Czy rynki finansowe mogą wspierać proces zarządzania ryzykiem ESG?

Z kolei kontrakty CDS mogą być wykorzystywane do zarządzania ryzykiem kredytowym wynikającym z pogorszenia wyników finansowych kontrahenta na skutek zmian klimatycznych. Instrumenty CDS pozwalają na realizację dwóch różnych celów: zabezpieczenia przyszłych potencjalnych strat, które zrealizowałyby się w następstwie katastrofalnego zdarzenia prowadzącego do bankructwa dłużnika lub kontrahenta oraz do zabezpieczenia ryzyka zmiany wartości rynkowej obligacji lub pożyczek powiązanych z ESG, wynikających z fluktuacji rynkowych oczekiwań dot. potencjalnych strat lub kosztów środowiskowych i społecznych.

Wraz ze wzrostem liczby potencjalnych inwestorów zainteresowanych strategiami ESG, giełdy papierów wartościowych uruchomiły nowe serie kontraktów terminowych i opcyjnych na indeksy powiązane z benchmarkami ESG. Zarówno kontrakty futures jak i opcje ESG umożliwiają instytucjom zabezpieczanie zrównoważonych inwestycji, efektywne wdrażanie strategii inwestycyjnych ESG oraz zarządzanie przepływamy finansowymi w ramach funduszy ESG. Korzystanie z kontraktów terminowych i opcji umożliwia również funduszom osiągnięcie docelowej alokacji w sposób bardziej efektywny niż bezpośrednie inwestowanie w akcje.

Inny przykład kontraktów pochodnych wspierających działania ESG stanowią derywaty pogodowe. Wycena tych produktów zależy od zmiennych związanych z pogodą, takich jak temperatura, opady czy wiatr. Pogodowe instrumenty pochodne są zwykle stosowane przez uczestników rynku do zabezpieczania lub ograniczania ryzyka związanego z niekorzystnymi lub nieoczekiwanymi warunkami pogodowymi. Głównymi inwestorami, poza rolnikami, są przedsiębiorstwa użyteczności publicznej, firmy ubezpieczeniowe, a także niektóre banki. Wypłata z tytułu pogodowego kontraktu pochodnego jest zwykle oparta na indeksie, który mierzy określony element pogody. Przykładowo, instrumenty związane z temperaturą są zwykle oparte na liczbie chłodnych lub gorących dni (w zimie i lecie) w okresie obowiązywania kontraktu (zazwyczaj miesiąc lub cały sezon zimowy/ letni) w określonej lokalizacji.

Podsumowując, rynek instrumentów pochodnych ESG to mieszanka klasycznych derywatów (takich jak kontrakty typu swap, forward czy futures), produktów przypominających swoją konstrukcją ubezpieczenia, giełdowych instrumentów pochodnych oraz indywidualnie dopasowanych transakcji pozagiełdowych, a także rozwiązań hybrydowych. Należy pamiętać, że w celu zapewnienia wysokiego poziomu zaufania inwestorów oraz skutecznej realizacji celów zrównoważonego rozwoju, branża usług finansowych musi opracować globalnie spójne standardy ESG. Ustanowienie zbioru dobrych praktyk w zakresie ESG pozwoli w sposób konsekwentny i dokładny weryfikować produkty inwestycyjne pod względem zapewniania trwałych i odpowiedzialnych społecznie wyników.