Energía renovable: la contabilidad detrás de un crecimiento sostenible

La transición energética en Perú avanza con pasos decisivos, tal como analiza el artículo central de esta edición, Sostenibilidad energética en América Latina: avances, desafíos y visión compartida. En el 2024, la generación eólica creció un 66% y la solar un 32% respecto al año anterior. Además, el 13% de toda la generación eléctrica del país registrada en agosto de 2025 provino de fuentes renovables, según el reporte estadístico mensual de la Asociación Peruana de Energías Renovables. 

Estos avances reflejan un compromiso firme con la sostenibilidad. Sin embargo, detrás de este progreso persiste un reto silencioso: garantizar que cada proyecto cuente con una estructura financiera y registro contable capaces de sostener su viabilidad en un entorno cambiante.

El impulso de las energías renovables no solo transforma la matriz eléctrica; también eleva las exigencias financieras y contables. El desafío ahora está en diseñar proyectos que combinen solidez financiera, rigor contable y atractivo para los inversionistas.

Sin disciplina financiera, la sostenibilidad no es más que un buen deseo

Podría pensarse que la clave para el éxito de un proyecto con recursos energéticos renovables (RER) es la tecnología que se utilizará o el marco regulatorio vigente. Y es cierto que estos son elementos necesarios, pero sería un error dejar de lado la importancia de contar con una arquitectura financiera y contable sólida para la viabilidad y crecimiento del proyecto. 

Algunos de los principales retos financieros que típicamente enfrentan los proyectos RER están relacionados con el acceso al capital, el marco regulatorio, el precio de la energía y tipo de cambio, e incluso la disponibilidad del recurso debido a variaciones climáticas. En este sector, estar preparados para navegar la volatilidad marca la diferencia.

• Financiamiento: Especialmente cuando se tratare de proyectos nuevos, las condiciones del mercado y la disponibilidad de capital pueden limitar las capacidades de las compañías para obtener los fondos necesarios.

• Regulación: Cambios en la legislación o normas ambientales pueden tener un impacto en la viabilidad y rentabilidad de los proyectos RER en su etapa inicial. Y a lo largo de su periodo operativo, el cumplimiento de obligaciones ambientales puede generar costos adicionales.

• Precios: Fluctuaciones en las tarifas de energía durante la ejecución de los proyectos podrían afectar las proyecciones iniciales.

• Tipo de cambio: Dado que gran parte del financiamiento se realiza en moneda extranjera, el efecto de la variación del tipo de cambio durante la operación puede afectar el flujo de caja. 

• Cambio climático: La inestabilidad de las condiciones climáticas puede variar de forma considerable la producción de energía, por ejemplo, en proyectos hidroeléctricos.

Los retos contables: el arte de reflejar la realidad económica

Si la disciplina financiera marca la viabilidad, una contabilidad acertada y transparente es la base para atraer inversión y garantizar la sostenibilidad del proyecto. La experiencia peruana en proyectos RER se ha visto desafiada principalmente por cuatro retos contables:

1. Capitalización de costos: Desde su etapa inicial, los proyectos RER suelen presentar cierta dificultad para determinar qué costos califican como activos o, por el contrario, debieran ser reconocidos como gastos de acuerdo con la NIC 16 Propiedades, planta y equipo. Adicionalmente, los costos de desarrollo —estudios ambientales, permisos, etc.— pueden considerarse parte del costo del activo en caso estén directamente relacionados y/o sean necesarios para el desarrollo del proyecto, según la NIC 38 Activos intangibles.
2. Evaluación de deterioro: La evaluación inadecuada de deterioro de activos no financieros (NIC 36 Deterioro del valor de los activos), como, por ejemplo, turbinas eólicas o paneles solares, puede conducir a la sobreestimación de los activos en los estados financieros.
3. Provisiones de desmantelamiento: Al finalizar la vida útil de un proyecto RER, puede existir una obligación (legal o implícita) de retirar o desmantelar un activo y restaurar el sitio. Estas obligaciones, reguladas por la NIC 37 Provisiones, pasivos contingentes y activos contingentes, exigen la realización de estimaciones en los estados financieros.
4. Reconocimiento de ingresos: Para proyectos RER, es de suma importancia determinar con exactitud, de acuerdo con la NIIF 15 Ingresos contratos con clientes, cuándo y cómo se reconocen los ingresos por la venta de energía. 

Estos retos no son meros tecnicismos: detrás de cada uno hay decisiones estratégicas que impactan la transparencia y la confianza del mercado. Para entender su alcance, conviene profundizar en dos aspectos clave: cómo se reconocen y miden los activos energéticos y los ingresos en contratos de energía.

En el Perú, el financiamiento ha sido clave para impulsar inversiones privadas en energía renovable, especialmente bajo esquemas de Asociaciones Público-Privadas y subastas RER promovidas por el Ministerio de Energía y Minas y ProInversión. Pero asegurar capital es solo el primer paso: convertirlo en proyectos sostenibles exige una gestión financiera y contable que dé confianza y transparencia.

Detrás de cada iniciativa, la disciplina financiera y contable cumple un rol decisivo. Durante la etapa de construcción, los costos financieros se incorporan al valor del proyecto, y una vez en operación, la gestión adecuada de las obligaciones adquiridas se convierte en un factor crítico para mantener la salud financiera. Este enfoque no solo responde a buenas prácticas, sino también a exigencias regulatorias que buscan garantizar información confiable, comparable y verificable, fortaleciendo la rendición de cuentas ante inversionistas y entes reguladores.

La experiencia peruana demuestra que los proyectos más exitosos han integrado desde el inicio una estructura contable sólida y alineada con los requerimientos regulatorios. Esta consistencia entre reportes financieros y regulatorios ha permitido reducir riesgos, mejorar la transparencia y generar confianza en el mercado. Además, la evaluación continua del desempeño y la capacitación del personal contable han sido determinantes para realizar ajustes oportunos y tomar decisiones informadas. 

Finalmente, la adopción de tecnologías emergentes y el fortalecimiento de la ciberseguridad se perfilan como aliados estratégicos para garantizar eficiencia y un entorno seguro en el desarrollo de proyectos RER. Estos aprendizajes marcan el camino para futuros proyectos en el país, ayudando a mitigar riesgos y maximizar oportunidades.

NIIF clave a tomar en cuenta

GUÍA NIIF 2025/2026

La transición energética y la contabilidad estratégica avanzan en armonía. Explora la Guía práctica de las Normas de Contabilidad NIIF y de las Normas de Divulgación NIIF sobre Sostenibilidad 2025/2026.