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Communiqué de presse
03 juil. 2025
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Zurich, CH
La situation géopolitique continue de freiner le marché des IPO
- Les incertitudes géopolitiques freinent l’activité des IPO au deuxième trimestre.
- Hausse en Asie, situation mitigée aux États-Unis, faiblesse en Europe.
- 539 introductions en Bourse dans le monde, soit 4 % de moins qu’à la même période l’année précédente. Le volume d’émission augmente de 17 % pour atteindre 61,4 milliards de dollars US.
- Perspectives : reprise du marché des IPO attendue au second semestre.
- En Suisse, l’entreprise bâloise Bioversys AG reste cette année la seule entreprise à être entrée à la Bourse suisse avec un volume d’émission de près de 85 millions de dollars US.
Zurich, le 3 juillet 2025 - Les résultats du dernier baromètre IPO du cabinet d’audit et de conseil EY Suisse le montrent : au premier semestre 2025, le marché mondial des IPO a marqué le pas. Au total, dans le monde entier, 539 entreprises ont osé se lancer, soit 4 % de moins qu’à la même période l’année précédente. Le volume d’émission a néanmoins progressé de 17 % pour s’établir à 61,4 milliards de dollars US. Les chiffres du deuxième trimestre qui vient de s’écouler brossent un tableau similaire. Ainsi, si le nombre d’IPO dans le monde a reculé de 14 % à 241 entreprises, le volume d’émission a augmenté à 31,5 milliards de dollars US (2e trimestre 2024 : 28,2 milliards de dollars US). Tobias Meyer, responsable Transaction Accounting et IPO Services chez EY Suisse, déclare à ce sujet : « Les investisseurs sont plus sélectifs. Pour les candidats à l’entrée en bourse, les aspects décisifs sont de présenter une equity story solide et pérenne ainsi qu’une aptitude à répondre aux exigences de cotation. Ces deux facteurs déterminent largement le succès d’une introduction en Bourse et la flexibilité requise pour mener à bien une telle opération dans les fenêtres actuellement étroites. »
Forte croissance en Asie, net ralentissement en Europe
L’évolution du marché asiatique des IPO a offert une lueur d’espoir tant au cours du trimestre écoulé qu’au premier semestre. Au cours des six premiers mois, le volume d’émission s’est envolé pour atteindre 28,4 milliards de dollars US (+172 %). La reprise en Chine et à Hong Kong, deux zones qui affichent une croissance importante en nombre et en volume, y a contribué. La situation est bien plus mauvaise en Europe : le nombre d’IPO y a chuté de 24 % (à 51) et le volume d’émission n’a atteint que 5,9 milliards de dollars US, contre 14,7 milliards au cours de la même période l’année précédente.
La situation est mitigée sur le marché américain. Alors que le nombre d’IPO a grimpé à 109 (+35 %), le volume d’émission a baissé à 17,1 milliards de dollars US, contre 18,8 milliards au cours de la même période l’année précédente. Il convient de noter le fort attrait et la dépendance élevée du marché américain avec un total de 68 IPO transfrontalières, principalement d’entreprises asiatiques, qui représentent plus de la moitié (58 %) de toutes les IPO sur les Bourses américaines.
Pour ce qui est du volume mondial d’émission au premier semestre, la part la plus importante (environ 61 milliards de dollars US) est à nouveau revenue au secteur des technologies (12,9 milliards), suivi de ceux de la mobilité (10,9 milliards) ainsi que de l’immobilier et la construction. La plus grande entrée en Bourse de l’année écoulée a eu lieu en Chine au deuxième trimestre : le groupe de mobilité Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. a fait ses débuts à la Bourse de Hong Kong avec un volume d’émission de près de 5,3 milliards de dollars US. Au cours des six derniers mois, aucune IPO européenne n’a fait partie du top 10 des introductions en Bourse mondiales.
La Suisse conserve une introduction en Bourse en 2025
Cette année, il y a eu une introduction à la Bourse suisse SIX. L’entreprise bâloise de biotechnologie Bioversys AG est entrée en bourse le 7 février avec un volume d’émission de près de 85 millions de dollars US. L’entreprise est née en 2008 d’une spin-off de l’EPFZ. En Suisse, les candidats à l’introduction en bourse observent l’environnement des marchés des capitaux, testent le moral des investisseurs et continuent d’ajuster leurs calendriers. Par ailleurs, les actionnaires du groupe américain Shyft ont approuvé fin juin la fusion avec Aebi Schmidt. Le constructeur suisse de véhicules spéciaux, dont le siège se trouve à Frauenfeld, peut ainsi intégrer définitivement l’entreprise américaine. La transaction devrait être conclue fin juin et l’action devrait se négocier à partir de juillet 2025, sous le nom d’AEBI, à la Bourse de New York, le NASDAQ.
Tobias Meyer, responsable Transaction Accounting et IPO Services EY Suisse, commente les résultats du dernier baromètre IPO : « L’annonce d’éventuels droits de douane au début du deuxième trimestre et, plus récemment, l’émergence de nouvelles tensions géopolitiques ont tenu les marchés mondiaux des IPO en haleine. Compte tenu des incertitudes et de la volatilité accrue sur les marchés des capitaux, il n’est pas surprenant que les activités d’IPO aient subi un net coup de frein. Avec le récent recul de la volatilité, le climat pour les IPO s’est amélioré. Si des accords sur les droits de douane et de nouvelles baisses des taux d’intérêt interviennent, et si les incertitudes géopolitiques continuent de s’atténuer, nous tablons sur une amélioration du climat et une intensification de l’activité des IPO après la pause estivale. »
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