Sijoittajien luottamuksen vahvistuminen kiihdytti globaaleja listautumismarkkinoita 2025

Konsulttiyhtiö EY:n tuoreen Global IPO Trends -raportin mukaan globaalit listautumismarkkinat (IPO) piristyivät vuoden 2025 aikana, erityisesti vuoden jälkipuoliskolla, usean vuoden hiljaiselon jälkeen sijoittajien luottamuksen vahvistuessa. Osakemarkkinoiden nousu Yhdysvalloissa, Aasiassa ja Euroopassa, kevenevä rahapolitiikka sekä yritysten parantunut tuloskunto loivat edellytyksiä listautumismarkkinoiden elpymiselle. Vuoden 2026 näkymät ovat varovaisen optimistiset – markkinaa leimaa edelleen selektiivisyys ja epävarmuus makrotalouden suhteen.

Vuoden 2025 viimeinen neljännes päättyi listautumisten suhteen vahvasti. EY:n raportin mukaan maailmassa toteutettiin Q4:lla 381 listautumista, kun vastaava luku vuonna 2024 oli 366. Kerätyt pääomat kasvoivat loppuvuonna 33 prosenttia edellisvuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna.

Koko päättyneen vuoden 2025 aikana toteutui maailmanlaajuisesti 1293 listautumista, joiden rahamääräinen tuotto oli yhteensä 171,8 miljardia (USD). Lukumääräisesti noustiin vain hieman edellisen vuoden yli (2024: 1240 kpl), mutta pääomien määrä oli peräti 39 prosenttia suurempi (2024: 123,4 miljardia USD).

”Osakemarkkinat toipuivat tullien, korkoepävarmuuden ja velkahuolien leimaamasta jaksosta. Vaikka listautumisten määrä jäi edelleen edellisvuotta matalammalle tasolle, kerätyt pääomat kasvoivat selvästi, mikä kertoo sijoittajien lisääntyneestä kiinnostuksesta laadukkaisiin ja kooltaan suurempiin yhtiöihin”, tiivistää EY Suomen listautumispalveluista vastaava partneri Päivi Pakarinen.

Yhdysvallat ja Aasia vetureina – Euroopan edelläkävijänä Ruotsi

Alueellisesti tarkasteltuna Yhdysvallat, Intia ja Suur-Kiina olivat edelleen globaalin IPO-markkinan selkeät veturit. Toimialoista teknologia dominoi sekä lukumääräisesti että erityisesti pääomien määrällä mitattuna. Trendinä erottui myös rajat ylittävien listautumisten kasvu, joka suuntautui etenkin Yhdysvaltoihin.

Euroopassa kehitys oli kokonaisuutena heikompaa, mutta merkkejä heräämisestä on näkyvissä. Markkinoiden toipumista tukivat huhtikuun tullimyllerryksen jälkeinen vakaantuminen sekä onnistuneet yksittäiset suuret transaktiot.

Ruotsi nousi vuonna 2025 vahvaan asemaan Euroopan listautumismarkkinoilla. Naapurimaassa pörssiin tuli yhteensä 15 yhtiötä, ja Nasdaq Tukholma vastasi yli neljän prosentin osuudesta globaalista kerättyjen pääomien määrästä, mikä on eurooppalaisista pörsseistä korkein prosenttiosuus. Ruotsissa nähtiin myös neljä kymmenestä Euroopan suurimmasta listautumisesta. Lokakuussa toteutunut Verisuren listautuminen Tukholmaan oli kolmanneksi suurin IPO koko maailmassa 2025 aikana. 

”Ruotsin suuret listautumiset ovat koko Pohjoismaiselle markkinalle tärkeitä. Ne palauttivat luottamusta ja osoittivat, että institutionaalista pääomaa on jälleen liikkeellä – vaikka sijoittajat ovatkin valikoivia keskittyen skaalautuviin yhtiöihin sekä selkeisiin ja resilientteihin liiketoimintamalleihin”, Pakarinen sanoo.

Suomessa varovaisia avauksia

Suomessa IPO-ikkuna alkoi avautua pitkän hiljaisen kauden jälkeen keväällä 2025. GRK Infran ja Nokian Panimon pörssilistautumisia seurasivat kesällä Sunborn Internationalin ja Summa Defencen käänteiset listautumiset First North -kasvumarkkinalle. Lisäksi Nightingale Health ja Toivo Group siirtyivät kasvumarkkinalta pörssilistalle. Lokakuussa Posti Group tuli päälistalle ja Cityvarasto First Northiin. Vuoden lopussa toteutui vielä Frameryn IPO.

”Loppuvuoden onnistuneet listautumiset voivat rohkaista myös muita suomalaisyhtiöitä etenemään aikeissaan”, Pakarinen summaa ja jatkaa: ”Uskon, että alkavana vuonna päästään pitkästä aikaa yli kymmeneen listautumiseen”.

Pääomasijoittajat vauhdittavat IPO-markkinan elpymistä

Pääomasijoittajien rooli oli selvästi esillä IPO-markkinan nousussa vuonna 2025, erityisesti Yhdysvalloissa. PE- ja VC-taustaiset yhtiöt muodostivat 11 prosenttia globaaleista ja 17 prosenttia Yhdysvaltain listautumisista, ja pääomasijoittajat olivat moottoreina useissa vuoden suurimmissa kaupoissa. Puolella kymmenestä suurimmasta globaalista listautumisesta oli PE/VC-tausta, mukaan lukien kolme suurinta.

”Pääomasijoitussektori on jälleen selkeä arvonluoja globaalilla IPO-markkinalla. Kun suuret transaktiot onnistuvat parantuneilla arvostustasoilla, yhä useampi toimija uskaltaa astua markkinoille, mikä lisää sekä luottamusta että aktiviteettia”, toteaa Pakarinen.

Näkymä 2026: vahvaa optimismia, mutta valikoivuus säilyy

Vuotta 2026 kohti IPO-markkinaa tukevat makroekonomisten olosuhteiden paraneminen, ennakoitavampi rahapolitiikka, kasvanut sijoittajakysyntä sekä erityisesti tekoälyyn ja digitaaliseen murrokseen nojaavien toimialojen vetovoima.

Markkinanäkymää varjostavat kuitenkin edelleen geopoliittiset jännitteet ja kauppapoliittiset riskit. Sijoittajat suosivat vahvasti yhtiöitä, jotka pystyvät näyttämään selkeän kasvustrategian ja kyvyn sopeutua nopeasti muuttuviin olosuhteisiin.

”Listautumista harkitsevilta yhtiöiltä edellytetään suotuisemmista olosuhteista huolimatta entistä vahvempaa valmistautumista. On kyettävä toimimaan nopeasti oikealla hetkellä ja viestimään strategia sijoittajia vakuuttavalla tavalla”, Pakarinen kiteyttää.

Tutustu Global IPO Trends -raporttiin englanniksi täällä: EY Global IPO Trends 2025