L’activité d’IPO en 2025 : une reprise prudente

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• Suisse: trois introductions en Bourse, dont celle de SMG Swiss Marketplace Group, l’une des plus grandes d’Europe en 2025.
• Après l’accord douanier avec les États-Unis et le niveau toujours bas des taux d’intérêt, le marché suisse offre un environnement attrayant pour de nouvelles introductions en Bourse en 2026.
• Bilan annuel global de 2025 : le nombre d’IPO dans le monde (1259) est légèrement supérieur à celui de l’année précédente, avec un volume en nette hausse (+32 %).
• L’Asie connaît une forte progression, les États-Unis profitent de nombreuses IPO transfrontalières, l’Europe affiche davantage de grandes introductions en bourse dans un contexte baissier.

Zurich, le 10 décembre 2025 – Les résultats du dernier baromètre IPO de la société d’audit et de conseil EY Suisse le montrent : dans l’ensemble, une légère amélioration se dessine cette année en matière d’IPO. Si le nombre d’IPO dans le monde a enregistré une hausse minime de 2 % pour s’établir à 1259 (2024 : 1240), le volume d’émission a, lui, bondi de 32 %, à environ 163,3 milliards de dollars US. Au quatrième trimestre 2025, 347 entreprises sont entrées en Bourse dans le monde, ce qui correspond à un recul de 5 % par rapport au même trimestre de l’année précédente (366). Le volume d’émission, quant à lui, a progressé de 15 %, à 51,7 milliards de dollars US. La Suisse affiche un total de trois IPO classiques (exercice précédent : 2) à la SIX Swiss Stock Exchange.

L’année 2025 s’est révélée volatile pour les IPO, surtout au premier semestre. Alors que l’Asie et les États-Unis ont connu une forte reprise – soutenue par une hausse des recettes d’émission et un nombre croissant d’introductions en bourse –, l’Europe est restée en deçà des attentes. Le volume et le nombre d’IPO y ont reculé du fait d’une croissance toujours faible et des incertitudes géopolitiques. Aux États-Unis, la déréglementation et les espoirs de baisse des taux d’intérêt ont été favorables. De plus, le marché a bénéficié de nombreuses introductions en Bourse transfrontalières en provenance d’Asie. Après la faiblesse de l’année précédente, les Bourses asiatiques se sont fortement redressées.

Tobias Meyer, responsable Transaction Accounting et IPO Services EY Suisse, commente : « L’année 2025 a montré à quel point le marché des IPO est soumis à des différences régionales. Alors que les États-Unis et l’Asie ont bénéficié d’une demande robuste, l’Europe est restée en deçà des attentes, en dépit de quelques grandes introductions en Bourse. Les États-Unis ont connu une forte reprise, soutenue par des IPO transfrontalières et la solide performance des entreprises technologiques. En Chine et à Hong Kong, des effets de rattrapage et le soutien de l’État ont permis un regain spectaculaire. L’Europe, quant à elle, a dû faire face à des obstacles structurels et à des incertitudes géopolitiques, même si le pipeline est bien rempli. Pour 2026, nous prévoyons une poursuite de la tendance positive, notamment dans les domaines de la technologie, de l’énergie et des infrastructures. Pour les entreprises, la façon dont elles configureront leur equity story et leur gouvernance sera déterminante pour convaincre face à des investisseuses et investisseurs sélectifs. »

Les marchés internationaux en comparaison annuelle

• En Chine (y compris Hong Kong), 214 nouvelles émissions (2024 : 179) ont été enregistrées pour une valeur totale de 53,7 milliards de dollars US (2024 : 20,9 milliards) : c’est la plus forte hausse parmi toutes les grandes places boursières.

• Le marché américain a connu une belle progression en 2025, à 220 transactions (2024 : 176), et le volume total est passé de 33 à 40,2 milliards de dollars US. Plus de 60 % des introductions en Bourse aux États-Unis proviennent de l’étranger.

• L’évolution a été moins positive en Europe, où le nombre absolu est tombé à 100 (2024 : 131) et le volume d’émission à 17,1 milliards de dollars US (-11 %, 19,3 milliards l’année précédente).

• S’agissant des secteurs, celui des entreprises technologiques reste en tête, suivi de loin par ceux de la mobilité (pour les produits d’émission) et de la fabrication avancée (pour le nombre). Dans le secteur des technologies, le volume d’émission s’est élevé à plus de 34 milliards de dollars US, contre 19 milliards pour le secteur arrivant en deuxième position. Pour ce qui est du nombre, les chiffres sont de 202 contre 185.

• Cette année, la part des entreprises issues de portefeuilles de fonds de private equity et de capital-risque dans le monde a été de 11 % de toutes les introductions en Bourse et de 36 % du volume des placements.

• La plus grande introduction en Bourse de l’année à l’échelle mondiale a été celle de la société chinoise Contemporary Amperex Technology Co Ltd, dont l’IPO en mai a dégagé des recettes d’environ 5,3 milliards de dollars US. La plus grande entrée en Bourse européenne de 2025 a eu lieu au quatrième trimestre : l’entreprise suisse Verisure a généré un volume d’émission de près de 4,2 milliards de dollars US.
   

La place boursière suisse en 2025 : un quatrième trimestre calme, une année globalement solide

Bien que la Suisse n’ait pas enregistré de nouvelle entrée en Bourse au quatrième trimestre, l’année a été marquée par plusieurs transactions importantes. Au troisième trimestre, la Suisse a enregistré la plus grande entrée en Bourse européenne de l’année, à savoir celle de SMG Swiss Marketplace Group. L’entreprise a été cotée à la Bourse suisse SIX le 19 septembre 2025 et a réalisé un volume d’émission d’environ 903 millions de francs suisses, ce qui en fait l’une des dix plus grandes introductions en Bourse du trimestre au niveau mondial. SMG est née en 2021 d’une joint-venture entre Ringier, TX Group, la Mobilière et General Atlantic.

Le groupe Aebi Schmidt, constructeur international de véhicules spéciaux dont le siège se trouve à Frauenfeld, a lui aussi effectué son entrée en bourse cette année. Fin juin, les actionnaires du groupe américain Shyft ont approuvé la fusion avec ce dernier. Depuis juillet 2025, l’action est négociée sous le nom d’AEBI au NASDAQ (Bourse de New York).

Peu avant la fin du deuxième trimestre (23 juin 2025), Amrize – une spin-off de Holcim – a fait ses débuts à la Bourse suisse SIX et à la Bourse de New York (NYSE). Au début de l’année (7 février 2025), l’entreprise de biotechnologie bâloise Bioversys AG a été introduite en Bourse avec un volume d’émission d’environ 80 millions de francs suisses.

Tobias Meyer, responsable Transaction Accounting et IPO Services EY Suisse commente les résultats du dernier baromètre IPO : « Après une phase de retenue, l’activité globale des IPO s’est améliorée en 2025. La solide performance aux États-Unis et en Chine ainsi que les entrées en Bourse réussies d’entreprises suisses le prouvent : les marchés sont prêts pour de nouvelles impulsions. Malgré les risques géopolitiques, les signaux positifs prédominent actuellement, ce qui laisse présager une année 2026 dynamique. »

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