Fuzje i przejęcia a ryzyka podatkowe

W dzisiejszych realiach gospodarczych fuzje i przejęcia to popularny kierunek inwestycji i rozwoju. Decyzja o kupnie/sprzedaży spółki powinna być jednak poprzedzona wieloaspektową analizą, w szczególności w zakresie wystąpienia potencjalnych ryzyk. Mogą one występować na różnych płaszczyznach planowanej restrukturyzacji.

Praktyka globalna, ale też i polska, wskazuje, że kwestie podatkowe stały się jednym z głównych obszarów ryzyka, który może istotnie wpłynąć na wycenę nabywanego biznesu. Wynika to z tempa zmian legislacyjnych oraz wprowadzenia wielu globalnych inicjatyw zmierzających do uszczelnienia systemu podatkowego i doprowadzenia do sytuacji w której podatki płacone są w jurysdykcjach, w których generowana jest największa wartość (BEPS, ATAD I i II).

Poniżej przedstawiamy działania w zakresie analizy podatkowej, jakie powinni podjąć przedsiębiorcy, decydując się na ten kierunek rozwoju.

• Analiza struktury transakcji – ten proces ma na celu dostosowanie struktury prawnej transakcji do wymogów prawa podatkowego w taki sposób, aby zminimalizować ewentualne ryzyka dla inwestora przy jednoczesnej maksymalizacji dostępnych odliczeń i ulg podatkowych zarówno podczas samej akwizycji, jak i na późniejszej dystrybucji generowanych przez nią zwrotów.
• Przegląd podatkowy nabywanych aktywów (due diligence podatkowe) – na tym etapie inwestor powinien sprawdzić, czy nabywana spółka prawidłowo rozliczała podatki i nie istnieją ryzyka podatkowe, które mogłyby zostać odziedziczone w skutek akwizycji.
• Ocena dokumentacji transakcyjnej pod kątem podatkowym – proces akwizycyjny wymaga zawarcia szeregu umów, które powinny odzwierciedlać uzgodnienia stron co do modelu przeprowadzenia transakcji, ale także powinny adresować ryzyka podatkowe zidentyfikowane w trakcie due diligence.