Desempeño regional general: 2023 no fue el año que las regiones pensaron que sería
Si bien el número de OPI en América en 2023 aumentó un 15 % en comparación con el nivel moderado de 2022, los ingresos aumentaron casi tres veces debido a varios acuerdos de alto perfil. En total, 153 operaciones recaudaron 22.700 millones de dólares, 132 de ellas en bolsas estadounidenses. La región tuvo siete acuerdos que recaudaron más de 500 millones de dólares en 2023 frente a solo 4 millones en 2022, pero las OPI de menor tamaño continuaron dominando la actividad de OPI en las bolsas estadounidenses. En general, el aumento de los volúmenes de OPI en comparación con el año pasado generó optimismo en el mercado en 2023 para una recuperación más amplia del mercado de OPI. A pesar de un entorno optimista, los inversores siguen siendo selectivos y piden fundamentos sólidos y preparación.
Este año, 732 empresas salieron a bolsa en Asia-Pacífico y recaudaron 69.400 millones de dólares, una caída interanual del 18 % y el 44 %, respectivamente. Frente a los vientos en contra económicos y geopolíticos, 2023 fue un año difícil para los mercados de OPI de Asia-Pacífico, ya que las dos potencias, China continental y Hong Kong, continuaron disminuyendo en volumen y valor. Sin embargo, China continental siguió siendo una fuente vital de financiación de las OPI, contribuyendo con más del 40 % de los ingresos mundiales en 2023. En el mercado de OPI de Asia-Pacífico, las empresas bien capitalizadas respaldadas por capital privado y capital de riesgo en el ámbito medioambiental, social y de gobernanza (ESG, por sus siglas en inglés) y tecnológico pueden esperar hasta que mejoren las valoraciones. La fijación realista de precios y el rendimiento posterior a la salida a bolsa pueden animar a algunas de estas empresas, que están preparadas para la salida a bolsa con una sólida gobernanza y una buena historia de renta variable, a cotizar en 2024.
El mercado de OPI de EMEIA está en su camino de recuperación, con un aumento del 7 % en volumen, incluso con una disminución del 39 % en los ingresos. Esto se debe a los grandes acuerdos de MENA, el aumento de la actividad en India y CESA, así como algunas OPI transfronterizas de alto perfil a los Estados Unidos. Esta región cerró el año con 413 acuerdos y recaudó 31.100 millones de dólares. Y, a pesar de que 5 de las 10 operaciones más grandes del mundo fueron de EMEIA, la región tuvo un mayor número de OPI pequeñas que grandes en comparación con 2022, de ahí la caída de los ingresos totales. MENA siguió dominando las 10 principales OPI de EMEIA en 2023, con la mitad de las OPI de esta geografía. En general, en EMEIA, las perspectivas para 2024 son optimistas pero cautelosas, dado un entorno de mercado impredecible. En varios países, los gobiernos y los reguladores están tomando medidas para estimular los mercados de capitales con el fin de impulsar la inversión en innovación disruptiva.
Perspectivas para 2024: los candidatos deben estar preparados
El entusiasmo por las OPI es alto, y están surgiendo acuerdos más pequeños con un mejor rendimiento posventa. Si bien muchos gobiernos están tomando medidas para impulsar las OPI, la actividad es particularmente fuerte en las economías de alto crecimiento. Antes de que la política monetaria se relaje y el clima geopolítico se estabilice, los candidatos a las OPI deben estar atentos a la construcción de los fundamentos y a la gestión de las expectativas de precios para capitalizar las ventanas fugaces a medida que avanza 2024.
A nivel mundial, la moderación de la inflación y los posibles recortes de los tipos de interés en 2024 podrían atraer a los inversores de nuevo a las OPI, al mejorar las perspectivas de liquidez y rentabilidad. Sin embargo, la inestabilidad geopolítica sostenida puede socavar la confianza. En términos generales, el próximo año depende de un mejor contexto macroeconómico para la reactivación de las OPI, ya que las empresas esperan ansiosamente condiciones de mercado más favorables para ampliar las ventanas de las OPI.
Los candidatos a OPI que quieran salir a bolsa en 2024 tendrán que estar bien preparados. Los factores clave a considerar son: la inflación y las tasas de interés, las políticas y regulaciones gubernamentales, la recuperación de las actividades económicas, las tensiones y conflictos geopolíticos, la agenda ESG y la cadena de suministros global. También se deben considerar todas las opciones, desde procesos alternativos de salida a bolsa (cotización directa o cotización dual y secundaria) hasta otros métodos de financiación (capital privado, deuda o venta comercial).
Suscríbete a las Tendencias Globales de OPI de EY
Sé el primero en recibir cada actualización trimestral cuando esté disponible.
Para conocer mejor los pasos que las empresas deben dar para maximizar sus posibilidades de éxito en las IPO, descarga nuestra Guía de salida a bolsa (pdf).
Informes anteriores sobre la OPI
Resumen
El mercado global de OPI de 2023 experimentó un cambio continuo de dinámica, con una mejora del sentimiento en los mercados occidentales equilibrada por un mercado desafiante en Asia-Pacífico. A nivel mundial, los ingresos cayeron un tercio en comparación con 2022, aunque los volúmenes de operaciones aumentaron en América y EMEIA.
Las empresas que se plantean una salida a bolsa en 2024 deben centrarse en una preparación exhaustiva, teniendo en cuenta factores como la inflación, las tasas de interés, las regulaciones gubernamentales, la recuperación económica, las tensiones geopolíticas, la agenda ESG y las cadenas de suministros mundiales. También deben mostrar resiliencia, demostrar fundamentos sólidos y gestionar las expectativas de precios para prepararse para las fugaces ventanas de salida a bolsa en 2024.