Nordisk transaksjonsrekord: over 1 000 transaksjoner på ett kvartal

Det nordiske transaksjonsmarkedet passerte 1 000 transaksjoner i ett kvartal for første gang i andre kvartal 2026. I Norge ble det kunngjort 276 transaksjoner, mot 288 i samme kvartal i fjor, men antallet transaksjoner over 100 millioner dollar er nesten doblet på ett år, viser EY-Parthenons ferske Transaction Trends-rapport.

Norden endte på 1 068 transaksjoner i kvartalet, mot 983 i samme kvartal i fjor. Det er første gang aktiviteten passerer tusen på ett kvartal. Tallene bygger på et eget nordisk datasett hvor transaksjoner som berører flere land er fjernet for å unngå dobbelttelling, og lar seg derfor ikke summere direkte mot de norske tallene.

I Norge endte samlet volum de siste tolv månedene på 1 048 transaksjoner, opp fra 895 ett år tidligere. Bak det flate kvartalstallet skjuler det seg en tydelig forskyvning oppover i størrelse: antallet transaksjoner med offentliggjort verdi over 100 millioner dollar steg fra 18 til 30. Gjennomsnittlig offentliggjort transaksjonsverdi endte på 295 millioner dollar.

– Markedet er ikke travlere enn før, men det er mer kapitaltungt. Og det mest interessante er hvor raskt investorene har tilpasset seg uroen. Geopolitisk risiko er ikke lenger noe man venter ut, det er noe man priser inn, sier Bjørn Tore Foss, partner i EY-Parthenon og leder for private equity i Norge.

Forsvar, energi og industri driver aktiviteten

Advanced Manufacturing & Mobility var igjen den mest aktive sektoren, med 85 transaksjoner og 31 prosent av volumet.

Kongsberg Gruppen fullførte utfisjoneringen av Kongsberg Maritime i april. Transaksjonen er registrert med en verdi på 6,1 milliarder dollar og utgjør alene en betydelig andel av kvartalets samlede offentliggjorte transaksjonsverdi. Utskillelsen gjør Kongsberg Defence & Aerospace til et av Europas ledende noterte forsvarsselskaper. Parallelt bygget Fjord Defence Group ut sin nordiske plattform gjennom kjøpene av PartnerTech Karlskoga og Frydenbø Milpro.

Innen oljeservice kjøpte flere amerikanske aktører norsk teknologi. Expro overtok Enhanced Drilling fra EV Private Equity for 216 millioner dollar, SLB kjøpte Hydra Well Intervention fra Norvestor, og Halliburton kjøpte både Sekal og InformatiQ.

– Forsvar har gått fra å være et segment mange investorer holdt seg unna, til å bli en sektor med langsiktig strukturell etterspørsel. Og innen undergrunns- og boreteknologi er Norge blitt et globalt kompetansesenter som amerikanske industrielle kjøpere er villige til å betale for, sier Foss.

Fondene kjøper mindre, men selger like mye

Private equity sto for 12 prosent av transaksjonene i kvartalet, en fortsettelse av nedgangen gjennom de siste kvartalene. Nedgangen skyldes lavere kjøpsaktivitet, mens salgssiden har holdt seg stabil.

EYs globale Exit Readiness-studie fra juni fant at andelen fondsforvaltere som oppgir AI som en vesentlig utfordring i salgsforberedelsene mer enn doblet seg på ett år, fra 7 til 18 prosent. Det treffer det norske markedet der kapitalen sitter: TMT står for 41 prosent av PE-transaksjonene i Norge.

– Kjøperne stiller nå to spørsmål de ikke stilte for to år siden. Bruker selskapet AI godt nok, og hvor utsatt er forretningsmodellen for at noen andre gjør det bedre? Det tar tid å svare på, og usikkerheten legger seg i prisen. Når du ikke vet hva inntjeningen er verdt om tre år, blir terskelen for å kjøpe høyere, sier Foss.

Samtidig finner fondene nye veier ut. Equip Capital rullet eierposten i Ryde Technology inn i et single-asset continuation fund på 431 millioner dollar med Goldman Sachs Alternatives som ankerinvestor, mens Verdane samlet Talentech, EasyPark og PetMediaGroup i et multi-asset continuation fund med Coller Capital som hovedinvestor.

Børsfall gjennom kvartalet

OBX-indeksen nådde rekordnivåer tidlig i april, før den falt 9,3 prosent gjennom kvartalet. Ved utgangen av juni var avkastningen så langt i 2026 dermed redusert til 14,3 prosent. Energiaksjer drev både oppgangen og korreksjonen. Ti selskaper ble tatt opp til handel på Oslo Børs i løpet av kvartalet, hvorav syv på hovedlisten.

Venter fortsatt høy aktivitet

Antall datarom åpnet i Admincontrol, som normalt ligger to måneder foran annonserte transaksjoner, viser høyere aktivitet i første halvår 2026 enn i andre halvår 2025.

– Pipelinen lå over gjennomsnittet i august. Vi forventer et aktivt marked inn mot årsskiftet, men et marked hvor selektiviteten er høy og gjennomføringen tar lengre tid enn før, sier Foss.

Om Transaction Trends

Transaction Trends er EY-Parthenons kvartalsvise publikasjon om det norske transaksjonsmarkedet. Rapporten dekker alle transaksjoner i kvartalet der en norsk part er involvert som målselskap, kjøper eller selger, basert på data fra Mergermarket, S&P Capital IQ, Euronext og Admincontrol. Alle tall i denne meldingen gjelder andre kvartal 2026, med mindre annet er oppgitt.

Rapporten kan lastes ned her: