2024國際投資論壇 大型企業對併購看法轉趨積極 Gen AI、能源轉型 引領投資趨勢

Gen AI（生成式人工智慧）、能源轉型，是近年重要議題並引領全球投資趨勢。今（28）日由台灣併購與私募股權協會主辦，經濟部台美產業合作推動辦公室協辦2024 國際投資論壇，分享2024國際投資併購趨勢報告，以及主題演講「供應鏈移轉風潮下，臺灣企業投資印度之機會」，協助企業把握國際產經變化與投資併購動向。

通膨、地緣政治影響 2023年全球併購金額下降
2024年第一季併購交易金額提升，醫療生技併購熱潮 鉅額交易分拆興盛

安永財務管理諮詢服務股份有限公司總經理何淑芬分享「2024國際投資併購趨勢報告」，2023年延續全球經濟衰退、升息、地緣政治等衝擊，影響併購交易的信心。根據Dealogic資料顯示，2023年全球併購交易金額降至3兆美元（圖1），年減14%；不過2023年第四季（達1兆美元）及2024年第一季（達8千億美元）受到能源產業鉅額交易影響，全球併購交易金額提升，交易件數也從2023年第三季起漸漸回升（圖2）。

從區域來看（圖3），北美區域仍是全球交易資金集中區第一名，2023年及2024年第一季北美標的併購交易金額達1.5兆美元（占全球交易額49%）及0.6兆美元（占全球交易額60%）。其次為亞太地區，2023年亞太地區的併購交易金額8,860億美元，相較前一年下降18%，其中亞太區之冠-大中華區下降22%至3,013億美元，約佔亞太區交易總額41%。

日本躍居亞太區第二位，日本的併購占比從2022年8.9%（併購金額790億美元）上升至2023年15.7%（併購金額1,140億美元），併購金額增加350億美元、成長44.3%，為亞太地區在2023年度唯一正成長的地區。日本的產業併購中，TMT（科技媒體與通訊）產業併購金額420億美元，成長96%，成為2023年日本併購占比第一的產業；醫療生技產業受鉅額交易影響，增長241億美元，投資佔比23%。

何淑芬分享，全球投資併購交易有兩大現象：

1. 醫療生技產業併購熱潮再起：
   生命科學產業逆勢成長為2023年投資熱區。醫療生技產業在2023年度交易金額4,638億美元，占全球併購投資總額15%(較前一年成長21%)；2024年第一季1,475億美元，占比14%，為少數增長的領域。
2. 鉅額分拆交易日漸興盛：
   2023年分拆交易占整體併購55%，顯示近半數企業以分拆來達到業務擴張、估值提升、營運體質改善等經營目標。Dealogic數據指出，2023年分拆交易中屬於鉅額交易件數較前一年增加3件，2024年第一季有8件的鉅額分拆交易，顯示越來越多大型企業基於組織策略考量，分拆非核心部門或是剝離成長較快的業務，此結構性分拆交易也是併購交易成長的推手之一。

2023年臺灣併購交易 缺少大型併購案
臺灣企業全球轉型升級 海外投資增加

回顧臺灣2023年併購活動（圖4），同樣受到全球升息、地緣風險影響，交易金額77.49億美元較2022年（117.65億美元）減少34%，雖然2023下半年有數件大型跨國併購案件宣布，但鉅額交易減少。何淑芬認為，臺灣併購市場呈現三大趨勢：

1. 缺少大型併購案件，使整體交易總額減少：
   統計2023年臺灣的國內整併金額7.68億美元（圖5），相較前一年同期（44.09億美元）減少約82.6%。從併購產業來看，2023年TMT產業仍是國內併購焦點，國內整體併購占比50.3%，但相較前一年減少81.5%。2024年第一季國內併購17件雖較2023年同期（14件）多3件，但是交易金額下滑至2.67億美元（2023年同期4.54億美元），且併購重心轉以工業及原料產業為主。
2. 2023年全球高利環境及地緣政治影響，外資來臺投資金額降低，惟2024年第二季外資來臺投資金額回升：
   2023年到2024年4月間，外資來臺投資金額超過1億美元的併購案僅1件（圖6），相比2022年的7件減少；因缺少大型交易，使得外資投資交易額縮減至7,500萬美元，衰退98.1%。但2024年5月迎來轉機，Uber宣布以9.5億美元重磅交易併購Foodpanda臺灣外送事業，此交易尚待主管機關核准。
3. 臺灣企業積極全球轉型升級，海外投資金額增加
   2023年海外併購金額69.05億美元相較前一年（34.68億美元）成長近一倍（圖7），交易件數（不含SPAC）增加至18件（2022年10件），投資標的受個別鉅額併購交易影響，以科技媒體與通訊為主；2024年第一季併購金額3.53億美元與前一年同期相比，僅增加8%，但件數由4件上升至8件，顯示臺灣企業積極向外尋找機會，跨境併購交易活躍。

Gen AI、能源轉型 領導全球投資趨勢

Gen AI與能源轉型議題近年帶領全球的投資趨勢，安永全球CEO調查指出有47%受訪者認為未來一年內，投資科技及AI來提升增長與生產力是公司最優先策略；54%受訪者永續發展比一年前更優先。

企業透過投資AI領域，加速推進企業轉型創新。據CB Insights研究報告，全球AI領域投資在2023與2024年第一季的整體投資水平低於2021年熱潮，但是2024年史丹佛大學報告指出，去年AI私人投資下降，反之Gen AI融資卻大幅激增，2023年達到252億美元，年增長7.4倍，其中Open AI約占2023年度的四成交易金額。除了有許多科技龍頭爭相投資Gen AI、擴增實境等新科技以提升用戶體驗、拓展商業版圖，也有企業以併購自行開發或與Gen AI服務供應商合作，投資最佳使用Gen AI方式，各國監管機關更逐漸加強落實AI風險管理與治理。

去碳化、淨零成為企業優先策略，根據BloombergNEF研究報告，全球能源轉型投資從2019年起以大約33%年化成長率快速增加，其中以電動運輸占主導地位，也有企業積極透過收購以達成低碳業務轉型。臺灣企業作為全球供應鏈的重要據點，更多企業應增加再生能源建置及直接投資，以實現2050年採用100%綠電的目標。

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