : pour les dirigeants d'entreprise du monde entier, la politique tarifaire américaine est devenue la préoccupation numéro un. 42 % des 1 200 dirigeants interrogés dans le monde identifient l'incertitude géopolitique et commerciale actuelle comme le principal risque pour leur entreprise. Parmi les 50 PDG suisses interrogés en avril, 52 % partagent cet avis. Les PDG américains se montrent également préoccupés : pour 38 % des dirigeants américains, cette incertitude représente le principal risque pour leur entreprise. Ainsi, la possibilité d'une nouvelle guerre commerciale mondiale éclipse tous les autres sujets : une pénurie de main-d'œuvre est considérée comme le principal risque pour seulement 20 % des PDG suisses, tandis qu'au niveau mondial, 17 % partagent cet avis, et aux États-Unis, c'est 22 %.
Il est prévisible que l'augmentation des tarifs entraîne à la fois des pertes de marge et des augmentations de prix. En effet, 31 % des PDG suisses prévoient de répercuter les coûts accrus sur les clients – au niveau mondial, la proportion est de 33 %. Aux États-Unis, les tarifs devraient également entraîner des augmentations de prix : 35 % des entreprises américaines envisagent de répercuter au moins partiellement les coûts sur les clients. Cela pourrait également freiner la demande aux États-Unis et ainsi alourdir encore l'économie. Un nombre similaire de dirigeants d'entreprise – 42 % au niveau mondial, 36 % en Suisse – souhaitent essayer de compenser les coûts supplémentaires par des gains d'efficacité et des réductions de coûts.
« La politique tarifaire américaine volatile et imprévisible est devenue, du point de vue des dirigeants d'entreprise, le plus grand risque pour l'économie au niveau mondial », déclare Stefan Rösch-Rütsche, Country Managing Partner d'EY en Suisse. « L'incertitude parmi les PDG interrogés dans le monde est énorme et conduit les entreprises à repenser leurs plans d'investissement – les décisions d'investissement plus importantes sont retardées ou même complètement stoppées. »
Les conséquences de la politique tarifaire américaine se manifestent selon les dirigeants d'entreprise de plusieurs manières. Par exemple, en ce qui concerne les investissements : 22 % des PDG interrogés dans le monde déclarent avoir arrêté au moins un investissement prévu. Les PDG suisses expriment des sentiments similaires : 20 % d'entre eux indiquent qu'ils ne mettront pas en œuvre au moins un investissement prévu pour le moment. En Chine, la proportion est de 23 %, aux États-Unis, elle est de 21 %. De plus, 54 % des PDG dans le monde déclarent qu'ils mettront en œuvre au moins un investissement avec un retard. En Suisse, 52 % retarderont un investissement prévu.
Stefan Rösch-Rütsche déclare : « Les PDG suisses sont également prudents et attendent pour certains investissements jusqu'à ce que la situation se soit améliorée ou au moins stabilisée. Si les États-Unis et la Chine entrent en guerre commerciale, les entreprises suisses en ressentiront inévitablement les effets. Chaînes d'approvisionnement perturbées, coûts supplémentaires élevés, augmentations de prix à l'achat et à la vente, lourdes charges de liquidité et augmentation de la charge administrative : c'est un scénario difficile pour les entreprises suisses qui opèrent à l'international. »
La perspective que les États-Unis pourraient introduire d'autres tarifs ou augmenter les tarifs existants au cours des douze prochains mois suscite des inquiétudes parmi les dirigeants. Les répondants s'attendent à des effets négatifs sur le déroulement des affaires et les chiffres de vente de leurs entreprises. En Suisse, 44 % des PDG interrogés déclarent être « extrêmement » ou « très » préoccupés, et 40 % supplémentaires se montrent « quelque peu » préoccupés. Seuls 4 % des PDG suisses interrogés estiment ne pas être préoccupés. Au niveau mondial, 50 % des PDG déclarent être « extrêmement » ou « très » préoccupés. 35 % supplémentaires sont « quelque peu » préoccupés et seulement 2 % ne montrent aucune préoccupation.
Pendant ce temps, les entreprises allemandes sont en état d'alerte : 66 % des PDG allemands interrogés sont « très » ou « extrêmement » préoccupés par le fait que les augmentations de tarifs pourraient avoir un impact négatif sur leur entreprise – aux États-Unis, la proportion est également relativement élevée à 59 %. En revanche, les entreprises chinoises semblent relativement calmes face aux potentielles augmentations de tarifs : 43 % – le chiffre le plus bas parmi tous les autres grands pays – sont « extrêmement » ou « très » préoccupés.
Malgré la faiblesse de l'économie et l'incertitude massive, l'intérêt pour les fusions et acquisitions d'entreprises ou de parties d'entreprises est actuellement relativement élevé : 46 % des PDG suisses prévoient au moins une fusion ou acquisition au cours des 12 prochains mois. Au niveau mondial, la proportion est même plus élevée à 57 %.
En même temps, les dirigeants suisses montrent une forte préférence pour l'établissement de partenariats stratégiques, qui offrent l'avantage de minimiser les coûts et de préserver les ressources de l'entreprise. La proportion de PDG suisses qui visent au moins une alliance ou un joint venture au cours des douze prochains mois est de 58 % – au niveau mondial, elle est de 67 %. « Les alliances stratégiques prennent une importance croissante – non seulement en raison de la politique tarifaire de l'administration américaine », déclare Rösch-Rütsche. « De nombreux secteurs sont actuellement marqués par d'énormes changements technologiques. Dans cette situation, les alliances offrent la flexibilité nécessaire et permettent une action rapide. »
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