EY viittaa globaaliin organisaatioomme ja saattaa viitata yhteen tai useampaan Ernst & Young Global Limitedin jäsenyhtiöön, joista kukin on erillinen oikeushenkilö. Ernst & Young Global Limited, joka on Yhdistyneen kuningaskunnan lakien mukainen yhtiö (company limited by guarantee), ei tarjoa palveluja asiakkaille.
Viimeaikaiset haut
EY:n tuoreen Global IPO Trends -raportin mukaan globaali listautumismarkkina säilyi suhteellisen vahvana vuoden 2026 kolmannella kvartaalilla, ja listautujia nähtiin laajasti eri toimialoilta. Geopoliittinen epävarmuus, energian kallistuminen ja keskuspankkien koronnostot kuitenkin mietityttävät yhtiöitä ja sijoittajia edelleen. Suomessa tähyillään varovaisen optimistisena viimeisen kvartaalin ikkunaan.
Listautumisilla kerättiin kolmannen kvartaalin aikana globaalisti pääomia yhteensä 95,6 miljardia Yhdysvaltain dollaria, mikä on 84 prosenttia enemmän kuin vuotta aiemmin vastaavalla ajanjaksolla (52,0 mrd). Kaikkiaan listautumisia oli lukumääräisesti 387, mikä on hieman enemmän kuin edellisen vuoden kolmannen kvartaalin 374 IPOa. Vuoden alusta listautumisia on tehty yhteensä 908 (vastaavalla ajanjaksolla vuonna 2025: 922). Niillä on kerätty yhteensä 290,0 miljardia dollaria, kun vuotta aiemmin vastaava luku oli 114,4 miljardia. SpaceX:n yli 86 miljardin dollarin mega-IPO selittää noin puolet pääomien kasvusta.
Kolmannen kvartaalin suurimmat listautujat olivat eteläkorealainen sirunvalmistaja SK Hynix (26,5 mrd dollaria, Nasdaq) sekä kiinalaiset teknologiayhtiöt CXMT (9,8 mrd, Shanghai) ja Zhongji Innolight (7,8 mrd, Hongkong). Nämä jättitransaktiot kasvattavat osaltaan vuoden aikana kerättyä pääomapottia.
Tekoälyliiketoimintaan kytkeytyvät siru-, datakeskus- ja robotiikkayhtiöt muodostivat edelleen listautumisten ytimen, vaikka huoli tekoälyn turvallisuudesta ja investointien kiivaasta tahdista kasvoi kvartaalin lopulla. Toimialoista myös bioteknologia jatkoi vahvana.
Hyvä kurssikehitys listautumisen jälkeen on rohkaissut yhä useampia pääomasijoittajia maailmalla irtautumaan sijoituksistaan pörssin kautta, vaikka yrityskaupat ovatkin yhä yleisin irtautumisreitti.
Suomessa katseet neloskvartaalissa
Suomessa nähtiin markkinalle tyypillinen hiljaisempi kolmas kvartaali ennätysvilkkaan alkuvuoden jälkeen. Listoille tuli kuuden aiemman listautujan jatkoksi vain heinäkuun alussa rinnakkaislistautumisen toteuttanut IQM Quantum Computers.
Yritysten talousraportoinnin syklit ajoittavat listautumiset luontevammin loka-marraskuulle ja aktiivisesta loppuvuodesta on saatu jo ensimakua: pienreaktoreita kehittävän Steady Energyn kaupankäynti alkoi First North -kasvumarkkinalla heti lokakuun alussa ja seuraavalla viikolla toteutui Suomen ensimmäinen yksisarvisen IPO, kun droonipuolustusyhtiö Sensofusion kilisti kelloa. Lisäksi annista on ehtinyt vihjaista myynnin ja asiakaspalvelun ulkoitusratkaisuja tarjoava Rainmaker.
”Vuoden alusta Helsingin pörssiin on tullut jo yhdeksän uutta yhtiötä. Viimeisimpänä nähty Sensofusionin IPO oli monessa mielessä erittäin poikkeuksellinen: kokoluokaltaan ja markkina-arvoltaan se sijoittui kaikkien aikojen suurimpiin eikä yhtä nopeasti kasvavaa, kannattavaa varhaisen vaiheen listautujaa ole ennen meillä nähty. Se osoitti, että kysyntää löytyy jopa yksisarvisten mittaluokassa ja listautuminen toimii varmasti positiivisena suunnannäyttäjänä”, sanoo EY Suomen listautumispalveluista vastaava partneri Päivi Pakarinen.
”Ikkuna on auki loppuvuoden listautujille, vaikka korkojen nousu mietityttääkin sijoittajia. Uskon, että näemme vielä muutamia uusia tulokkaita”, Pakarinen jatkaa.
Yhdysvalloissa tulostaso tuki, mutta korot ja vaalit varjostivat
Yhdysvalloissa S&P 500 -yhtiöt kirjasivat jo seitsemännen perättäisen kvartaalin kaksinumeroista tuloskasvua, ja yli 85 prosenttia yhtiöistä ylitti tulosodotukset. Toimialoista menestyi erityisesti bioteknologia. Inflaatio pysyi Fedin tavoitteen yläpuolella, mikä johti Yhdysvaltain ensimmäiseen koronnostoon sitten vuoden 2023.
Yhdysvalloissa tehtiin kolmannella kvartaalilla 25 listautumista (Q3 2025: 65), ja niissä kerättiin pääomia 35,7 miljardia dollaria (15,8 mrd). Listautumisten määrä siis yli puolittui, mutta kerätyt pääomat yli kaksinkertaistuivat, pääasiassa muutamien megatransaktioiden siivittämänä.
Osa yhtiöistä aikaisti listautumistaan välttääkseen marraskuun välivaalien tuoman epävarmuuden, ja vastaavasti kvartaalin lopulla useita listautumisia vedettiin pois koronnousun jälkeen, mukaan lukien Ouran IPO. Kolmannen kvartaalin kaksi suurinta listautujaa olivat ulkomaisia yhtiöitä, eteläkorealainen SK Hynix ja italialainen Bending Spoons. SPAC-yhtiöiden uusi tuleminen jatkui tasaiseen tahtiin.
Euroopassa listautujia aiempaa enemmän
Euroopassa listautumisten määrä kasvoi tammi–syyskuussa 35 prosenttia ja kerätyt varat 28 prosenttia vuoden takaisesta. Kolmannella kvartaalilla listautumisia tehtiin 47 (Q3 2025: 24), ja niissä kerättiin pääomia 3,0 miljardia dollaria (3,7 mrd). Järjestelyt olivat siis keskimäärin pienempiä viime vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna.
Yhtiöiden luottamusta listautumiseen vahvistivat keskeisten osakeindeksien ennätyslukemat ja maltillinen volatiliteetti. Listautumisikkuna jäi kuitenkin kapeaksi, ja EKP:n uusi koronnosto toi markkinaan lisää epävarmuutta.
Erityisesti puolustus-, infrastruktuuri-, energia- ja tekoäly-yhtiöt saivat hyvän vastaanoton, mikä heijastaa EU:n pyrkimystä strategiseen omavaraisuuteen energiassa ja puolustuksessa. EU:n listautumissäädöspaketti (Listing Act) ja kestävyysraportointivaatimusten (CSRD) keventyminen madaltavat listautumiskynnystä.
Pohjoismaissa listautui kolmannella kvartaalilla kahdeksan yhtiötä (Q3 2025: 5), ja ne keräsivät yhteensä 336 miljoonaa dollaria (967 milj.). Suurimmat olivat norjalainen Outlet Group (137,7 milj., Oslon pörssi) ja ruotsalainen Linjemontage i Grästorp (66,4 milj., Tukholman pörssi).
Aasiassa Suur-Kiina hallitsi
Suur-Kiinassa tehtiin kolmannella kvartaalilla 84 listautumista, joissa pääomia kerättiin yhteensä 44,1 miljardia Yhdysvaltain dollaria (Q3 2025: 58 kpl, 18,4 mrd). Manner-Kiinan ja Hongkongin pörssit vastasivat suurimmasta osasta Aasia-Tyynenmeren alueen listautumisista ja kerätyistä varoista.
Hongkongissa vuotta ovat määrittäneet niin sanotut A+H-kaksoislistautumiset: vuoden alusta 34 Manner-Kiinassa listattua yhtiötä on listautunut myös Hongkongiin ja kerännyt 31,6 miljardia dollaria, mikä on noin 68 prosenttia Hongkongin listautumisten arvosta.
Globaalisti eniten listautumisia kolmannella kvartaalilla nähtiin Intiassa, jossa toteutettiin 138 listautumista. Markkinaa leimaavat pienet järjestelyt, ankkurisijoittajat ja kotimainen piensijoittajapääoma.
Valmius ratkaisee loppuvuonna
Alkuvuonna avautuneesta listautumismarkkinasta on kehittynyt pidempi aktiivinen jakso. Keskeinen kysymys on, miten markkina reagoi voimistuviin vastatuuliin – geopoliittisiin jännitteisiin, korkojen nousuun, tekoälyinvestointeja koskeviin huoliin ja Yhdysvaltain välivaaleihin. Suurimmat kandidaatit hakevat yhä sopivaa listautumisikkunaa.
”Loppuvuonna markkinassa on liikkuvia osia ja epävarmuustekijöitä enemmän kuin alkuvuonna. Listautumista suunnittelevan yhtiön kannattaa tehdä valmistelutyö ajoissa, jotta se voi edetä heti listautumisikkunan auetessa”, Pakarinen sanoo.
Tietoa EY Global IPO Trends -raportista
EY Global IPO Trends Q3 2026 analysoi globaalit listautumistiedot 30. syyskuuta 2026 päättyneeltä ajanjaksolta. Aineisto pohjautuu Dealogicin tietoihin, ellei toisin mainita. Hongkongin A+H-luvut perustuvat Windin aineistoon. SPAC-yhtiöt eivät sisälly lukuihin.