EY Firepower raporu: Yaşam bilimleri sektöründe birleşme ve satın alma işlemleri – 2026 trendleri

Anlaşmalar, piyasa dalgalanmaları değil, stratejik faktörler tarafından yönlendirilmeye devam edecek

EY Firepower M&A raporu hakkında daha fazla bilgi edinmek ister misiniz?

EY 2026 Firepower M&A raporu, yaşam bilimleri şirketlerinin giderek rekabetçi hale gelen piyasada başarılı olmak için anlaşma stratejilerini hızlandırma gerekliliğini fark ettiklerini ortaya koyuyor. Şirketlerin, birçok alanda anlaşma sürecini hızlandırdığı görülüyor:

2025 yılında 240 milyar ABD doları tutarında birleşme ve satın alma (M&A) anlaşması gerçekleşti. Şirketlerin 2024 yılında temkinli bir şekilde küçük anlaşmalara odaklanmasının aksine, 2025’te sektördeki anlaşma süreci gözle görülür şekilde hızlandı.
Anlaşma hacmi düşmüş olsa da şirketlerin piyasaya sürülmeye hazır veya sürülmeye yakın, güçlü inovasyonlara öncelik vermeleri nedeniyle ortalama anlaşma büyüklüğü arttı.
Şirketler varlıkları her kanaldan ele geçirmek için rekabet halinde ve 2025 yılında iş birliği potansiyeli olan anlaşmaların değeri de rekor kırmış durumda.

2025 yılında birleşme ve satın almalar hızla artarken, iş birliği “biobucks”ları önceki tüm rekorları kırdı ve ortalama işlem büyüklüğü %46 arttı. Ancak, bu işlemler yalnızca sınırlı bir ön yatırım gerektirdiğinden (2025 yılında toplam potansiyel iş birliği anlaşma değerinin yaklaşık %7'si), işlem yapanlar için nispeten daha az risk ve kaynak taahhüdü içeriyor.

Ortaklık anlaşmaları yeni bir zirveye ulaştı:
• 2016:
·       Ortaklık anlaşması sayısı: 264
·       Ön ödemeli ortaklık anlaşması değeri (milyar ABD doları): 76
·       Potansiyel ortaklık anlaşması değeri (milyar ABD doları): 5
• 2017:
·       Ortaklık anlaşması sayısı: 271
·       Ön ödemeli ortaklık anlaşması değeri (milyar ABD doları): 67
·       Potansiyel ortaklık anlaşması değeri (milyar ABD doları): 9
• 2018:
·       Ortaklık anlaşması sayısı: 310
·       Ön ödemeli ortaklık anlaşması değeri (milyar ABD doları): 106
·       Potansiyel ortaklık anlaşması değeri (milyar ABD doları): 13
• 2019:
·       Ortaklık anlaşması sayısı: 317
·       Ön ortaklık anlaşması değeri (milyar ABD doları): 105
·       Potansiyel ortaklık anlaşması değeri (milyar ABD doları): 15
• 2020:
·       Ortaklık anlaşma sayısı: 292
·       Ön ödemeli ortaklık anlaşma değeri (milyar ABD doları): 161
·       Potansiyel ortaklık anlaşma değeri (milyar ABD doları): 19
• 2021:
·       Ortaklık anlaşma sayısı: 282
·       Ön ödemeli ortaklık anlaşma değeri (milyar ABD doları): 155
·       Potansiyel ortaklık anlaşması değeri (milyar ABD doları): 11
• 2022:
·       Ortaklık anlaşması sayısı: 237
·       Ön ortaklık anlaşması değeri (milyar ABD doları): 164
·       Potansiyel ortaklık anlaşması değeri (milyar ABD doları): 9
• 2023:
·       Ortaklık anlaşma sayısı: 230
·       Ön ortaklık anlaşma değeri (milyar ABD doları): 167
·       Potansiyel ortaklık anlaşma değeri (milyar ABD doları): 14
• 2024:
·       Ortaklık anlaşma sayısı: 245
·       Ön ortaklık anlaşma değeri (milyar ABD doları): 172
·       Potansiyel ortaklık anlaşması değeri (milyar ABD doları): 14
• 2025:
·       Ortaklık anlaşması sayısı: 228
·       Ön ortaklık anlaşması değeri (milyar ABD doları): 234
·       Potansiyel ortaklık anlaşması değeri (milyar ABD doları): 17

1

Bölüm 1

Sektörün anlaşma hızını artırmasının nedenleri neler?

Artan büyüme açıkları ortaya çıkarken piyasa, yaşam bilimleri liderlerinin risk altındaki gelirleri telafi edebileceklerinden şüphe duyuyor.

Yaşam bilimleri şirketleri kendi geleceğine iyimser bakıyor, ancak piyasa onların bu inancını paylaşmıyor. Şirket yöneticilerinin yatırımcılara sunduğu öngörülerle analistlerin sektörün geleceğine ilişkin görüşleri arasında giderek artan bir uyumsuzluk görülüyor.

Bu uyumsuzluk, en çok anlaşma yapma ve iş geliştirme alanlarında göze çarpıyor. En büyük 25 ilaç şirketi için yapılan piyasa tahminlerinin %50'den fazlası, bu liderlerin yayınladığı ürün geliştirme güncellemeleri konusunda tarafsız veya olumsuz bir tutum sergiliyor. Analistlerin tartışmalarının %40'ından fazlası, bu şirketlerin birleşme ve satın almalar ile ortaklıklar açısından stratejik beklentileri konusunda olumsuz bir eğilim gösteriyor.

Bu grafik, önde gelen 25 biyo-ilaç şirketinin öngörülen büyüme farkını ve bu sektör liderlerine ilişkin analistlerin görüşlerini göstermektedir.
Büyüme farkı verileri, büyüme farkını ve tahmini satış tahminlerini içermektedir:
• 2024
·       Tahmini satışlar: 785,5
• 2025E:
·       Tahmini satışlar: 844,92
·       Büyüme farkı: 21,25
• 2026E:
·       Tahmini satışlar: 896,54
·       Büyüme farkı: 44,91
• 2027E:
·       Tahmini satışlar: 942,43
·       Büyüme farkı: 71,39
• 2028E:
·       Tahmini satışlar: 979,18
·       Büyüme farkı: 112,31
• 2029E:
·       Tahmini satışlar: 1007,8
·       Büyüme farkı: 163,16
• 2030E:
·       Tahmini satışlar: 1038,98
·       Büyüme farkı: 212,13
• 2031E:
·       Tahmini satışlar: 1051,98
·       Büyüme farkı: 281,65
• 2032E:
·       Tahmini satışlar: 1043,72
·       Büyüme farkı: 372,1
Analizlerin sektör liderleri hakkındaki görüşleri ise aşağıdaki gibidir:
• %54'ü iş süreçlerindeki güncellemeler konusunda tarafsız veya olumsuz görüşe sahip.
• %34'ü regülasyon ve ticari politikalara yönelik stratejilere tarafsız veya olumsuz yaklaşıyor.
• %44'ü birleşme ve satın almalar dahil olmak üzere stratejik iş geliştirme faaliyetlerini olumlu buluyor.

2

Bölüm 2

Çin birleşme ve satın alma gündemini nasıl dönüştürüyor?

Çin merkezli inovasyon, sektördeki anlaşma stratejileri bakımından önemli bir dönüm noktasına ulaştı.

Çin merkezli inovasyon, yaşam bilimleri sektöründeki anlaşma stratejisi açısından bir dönüm noktasına ulaştı. Çin'e gelen ortaklık yatırımlarının toplam potansiyel değeri beş yılda yaklaşık 11 kat arttı. 2025 yılında Buna ek olarak Çin, ABD ve Avrupa biyofarmasötik endüstrisinin toplam ortaklık yatırımlarının %34'ünü alarak endüstrinin harcadığı her üç biyofarmasötik yatırımından birine ulaştı. Bu yatırımlar arasında 2025 yılının en değerli ortaklık anlaşması ve yılın en değerli 10 ortaklık anlaşmasından beşi yer alıyor.

İlk grafik, 2016'dan 2025'e kadar olan dönemde yapılan ortaklık anlaşmalarının sayısını ve anlaşma değerini (milyar ABD doları) göstermektedir:
• 2016:
·       Ortaklık anlaşması sayısı: 0
·       Potansiyel ortaklık anlaşması değeri (milyar ABD doları): 0
• 2017:
·       Ortaklık anlaşması sayısı: 3
·       Potansiyel ortaklık anlaşması değeri (milyar ABD doları): 2,5
• 2018:
·       Ortaklık anlaşması sayısı: 4
·       Potansiyel ortaklık anlaşması değeri (milyar ABD doları): 1,1
• 2019:
·       Ortaklık anlaşması sayısı: 3
·       Potansiyel ortaklık anlaşması değeri (milyar ABD doları): 1,1
• 2020:
·       Ortaklık anlaşması sayısı: 8
·       Potansiyel ortaklık anlaşması değeri (milyar ABD doları): 6,5
• 2021:
·       Ortaklık anlaşması sayısı: 10
·       Potansiyel ortaklık anlaşması değeri (milyar ABD doları): 11,6
• 2022:
·       Ortaklık anlaşması sayısı: 16
·       Potansiyel ortaklık anlaşması değeri (milyar ABD doları): 24,4
• 2023:
·       Ortaklık anlaşması sayısı: 27
·       Potansiyel ortaklık anlaşması değeri (milyar ABD doları): 34,9
• 2024:
·       Ortaklık anlaşma sayısı: 36
·       Potansiyel ortaklık anlaşma değeri (milyar ABD doları): 40,5
• 2025:
·       Ortaklık anlaşma sayısı: 48
·       Potansiyel ortaklık anlaşma değeri (milyar ABD doları): 94,3

İkinci grafik, Çin'in biobucks ve ortaklıklardaki payını göstermektedir:
• 2016:
·       Tüm ortaklıklar (milyar ABD doları): 76,4
·       Çin ortaklıkları (milyar ABD doları): 0
·       Çin'in biobucks'taki payı: %0
• 2017:
·       Tüm ortaklıklar (milyar ABD doları): 64,5
·       Çin ortaklıkları (milyar ABD doları): 2,5
·       Çin'in biyolojik kaynaklardan elde edilen gelirdeki payı: %4
• 2018:
·       Tüm ortaklıklar (milyar ABD doları): 104,6
·       Çin ortaklıkları (milyar ABD doları): 1,1
·       Çin'in biobucks içindeki payı: %1
• 2019:
·       Tüm ortaklıklar (milyar ABD doları): 103,6
·       Çin ortaklıkları (milyar ABD doları): 1,1
·       Çin'in biobucks içindeki payı: %1
• 2020:
·       Tüm ortaklıklar (milyar ABD doları): 154,9
·       Çin ortaklıkları (milyar ABD doları): 6,5
·       Çin'in biobucks içindeki payı: %4
• 2021:
·       Tüm ortaklıklar (milyar ABD doları): 143,5
·       Çin ortaklıkları (milyar ABD doları): 11,6
·       Çin'in biobucks içindeki payı: %7
• 2022:
·       Tüm ortaklıklar (milyar ABD doları): 139,4
·       Çin ortaklıkları (milyar ABD doları): 24,4
·       Çin'in biobucks içindeki payı: %15
• 2023:
·       Tüm ortaklıklar (milyar ABD doları): 132,2
·       Çin ortaklıkları (milyar ABD doları): 34,9
·       Çin'in biobucks içindeki payı: %21
• 2024:
·       Tüm ortaklıklar (milyar ABD doları): 131,2
·       Çin ortaklıkları (milyar ABD doları): 40,5
·       Çin'in biobucks içindeki payı: %24
• 2025:
·       Tüm ortaklıklar (milyar ABD doları): 154,65
·       Çin ortaklıkları (milyar ABD doları): 79,29
·       Çin'in biobucks içindeki payı: %33,89

3

Bölüm 3

Şirketlerin anlaşma yapma süreçlerini neden iyileştirmeleri gerekiyor?

Anlaşma yapma süreci, yaşam bilimleri şirketleri için değer yaratmada kritik önem taşıyor. Ancak, anlaşma yapma sürecin uygulanması da hedeflerle aynı hızda ilerlemeli.

Anlaşma verileri, yaşam bilimleri alanında yapılan anlaşmalarla ilgili iki temel gerçeği ortaya koyuyor.

Sektör anlaşmalara bağımlı: daha fazla anlaşma imzalayan şirketler, daha az aktif olan rakiplerine göre daha yüksek sermaye getirisi elde ediyor. Anlaşma sürecinin her iki tarafında da aktif olan şirketler (hem satın alma hem de elden çıkarma) işlem alanında daha az aktif olan şirketlere göre daha fazla başarıya ulaşıyor.

4

Bölüm 4

Sektör 2026 yılında anlaşmaları hızlandırmaya neden devam etmeli?

Yaşam bilimleri şirketleri, anlaşmaları başarıya ulaştırmak için anlaşmalara ve yapay zekâ gibi stratejik yeteneklere ihtiyaç duyuyor.

2,1 trilyon dolarlık rekor bir finansal güce ve bol miktarda fırsata sahip olan yaşam bilimleri sektörü, belirsizliklere rağmen 2026 ve sonraki yıllarda da anlaşma sürecini hızlandırmaya devam etme kapasitesine sahip. Şirketlerin, sürecin merkezinde yer alan yapay zekâyı birleşme ve satın alma işlemlerinin merkezine koymaları giderek daha önemli hale gelecek. Gelecekte başarıya ulaşacak yaşam bilimleri şirketleri, bilim, teknoloji, operasyonlar ve ticari stratejilerini yeni bir yaklaşımda bir araya getiren bir bağlantı noktası ve itici güç olarak ortaya çıkacak. Bu doğrultuda yaşam bilimlerinin geleceği, kaynakları ve yetenekleri etkili bir şekilde “BioWeave” ile bir araya getirebilen ve hızlanan sektör ortamında hayatta kalıp gelişebilenler tarafından belirlenecek.

Bu grafik, 2026 yılında anlaşmaları hızlandıran ve yavaşlatan faktörleri göstermektedir.
Hızlandırıcı faktörler:
• Yüksek güç, yüksek büyüme farkları
·       Anlaşmalar için stratejik ROCE gerekliliği
·       370 milyar ABD doları potansiyel büyüme farkı
·       2,1 trilyon ABD doları kullanılabilir güç
• Çin ve fırsatlar
·       Hızlı ve uygun maliyetli Ar-Ge
·       Önemli TA fırsatları
·       Düşük biyoteknoloji VC/IPO – daha fazla M&A çıkışı
• Yapay zekânın anlaşmaları hızlandırması
·       Yapay zekâ, pazar bilgisini hızlandırabilir
·       Anlaşma sürecini optimize etmek için ortaya çıkan yapay zekâ araçları

Yavaşlatıcı faktörler:
• Varlıklar konusunda önemli rekabet
·       Varlıklar konusunda yüksek rekabet
·       Popüler hedefler için yüksek primler
• Jeopolitik karmaşıklıklar
·       Marj baskısı
·       Fiyatlandırma belirsizliği
• Yürütme zorlukları devam ediyor
·       Anlaşmaların %68'i yürütülmüyor

EY Firepower M&A Raporu 2026

Yaşam bilimleri sektöründeki şirketlerin, en önemli anlaşmaları nasıl daha hızlı sonuçlandırabileceğini keşfetmek için raporun tamamını indirin.

Raporumuza erişmek için aşağıdaki bilgileri doldurun.

EY Capital Edge: Yapay zekâ destekli M&A işlem ve dönüşüm platformu

EY Capital Edge, büyüme odaklı stratejilerde daha sürdürülebilir değer yaratmayı sağlayan yapay zekâ destekli bir M&A işlem ve dönüşüm platformudur. EY uzmanlığımız, teknoloji altyapısı ve önde gelen uygulamaları bir araya getirerek birleşme & satın alma, bölünme (spin-off), varlık ayrıştırma (carve-out) ve iş modeli dönüşüm süreçlerinin tamamında daha etkin yönetim sağlıyor.
Devamını oku
Connected Capital Teknolojileri: Yapay zekâ destekli M&A teknoloji çözümleri

EY-Parthenon Yapay Zekâ (AI) Destekli M&A Teknoloji Çözümlerimiz, derin sektör verileri ve yıllara dayanan sektör deneyimini bir araya getirerek; strateji, işlemler ve dönüşüm süreçlerinde ölçülebilir sonuçlar ve sürdürülebilir değer oluşturmayı sağlıyor.
Devamını oku
Yaşam Bilimleri – En güncel fikirlerimiz

Yaşam Bilimleri sektörümüz, tıbbi sonuçlara odaklanan yeni iş ekosisteminde ileriye gitmenizde ve sürdürülebilir başarıya ulaşmanızda size destek olabilir.
Devamını oku

EY, global kuruluşun adı olup her biri ayrı bir tüzel kişilik olan Ernst & Young Global Limited'in üye firmalarından bir veya daha fazlasını ifade edebilir. Ernst & Young Global Limited, garanti sınırlamalı bir İngiliz şirketi olup müşterilere hizmet vermez.