Что частный капитал может сделать сейчас, чтобы закончить работу?

В исследовании EY Private Equity Exit Readiness Study 2025 рассматриваются основные мероприятия по выходу, их влияние на оценку стоимости выхода, скорость выполнения и многое другое. 

Три ключевых вопроса:

• Как частные инвестиционные компании могут решить наиболее важные проблемы, связанные с готовностью к выходу? 
• Как портфельные компании могут представить свои данные, KPI и показатели отчетности, чтобы обеспечить надежную поддержку истории своего капитала?
• Каким образом можно решить проблему талантов до выхода из компании, чтобы оценить, обладает ли команда менеджеров и финансовый директор необходимым опытом для решения проблем покупателей? 

Частные инвестиционные компании по всему миру накопили более 30 000 активов на общую сумму 4,1 трлн. долларов США, ожидающих своей очереди на монетизацию, включая 35% активов, которые хранятся уже более шести лет¹. Столкнувшись со значительной геополитической нестабильностью, практически ежедневно влияющей на макроэкономический ландшафт, компании работают на уникальном неопределенном рынке, заставляя многих замедлять или приостанавливать активность в сделках. Но на фоне неопределенности есть определенные шаги, которые компании могут предпринять, чтобы оптимизировать свои выходы, когда придет время.

Исследование EY Private Equity Exit Readiness Study 2025 показало, что 78% компаний сообщили о том, что держат активы дольше своего типичного инвестиционного горизонта в пять или более лет, а 46% компаний вывели пять или менее активов с 2018 года, при этом они настоятельно требуют вернуть ликвидность инвесторам (пути выхода определяются как торговля, вторичное размещение, IPO, выделение или продолжение фондов). 

Большинство компаний оптимистично настроены на то, что рынок скоро успокоится. Когда их спросили, когда они планируют выйти из того или иного актива, большинство ответили, что в течение года (33%) или от одного до двух лет (55%). Мероприятия по подготовке к выходу играют важнейшую роль в оптимизации прибыли. 

Стратегические покупатели, частные инвесторы и инвесторы, проводящие IPO, ужесточили стандарты проверки после вялых лет выхода компаний и высоких ставок. Как никогда ранее, компании понимают важность подготовки к выходу из бизнеса и выделяют время и ресурсы на подготовку активов к продаже: 88% компаний сообщили о проведении целенаправленных мероприятий по подготовке к выходу из бизнеса в течение периода владения активами. Они начинают обдумывать план выхода из бизнеса заблаговременно, причем почти половина из них приступают к оценке готовности к выходу или готовности к выходу за 12-24 месяца до продажи.

Критические проблемы выхода

Фирмы сталкиваются с основными проблемами при выходе, особенно с готовностью к работе с данными. 65% сообщают о проблемах с полным отражением инициатив по созданию стоимости в EBITDA на выходе, а 41% респондентов отмечают отсутствие доступа к детализированным данным для поддержки истории акционерного капитала. Финансовая функция особенно подвержена давлению. Соображения, связанные с талантами, особенно в финансовой сфере, также играют роль в успехе выхода.

Подготовка руководства и финансовые директора с опытом выхода из компании имеют решающее значение для эффективного процесса выхода.

Наличие правильного руководства с опытом выхода из бизнеса может стать решающим фактором успешной продажи. Особенно это касается финансовой службы: 63% респондентов назвали отсутствие у финансового директора опыта продажи бизнеса главной проблемой при выходе из компании. 

Существуют также проблемы с укомплектованием штата финансовой службы. После нескольких лет нехватки талантов и инициатив по сокращению расходов многие организации сталкиваются с проблемами, связанными с пропускной способностью. Сорок шесть процентов респондентов назвали недостаток ресурсов препятствием на пути к плавному процессу выхода. 

Четыре способа, с помощью которых частные инвестиционные компании могут решить проблемы с талантами: 

1. Проведите репетиции с руководством на ранних этапах, чтобы провести стресс-тест истории акционерного капитала и оценить, где лидерство может нуждаться в усилении.
   
   
2. Количественно оцените операционные возможности, которые привели к созданию стоимости в текущем периоде владения, создав игровой план для следующего владельца, который поможет правильно составить предположения для андеррайтинга следующего инвестора.
   
   
3. Усильте ореол управления, хорошо подготовившись к испытаниям потенциальных претендентов. Это особенно важно, поскольку покупатели прямых инвестиций при оценке высококачественных активов обращают внимание на скамейку запасных и удержание руководства.
   
   
4. Создайте возможности для финансового планирования и анализа, включая прогнозирование, агрегирование и анализ KPI и стратегическое планирование. Расширение возможностей финансового планирования и анализа в краткосрочной перспективе после выхода из компании также может положительно сказаться на рентабельности инвестиций.

Дорога к оптимизации оценки выхода вымощена проницательными и точными данными.

Сегодня у портфельных компаний гораздо больше данных, что еще больше усложняет процесс принятия решений, необходимых для ведения бизнеса. Легко запутаться, пытаясь представить эти данные для целей транзакции. На более оживленных рынках, благодаря общему уровню активности, данные были важны, но ими можно было управлять по ходу сделки. Теперь покупатели ожидают более глубокого уровня анализа и понимания бизнеса. Верный способ повлиять на исход сделки - предоставить инвесторам необходимый уровень детализации данных для оценки следующего цикла доходности.