Globaali listautumismarkkina kiihtyi sijoittajien luottamuksen vahvistuessa

Konsulttiyhtiö EY:n globaalin raportin mukaan listautumismarkkinat elpyivät vuoden 2025 kolmannella neljänneksellä, kun Yhdysvalloissa, Aasiassa ja Euroopassa keskeiset indeksit nousivat uusiin huippuihin. Toipuminen on ollut kuitenkin valikoivaa: sijoittajat kohdistavat yhä enemmän huomiota yhtiöiden fundamentteihin, kannattavuuteen sekä hallintotapaan.

EY:n Global IPO Trends -raportin mukaan listautumisten määrä nousi vuoden 2025 kolmannella kvartaalilla 19 prosenttia vuodentakaisesta, ja kerätyt pääomat kasvoivat peräti 89 prosenttia. Maailmanlaajuisesti kolmannen neljänneksen aikana toteutettiin 370 listautumista, joissa kerättiin pääomaa yhteensä 48,2 miljardia Yhdysvaltain dollaria. Vuoden alusta kasvu oli lukumääräisesti viisi ja pääomilla mitattuna 41 prosenttia.

”Osakemarkkinat toipuivat vahvasti tullien, korkoepävarmuuden ja velkahuolien painamasta jaksosta. Indeksit nousivat uusiin huippuihinsa, ja elpymistä tukivat rahapolitiikan keventyminen sekä yritysten tuloskunto. Listautumismarkkinoilla on nyt hyvä vire, joka kiihtyy osakemarkkinoiden vahvistuessa sekä rahoitus- ja markkinaolosuhteiden muuttuessa suopeammiksi”, kertoo EY Suomen listautumispalveluista vastaava partneri Päivi Pakarinen.

Yhdysvallat, Intia ja Suur-Kiina ovat IPO-markkinoiden kärkijoukossa, mutta nyt myös Euroopassa näkyi heräämisen merkkejä. Intiassa listautumisten määrä kolminkertaistui ja tuotot lähes nelinkertaistuivat edelliseen kvartaaliin verrattuna. Suur-Kiina ja Lähi-itä säilyttivät vahvan vauhtinsa.

Euroopassa varovaista virittäytymistä kasvuun – Ruotsi pirteänä – Suomi heräilee

Euroopassa alkoi näkyä elpymisen merkkejä sääntelyuudistusten myötä ja makrotalouden parantuessa: Euroopan listautumismarkkina osoitti kolmannella neljänneksellä varovaista elpymistä pitkän hiljaiselon jälkeen. Listautumisten määrä laski edelleen vuodentakaisesta, mutta kerätyt pääomat kasvoivat lähes viisinkertaisiksi, mikä kertoo sijoittajien valikoivasta, mutta kasvavasta kiinnostuksesta.

Markkinat toipuivat huhtikuun tullimyllerryksen jälkimainingeista. Suuret transaktiot, kuten elektronisten markkinapaikkojen tarjoaja SMG Swiss Marketplace Group Holdings AG:n ja Continentalista irtautuneen mobiliteettiyhtiö Aumovion listautuminen, nostivat aktiviteettia.

Sveitsi, Ruotsi, Saksa ja Espanja olivat Euroopan IPO-vetureita. Toimialoista yllättäen kiinteistöt, majoitus ja rakentaminen muodostivat lukumääräisesti suurimman osan uusista listautumisista. Kerätyillä pääomilla mitattuna toimialoista rahoitus vahvistui ja teknologia säilytti johtoasemansa.

Vaikka Euroopan listautumisikkuna on edelleen kapea, rahapolitiikan keveneminen ja vakaammat markkinat luovat pohjaa luottamuksen palautumiselle. Sijoittajien kiinnostus keskittyy kuitenkin yhä yrityksiin, jotka pystyvät osoittamaan vahvat fundamentit, kestävät kassavirrat ja uskottavan kasvupolun.

”Erityisen pirteä listautumismarkkina oli Ruotsissa, jossa oli nähtävissä selkeitä elpymisen merkkejä. Useat ruotsalaiset yhtiöt nousivat Euroopan merkittävimpien listautumisten joukkoon, ja maan osuus koko alueen kerätyistä pääomista kasvoi selvästi. Ruotsin aktiivisuus tuki myös Pohjoismaiden asemaa pääomasijoittajataustaisten listautumisten keskuksena”, Pakarinen kertoo.

Suomessa kolmas kvartaali on tyypillisesti hiljainen vuosisyklissä. Listautumisikkunan avautumisesta saatiin kuitenkin meilläkin esimakua kun Cityvaraston listautuminen ja pitkään uumoiltu Postin listautuminen julkistettiin kolmannen neljänneksen lopulla. Niiden onnistunut toteutuminen rohkaissee muitakin yhtiöitä toteuttamaan aikeensa.

Pörssit uudistavat listautumismallejaan houkutellakseen yrityksiä – IPO-exitit kiinnostavat myös pääomasijoittajia

Pörssit eri puolilla maailmaa uudistavat listautumiskäytäntöjään kilpailukyvyn vahvistamiseksi, listautumispolkujen sujuvoittamiseksi ja innovatiivisten yritysten houkuttelemiseksi. Samalla viranomaiset tiukentavat valvontaa ja sijoittajansuojaa, tavoitteenaan markkinoiden vakaus ja luottamuksen palauttaminen markkinoihin.

Myös pääomasijoittajat valitsevat pääomamarkkinoiden valuaatioiden ja toimivuuden parantuessa yhä useammin irtautumisissaan IPO-reitin.

”Vaikka yrityskaupat ja jälkimarkkinamyynnit ovat edelleen keskeisiä exit-reittejä pääomasijoittajille, listautuminenkin alkaa taas olla houkutteleva vaihtoehto. Vuoden 2025 ensimmäisen yhdeksän kuukauden aikana pääomasijoittajien tukemien yritysten listautumiset yli kaksinkertaistuivat vuodentakaisesta, mikä on merkki edelleen vahvistuvasta sijoittajaluottamuksesta”, Pakarinen toteaa.

Listautumisen jälkeistä suotuista kurssikehitystä on nähty etenkin tekoälyyn ja digitaaliseen muutokseen satsaavilla toimialoilla.

Vahvaa optimismia horisontissa

Vahva optimismi ruokkii IPO-aktiviteetin kasvua maailmanlaajuisesti. Rahapolitiikan löystyminen, yritysten vahvat tulokset, listautumistuottojen vetovoima ja alentunut volatiliteetti parantavat sijoittajien luottamusta — erityisesti toimialoilla, jotka tukeutuvat tekoälyyn ja digitaaliseen murrokseen.

”Markkinatunnelmaa sävyttävät kuitenkin edelleen tullikiistat ja poliittinen epävakaus. Sijoittajat suosivat yhä enemmän resilienssiä osoittavia liiketoimintamalleja, jotka kestävät markkinamuutoksia ja ylläpitävät kasvua”, Pakarinen muistuttaa.

Listautumista harkitsevilta yhtiöiltä edellytetään kykyä sovittaa oma tarinansa makrotrendeihin, hallita ulkoisia riskejä ja viestiä strategiastaan sijoittajia puhuttelevalla tavalla.

”Elämme uuden talouden murrosaikaa: sen keskeisiä teemoja ovat ilmastonmuutokseen sopeutuminen, digitaalinen transformaatio ja geopoliittinen uudelleenjärjestäytyminen. IPO-ehdokkailta edellytetään linjauksia näihin trendeihin, ulkoisten riskien hallintaa ja vahvaa, tulevaisuuteen suuntautuvaa strategiaa”, Pakarinen kiteyttää.

Tutustu raporttiin englanniksi täällä: EY Global IPO Trends Q3 2025