Transaction trends Q4 2023

Yrityskauppojen määrä on edelleen matalalla tasolla, mutta ilmassa on merkkejä kauppa-aktiviteetin kasvusta.

Vuoden viimeisessä kvartaalissa Suomen yritysjärjestelyjen markkinalla nähtiin 127 transaktiota, ja keskimääräinen julkistettu kaupan yritysarvo oli 106 miljoonaa euroa. Advanced Manufacturing & Mobility oli aktiivisin toimiala 40 kaupalla. Yrityskauppoja tehtiin noin 30 prosenttia vähemmän kuin edellisvuonna vastaavana aikana. Sen sijaan vuoden 2023 kolmannesta kvartaalista kauppojen määrässä oli hieman nousua: viimeisellä neljänneksellä tehtiin 11 transaktiota enemmän. Koko vuoden 2023 kauppojen määrä oli 622, ja suurin osa kaupoista tapahtui Advanced Manufacturing & Mobility ja Technology, Media & Telecommunications -toimialoilla.

Yrityskauppojen vähenemiseen vaikuttivat muun muassa pankkien tiukemmat luotonantokriteerit, korkeammat korot ja se, että yritykset keskittyivät nykyisen liiketoimintansa kannattavuuden säilyttämiseen ja parantamiseen.

Private Equity -transaktioiden osuus pysyi vakaana suhteessa edellisen kvartaaliin

Vuoden viimeisessä kvartaalissa Private equity -sijoittajat tekivät 38 kauppaa Suomessa. Private Equity -kauppojen osuus (30 %) pysyi vakaana vuoden 2023 viimeisellä neljänneksellä verrattuna vuosien 2021-2022 keskiarvoon (30 %).

Pääomasijoitustoiminta Suomessa on ollut hiljaisempaa kuin muualla Pohjoismaissa. PE-sijoittajat ja vakavaraiset yritykset ovat aktiivisesti kartoittaneet mahdollisia ostokohteita vuoden 2023 aikana, mutta ostajien ja myyjien väliset arvostusodotukset eivät ole kohdanneet, mikä on osaltaan vähentänyt toteutuneiden yrityskauppojen määrää.

Advanced Manufacturing & Mobility oli aktiivisin toimiala 40 kaupalla

Vuoden 2023 aikana Suomessa tapahtui eniten yrityskauppoja Advanced Manufacturing & Mobility (37 %), Technology, Media & Telecommunications (26 %) ja Consumer Products (16 %) toimialoilla. Yrityskauppojen määrä pysyi samana tai laski useimmilla toimialoilla vuoden viimeisen kvartaalin aikana, kun verrataan viime vuoden vertailukvartaaliin Q4 2022. Power & Utilities (PU) ja Advanced Manufacturing & Mobility (AM&M) kärsivät suurimmasta laskusta, ja näiden toimialojen yrityskauppojen määrä laski 50 % ja noin 45 % verrattuna vertailukauteen Q4 2022.

Syksyn 2023 aikana EY on avustanut asiakkaita hankkeissa, jotka tukevat vihreää siirtymää. EY toimi mm. CPC Finlandin hankerahoitussopimuksen ja pitkäaikaisen sähkönostosopimuksen (PPA) neuvonantajana liittyen Lakarin 32 megawatin aurinkopuiston rakentamiseen Raumalle, joka on valmistuessaan Suomen suurin toiminnassa oleva suuren mittakaavan aurinkopuisto.

EY toimii myös parhaillaan Metsähallituksen taloudellisena neuvonantajana Närpiön ja Pyhäjoki-Raahen edustalla sijaitsevien suurien merituulihankkeiden tarjouskilpailussa, jossa valitaan sijoittajat molempiin hankkeisiin, joiden yhteenlaskettu kokonaiskapasiteetti on noin 3 000 megawattia. Näillä hankkeilla on merkittävä rooli Suomen hallituksen kunnianhimoisissa päästövähennystavoitteissa ja Suomen vihreän siirtymän tavoitteissa. 

Enemmistö suomalaisista yrityskaupoista on Suomen rajat ylittäviä kauppoja

Kotimaisten yrityskauppojen määrä nousi vuoden 2023 viimeisessä kvartaalissa 52 kauppaan. Kotimaisten yrityskauppojen osuus (41 %) vuoden viimeisellä kvartaalilla on hieman yli kolmen vuoden (2021-2023) historiallisen keskiarvon (39 %), mutta alle koko vuoden 2023 kotimaisten kauppojen osuuden (45 %). Viimeisellä kvartaalilla Suomen rajat ylittävien yrityskauppojen aktiviteetti kasvoi hieman, kun kauppojen määrä nousi edellisen kvartaalin 73 kaupasta 75 kauppaan (Q3 vs. Q4). Suomen rajat ylittävien yrityskauppojen määrä on erityisen korkealla Technology, Media & Telecommunications -toimialalla, jonka kaupoissa 75 prosentissa oli ulkomainen yritys joko kaupan kohteena, ostajana tai myyjänä Q4 2023 -periodilla.

Heikko pörssivuosi päättyi viimeisen kvartaalin positiiviseen tuottoon

OMXH25-indeksi nousi 5,6 % vuoden 2023 viimeisen kvartaalin aikana Euroopan keskuspankin koronnostojen keskeyttämisen jälkeen ja Euribor-korkojen kääntyessä laskuun. Vuoden 2023 kokonaisvuoden tuotto jäi kuitenkin pakkaselle OMXH25 -indeksin tuoton ollessa -6,6 % vuonna 2023. Haastavasta vuodesta huolimatta useiden suomalaisten yritysten kuten Wärtsilän, Viking Linen, Marimekon, Konecranesin ja Harvian osakekurssit ovat pärjänneet hyvin.

Nasdaq Helsingissä nähtiin useita julkisia ostotarjouksia vuonna 2023. Merkittävimpien joukossa olivat yritysarvolla mitattuna Triton Partnersin 1,5 miljardin euron Caverion Oyj:n osto, Georg Fischer AG:n 2,1 miljardin euron Uponor Oyj:n osto ja Sonae SGPS SA:n johtaman konsortion tekemä tarjous Musti Group Oyj:sta, jonka yritysarvo oli 1,0 miljardia euroa.

Neljännen kvartaalin aikana nähtiin kaksi uutta listautumista Nasdaq Helsinkiin, Lamor Corporation Oyj:n tekninen listaus päälistalle ja Mandatum Oyj:n spin-off Sampo Oyj:stä. Markkinoiden epävarmuus ja tiukempi rahapolitiikka ovat merkittävästi vaimentaneet listautumishalua viimeisen 12–18 kuukauden aikana, ja useat listaukset on jäädytetty. Markkinoilla on kuitenkin merkkejä listautumisaktiviteetin lisääntymisestä Pohjoismaissa. Todennäköisesti tästä huolimatta listautumisia tultaneen näkemään Helsingin pörssissä kuitenkin aikaisintaan ensi vuoden lopulla.

Positiivisia odotuksia yrityskauppamarkkinan virkistymisestä vuonna 2024

Pääomasijoittajien ja yrityskauppamarkkinan aktiviteetin odotetaan piristyvän Suomessa vuonna 2024 sillä erityisesti pääomasijoitussektorilla on vielä merkittävä määrä käteistä sijoitettavana yrityskauppa-aktiviteetin tueksi, kunhan arvostuserot ja rahoitusrajoitteet on ratkaistu. Lisäksi monet yritykset tarkastelevat aktiivisesti liiketoimintojaan karsiakseen toimintoja, jotka eivät enää tue niiden ydinstrategiaa. Suuryritykset ovatkin jo selvästi aktivoituneet portfolionsa uudelleenjärjestelyissä ja EY:llä uskotaan, että yrityskauppamarkkina virkistyy vuoden 2024 aikana.