解析創櫃板輔導實務：新創為何要 IPO？

創新企業想前進資本市場、想升級成長，要如何掌握新創邁向資本市場的關鍵資源？在大南方交流會上，安永聯合會計師事務所審計服務部洪國森執業會計師分享創櫃板實務經驗。

摘要

• 新創 IPO 關鍵：不僅募資，更是經營策略，提升市場能見度、品牌信任與人才吸引力。
• 三大面向：① 營運 – 增加曝光、股票流動性、留才。② 治理 – 建立制度化管理、資訊揭露、投資人關係。③ 財務 – 降低融資成本、強化帳務與資金效率。
• 創櫃板角色：銜接資本市場，提供股票代號、籌資平台、CVC媒合、輔導與法律諮詢。
• 輔導核心：股權、帳務、內控，及稅務規劃，避免後續高成本修正。
• 彈性機制：創櫃板 Plus，簡化程序、選擇時點，協助企業穩健成長。

新創初期最容易忽略的三件事：股權、帳務與內控

洪國森指出，在輔導新創與中小企業的經驗中，最常見的問題並非商業模式，而是基礎治理，包括股權規劃、帳務與金流、內控制度等。這些問題若未在初期妥善處理，後續無論是引資、申請創櫃板或邁向 IPO，都會付出更高的修正成本。因此，在公司一開始就導入適當的股權設計與內控觀念，是新創能否長大、走遠的關鍵基礎。

為什麼要 IPO？從營運、治理到財務的三大面向

企業選擇 IPO，不只是為了募資，而是整體經營策略的一環。

一、營運面：讓企業被市場看見

透過公開發行，企業能有效提升市場知名度與品牌可信度，並為原始投資者提供股票流動性。同時，公司上市櫃有助於招攬與留任關鍵人才，強化企業永續經營的基礎。

二、公司治理面：建立可複製、可擴張的管理制度

IPO 過程促使企業建立更完整的公司治理架構，包括內稽內控、資訊揭露與投資人關係管理。這不只是為了符合法規，更是讓企業經營從「人治」走向「制度化」的重要轉折。

三、財務面：提升帳務品質與資金運用效率

進入資本市場後，企業可享有相對較低的市場融資成本，並透過健全的財務管理與多元融資管道，支撐中長期成長策略。

創櫃板：新創銜接資本市場的最佳起點

創櫃板是為了扶植微型與中小企業，協助其逐步建立可進入資本市場的體質。透過創櫃板，政府能提供企業籌資管道與輔導服務，企業更能取得股票代號以提升市場曝光，在籌資網站對外辦理現金增資，以及參與櫃買中心媒合的 CVC、創投或上市櫃企業合作機會，獲得經營管理、行銷、商務法律等訓練與法律諮詢資源等。

更重要的是，創櫃板強調「輔導先行」，在企業尚未正式登板前，就已開始協助檢視股權架構、治理制度與營運模式。

內控與財務規劃，是創櫃板輔導的核心價值

在創櫃板輔導過程中，內控並非形式，而是協助企業「騰出餘裕」的重要工具。從會計人員分工、採購與銷售流程、憑證與入帳機制，到資金運用與財務規劃，都是企業規模化前不可或缺的基本功。

此外，許多新創忽略的稅務細節，也往往在此階段被補齊。舉例來說，若公司虧損卻未進行稅務簽證，該虧損將無法在未來年度抵減所得稅，這對現金流與投資評價都可能產生長期影響。

彈性輔導機制，讓企業選對時點再出發

創櫃板 Plus 機制，進一步放寬推薦來源、簡化申請程序，並提供彈性選擇輔導起始時間，讓企業能依自身發展節奏，逐步銜接資本市場。經過主管機關驗證的輔導流程，對投資人而言，也是一道重要的風險篩選與信任背書。

從實務輔導經驗來看，真正走得長遠的企業，往往不是資金最多的，而是在對的時間，引入對的資源，並建立對的制度。創櫃板的價值，不在於是否立刻募到多少錢，而在於協助企業把基礎打穩，為未來的興櫃、上櫃甚至上市，做好萬全準備。