Consultatie fiscale behandeling valutaresultaat op afdekkingsinstrument deelnemingsvrijstelling

Voorstel om uitsluitend niet ingeprijsde valutaresultaten op afdekkingsinstrumenten onder de deelnemingsvrijstelling te laten vallen

Het ministerie van Financiën heeft een consultatie geopend over de fiscale behandeling van valutaresultaten op afdekkingsinstrumenten onder de deelnemingsvrijstelling. In de Miljoenennota 2026 is aangekondigd dat deze fiscale behandeling met ingang van 1 januari 2027 wordt aangepast. 

Het kabinet stelt voor dat voor boekjaren die aanvangen op of na 1 januari 2027 enkel het zogenoemde niet-ingeprijsde valutaresultaat van een rechtshandeling die strekt tot het afdekken van een valutarisico dat met een deelneming wordt gelopen, behoort tot de voordelen uit hoofde van de deelneming. Het ingeprijsde valutaresultaat kan niet langer onder het regime van de deelnemingsvrijstelling worden gebracht. Het kabinet maakt daarnaast van de gelegenheid gebruik om een aantal (volgens het Ministerie van Financiën) in de uitvoeringspraktijk gesignaleerde knelpunten van meer formele aard weg te nemen.

Ingeprijsde valutaresultaat niet langer onder regime deelnemingsvrijstelling

Het ministerie van Financiën licht toe dat onder de deelnemingsvrijstelling voordelen uit hoofde van een deelneming onder voorwaarden zijn vrijgesteld, waarbij winsten niet belast zijn en verliezen niet aftrekbaar. Dit is bedoeld om economisch dubbele belastingheffing te voorkomen. Ook voordelen uit valutarisico’s die samenhangen met een deelneming vallen onder deze vrijstelling, maar valutaresultaten op afdekkingsinstrumenten zijn in beginsel belast, tenzij zij op verzoek en onder voorwaarden onder de deelnemingsvrijstelling worden gebracht. Indien de inspecteur vaststelt dat een afdekkingsinstrument strekt tot het afdekken van het valutarisico van een deelneming, worden zowel positieve als negatieve valutaresultaten daarop onder de deelnemingsvrijstelling gebracht. Daarbij wordt onderscheid gemaakt tussen ingeprijsde valutaresultaten, die bij het aangaan van het instrument voorzienbaar zijn, en niet ingeprijsde valutaresultaten, die voortkomen uit onverwachte koersontwikkelingen. In de praktijk leidt dit volgens het Ministerie van Financiën bij bepaalde afdekkingsinstrumenten tot een onevenwichtige fiscale behandeling, doordat hogere rentelasten aftrekbaar zijn terwijl de hiermee samenhangende ingeprijsde valutawinsten zijn vrijgesteld. Om deze onevenwichtigheid weg te nemen, stelt het kabinet voor dat voor boekjaren die aanvangen op of na 1 januari 2027 alleen het niet ingeprijsde valutaresultaat op afdekkingsinstrumenten nog onder de deelnemingsvrijstelling valt, en het ingeprijsde valutaresultaat niet langer.

Knelpunten uitvoeringspraktijk

Het kabinet is voornemens ook een aantal (volgens het ministerie van Financiën) in de uitvoeringspraktijk gesignaleerde knelpunten van meer formele aard weg te nemen.

Allereerst wordt voorgesteld dat belastingplichtigen de mogelijkheid krijgen om te verzoeken dat een bepaald afdekkingsinstrument niet langer onder de deelnemingsvrijstelling valt. Daarnaast wordt in de wet verankerd dat de deelnemingsvrijstelling van toepassing is vanaf het moment dat de rechtshandeling is aangegaan, of, indien dit later is, vanaf het moment dat het volledige verzoek is ontvangen. Ook wordt voorgesteld te verduidelijken dat het voordeel dat wordt behaald door het afdekken van een valutarisico dat met een deelneming wordt gelopen louter op verzoek van een belastingplichtige onder de deelnemingsvrijstelling wordt gebracht. Voorts wordt verduidelijkt dat rechtsmiddelen uitsluitend betrekking kunnen hebben op het vereiste dat de rechtshandeling strekt tot het afdekken van het valutarisico dat met de deelneming wordt gelopen. Tot slot stelt het kabinet een delegatiebepaling voor op grond waarvan (goedkeurend) beleid kan worden gecodificeerd. 

Het kabinet is voornemens deze maatregel op te nemen in het pakket Belastingplan 2027, zodat deze met ingang van 1 januari 2027 in werking kan treden.

De consultatie loopt tot 30 maart 2026. 

Alle documenten over de consultatie vindt u hier.