Lärdomar och tips inför en analytikerroll på M&A och Corporate Finance

Jesper reflekterar över sina egna lärdomar och de viktigaste tipsen han fått med sig i sin roll som analytiker på EY:s M&A-avdelning.

Tjena! Jesper här igen. Hoppas allt är prima med dig och att vårvibbarna på allvar börjat infinna sig. För egen del har jag lagt ett maraton till handlingarna i Barcelona under mars månad, haft uteserveringspremiär och fortsatt anamma min inre ”arga snickare” med renovering hemma i lägenheten (vägglisterna och jag är inte bästa vänner). Och såklart avverkat en del jobb däremellan.

För närvarande är projektmängden för mig lite lugnare än normalt och därför har mer tid givits för proaktivt arbete, administrativa åtaganden och reflektion. För inte så länge sedan rundade jag dessutom 1 års anställning hos EY. Fantastiskt roligt och otroligt att tiden gått så fort sedan jag tog mina första stapplande och nervösa steg in på kontoret. Jag hade, likt alla de som har hört av sig med frågor kring arbetet och EY (väldigt kul för övrigt!), massa funderingar om alltifrån förberedelser inför anställning, nyckelattribut under arbetsgången, tips/trix för att underlätta jobbet och vad mina egna lärdomar var från dag ett till idag drygt 1 år senare. Med inspiration från min eminenta kollega Ellen Davers blogginlägg, kommer mitt inlägg därför tillägnas:
- Mina personliga lärdomar och tips/trix jag haft användning för som analytiker inom M&A och Corporate Finance (”CF”).

Notera att detta är verkligen inget facit, utan en högst subjektiv uppfattning utan inbördes rangordning. Ingen förväntas kunna allt från första dagen. Se det mer som inside-tips på hur du kan smidiggöra arbetet lite mer för dig själv.

Corporate Finance 101

Det kommer kanske inte som en större överraskning att inom fältet CF, är det bra att känna till lite bakomliggande teorier och hur dessa används på en övergripande nivå. Två praktiska tips är dels att läsa av och försöka förstå innehållet i en årsredovisning, men även de underliggande faktorerna som påverkar enskilda poster och hur de korrelerar med övriga konton. Att inte bara bekräfta summorna på varje konto, utan faktiskt tänka två steg längre med vad det innebär i praktiken för bolaget (mer övergripande). I vilken grad påverkas bolagets förvärvsförmåga om man har en hög skuldsättning respektive stor andel likvida medel i kassan? Hur har bolagets lönsamhet utvecklats historiskt?

Det andra tipset är att läsa på lite mer kring olika värderingsmetoder och vilka för- och nackdelar respektive metod har. Den praktiska användningen kommer du få lära dig här på plats, men du kommer ha en stor fördel av att känna till de övergripande principerna kring bland annat en diskonterad kassaflödesvärdering (DCF), multipelvärdering, benchmarkvärdering (relativvärdering) och leveraged buyout-värdering (LBO). Inte för att jag dagligen jobbar med CAPM eller Gordons formel, men det underlättar att fräscha upp kunskaperna för att hänga med i värderingssnacket 😊.

People skills

Teori och praktikaliteter kan alltid läras ut till den som är villig att lära. Ens karaktär och personlighet är mer unik och svårare att ändra. Min upplevelse är att EY:s styrka sitter i dess medarbetare och varje individs olikheter. Våra diversifierade bakgrunder, intressen och egenskaper är vad som förenar oss och bygger företagskulturen. Vi är olika till vår natur, men har alla de gemensamma attributen att vi är nyfikna, engagerade, ambitiösa och optimistiska. Att kunna jobba bra i grupp med olika människor men även vara självgående när det behövs, är också attribut som värderas väldigt högt. Detta är egenskaper jag upplever kan hjälpa en oerhört mycket på vägen i livet i stort – inte bara yrkesmässigt. Dessutom kommer ditt arbetsmässiga och sociala nätverk utvidgas än mer, vilket aldrig är något negativt.

Excel och Powerpoint

Microsoftpaketet i allmänhet och Excel/PPT i synnerhet är nyckelverktyg i mitt och mina kollegors dagliga arbete. Det omfattar allt från offertförberedande jobb, finansiell modellering, köpeskillingsberäkning, grafframställning av lönsamhetsutvecklingen inom olika industrier, marknadsföringsmaterial etcetera. Jag hade inför min anställning målat upp mig som strax över genomsnittet i Excel, men här var jag verkligen en rookie jämfört med min omgivning. Mina mer seniora kollegor använde i princip aldrig datormusen när de jobbade i Excel – jag var sjukligt imponerad.
*Om ni någonsin själva har, eller känner/kände någon i er närhet som har, spelat något datorspel där massvis med kortkommandon slås in direkt på tangentbordet utan att i princip använda datormusen – då har ni en relativt bra bild av hur detta såg ut*.

Detta hade jag aldrig använt mig av innan i praktiken och därför har jag fått lära mig allteftersom (tack Youtube och Google för diverse tutorials!), men jag kan nu verkligen se den enorma tidsbesparingen och fördelarna det ger. Uppgifter som tidigare tog mig 5 timmar, jobbades ner till 3 timmar, 2 timmar och så vidare.

Tids- och anteckningsguru

Som jag avhandlade i mitt andra inlägg kan man finna sig i situationen att sitta på flera projekt samtidigt där alla är i olika delar av cykeln i transaktionsprocessen. Detta är fullt normalt och gör att din förmåga att hålla tungan rätt i mun, leverera kvalitet inom flera områden, samarbeta med olika team med många agendor och förhålla dig till en rad deadlines, verkligen sätts på prov.
En tydlighet och strukturell plan för dig själv och dina to-do’s är direkt nödvändig. Om du sen använder Word, OneNote, 50 post-it-lappar på datorn, skriver ner på papper vid dagens start och bockar av allteftersom eller har allt i huvudet, är högst individuellt. Det finns förmodligen fler metoder än det finns TV-soffexperter under fotbolls-VM.

För egen del har jag upplevt att jag anammar olika metoder beroende på arbetsmängd och svårighetsgrad. Däremot har jag ett stående inslag för vad som gör mig betydligt mer klartänkt och strukturerad, vilket är när jag inleder dagen med någon form av fysisk aktivitet innan jobb (så månadens utmaning från mitt första inlägg har faktiskt införlivats ett antal gånger varje vecka sedan dess). Whatever floats your boat, så att säga.

Work smart, not harder

Som analytiker är det bra att vara – yes, du gissade det – analytisk! Att ha ett helt öppet mindset är direkt nödvändigt i rollen, vilket kommer ställas än mer på sin spets när du blir ombedd att söka potentiella köpare eller historiska transaktioner på den nischade marknaden för lagerhållning av kaffebönor (fiktivt exempel, men ni fattar vinken). Bolagen får gärna allokeras i storleksordning utifrån omsättningsnivå och förvärvsagenda. Listan får även gärna vara klar inom ett par dagar... 

Det kan inledningsvis vara svårt att greppa uppgiften om man inte vet var man ska börja eller har referensprojekt att utgå ifrån. Därav kan det naturligen kännas smått övermäktigt. Min rekommendation här är att både vara strukturerad och våga diskutera utmaningarna internt med övriga EY-kollegor. Det kan visa sig att din kollega jobbat på ett projekt med någon som känner någon som känner någon, som tidigare faktiskt jobbade i industrin för lagerhållning av kaffebönor. Jackpot! Ett mail senare så har ni avtalat att ta en kaffe ihop och djupdyka i affärsområdet och du kan få tips var du ska söka. 

Lärdomen är att du vill kunna effektivisera din arbetsgång i största möjliga mån samtidigt som det inte finns endast ett rätt sätt att göra saker på. Att sitta hela nätterna omringad av sina egna tankar och fortsatt vara kvar på ruta ett, är dock inget som någon alls (såvitt jag vet) önskar. Våga. Fråga.  
Att fråga skapar meningsfulla samtal och diskussioner. Nästa gång är det någon annan som kommer till dig och frågar om denna nischade industri. Gissa vem som då är dagens hjälte och kan hjälpa till?!

I sann avslutningsanda:
... Månadens fem snabba!

1. Månadens life hack: Omfamna din inre Coupon Shopper. För de av er som sett den gamla amerikanska serien ”Extreme Couponing” kan delar av denna taktik med fördel nyttjas när matpriserna stiger all världens väg. Vi får helt enkelt följa Erik Thedéens råd mer framöver och jaga röda prislappar.
2. Månadens utmaning: Att gå upp för Turning Torsos trappor. En vän till mig kläckte denna ypperliga idé, vilket jag tyckte var tillräckligt galet och lockande på samma gång för att kännas kittlande nog att ta sig an. Hoppas det går hiss hela vägen ner sen efteråt bara.
3. Månadens matlåda: Ugnsbakad teriyakilax med en kall potatissallad gjord på oskalad kokt potatis med sparris, kapris, rödlök, vitlök, rädisor, olivolja samt vinäger eller citron och salt/peppar. Halleluja-moment!
4. Månadens Ernst Kirchsteiger: Hemlagade bagels! Med den okonventionella metoden att koka (!) degen innan ugnsbakandet, blir detta en avgörande game changer för ditt helgbröd. Valfri topping innan gräddning och voilà. En enkel genväg till att permanent bli klassad som stjärnbagare framöver.
5. Månadens höftrullare: Where You Are (Sávežan) – Jon Henrik Fjällgren, Arc North feat. Adam Woods. Den samiska jojkaren slår sig in bland electropop- och dansgenren med ett bidrag som nu bor gratis i mitt huvud.

Jag hoppas att ett eller annat tips kan ha varit användbart eller att du kan omvandla några lärdomar så det passar din egen agenda och tillvaro. Jag finns bara ett Linkedin-meddelande bort om du vill diskutera något av ovan eller något helt tredje.

Tills nästa gång!

Jesper