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Le rapport "Global IPO Trends Q3 2025" met en lumière les dynamiques actuelles du marché des introductions en bourse (IPO) dans le monde.
En résumé :
- Rebond mondial confirmé : +19 % d’IPO et +89 % de montants levés au 3ᵉ trimestre 2025, portés par l’Inde, les États-Unis et la Chine.
- Private equity en force : les sorties par introduction en Bourse doublent, soutenues par la confiance retrouvée et les performances post-IPO.
- Europe en reprise, France en retrait : des opérations majeures en Suisse, Suède et Allemagne, mais un marché français encore timide.
Un net rebond : c’est ce que l’activité IPO (introductions en Bourse) mondiale enregistre, après une période d’incertitude liée à l’inflation, aux tensions géopolitiques et à la volatilité des marchés. Au 3e trimestre 2025, le volume global des IPO a ainsi progressé de 19 % et les montants levés de 89 % sur un an, à 48,2 milliards de dollars (Md$).
L’origine de cette dynamique ? Elle est principalement le fait de l’Inde, des États-Unis et de la Chine – près de 75 % des opérations et 80 % des capitaux levés à eux seuls. Les États-Unis signent leur meilleur trimestre depuis fin 2021. L’Inde bat des records en nombre d’opérations. L’Europe, le Moyen-Orient et l’Asie-Pacifique montrent également des signes de reprise, bien que la sélectivité des investisseurs y reste élevée.
Plusieurs facteurs expliquent cette embellie :
- L’assouplissement monétaire : les banques centrales, notamment aux États-Unis et en Europe, ont réduit leurs taux, favorisant la liquidité et la confiance des investisseurs.
- La performance des marchés actions : les indices majeurs atteignent de nouveaux sommets, soutenus par la vigueur des secteurs technologique, industriel et financier.
- L’innovation réglementaire : les Bourses mondiales accélèrent les réformes pour attirer les entreprises innovantes, simplifier les procédures de cotation et renforcer la protection des investisseurs.
Le private equity à l’avant-scène
Bien que les fonds de private equity continuent de privilégier les fusions-acquisitions et les ventes à d’autres fonds, ils se tournent de plus en plus vers les IPO comme stratégie de sortie, profitant de l’amélioration des conditions de marché.
Au cours des neuf premiers mois de l’année 2025, les IPO – soutenues par le private equity – ont plus que doublé par rapport à l’an passé. Le signe d’une confiance renouvelée des investisseurs dans les sorties par introduction en Bourse.
Une tendance marquée aux États-Unis, en Chine et dans les pays nordiques, où les opérations ont explosé. Les bonnes performances post-IPO, notamment dans les secteurs en transformation grâce à l’IA et au numérique, soulignent la préférence croissante des sponsors pour la visibilité publique et la création de valeur à long terme.
L’effet IA, cloud et fintech
Le secteur technologique domine toujours en volume, notamment aux États-Unis et en Chine, porté par l’essor de l’intelligence artificielle (IA), du cloud et de la fintech. Les secteurs industriels, la santé et la consommation affichent également une forte activité. En Inde, la diversité sectorielle et la vigueur de la demande domestique soutiennent la dynamique. En Europe, la reprise est plus mesurée mais les opérations de grande taille et la rotation sectorielle – immobilier, technologie, santé – témoignent d’un regain d’intérêt.
Une reprise en Europe, pas en France
Après un creux historique au 2e trimestre, l’activité IPO en Europe a connu une reprise notable au 3e trimestre 2025. Si le nombre d’opérations reste en baisse sur un an, les montants levés ont été multipliés par près de six. Le signe d’un regain d’intérêt des investisseurs pour certaines introductions de taille significative.
Une dynamique portée par des opérations majeures en Suisse (SMG Swiss Marketplace Group Holdings AG), en Suède, en Espagne et en Allemagne – le manufacturier Aumovio a réalisé un spin-off calorisé à plus de 4 Md$ lors de son introduction. En revanche, le marché français reste peu actif, avec une seule opération (Semco Techologies), en juillet 2025, pour un montant de 46,2 millions d’euros (M€).
Perspectives et défis
Poursuite de l’assouplissement monétaire, solidité des résultats d’entreprise, confiance retrouvée des investisseurs : l’optimisme reste de mise pour la fin 2025 et le début 2026. Toutefois, des défis subsistent : une inflation persistante, des incertitudes politiques, la volatilité des taux longs et la concurrence accrue du capital privé. Aussi les investisseurs privilégient-ils les entreprises rentables, capables de démontrer une trajectoire de croissance crédible.
Ce qu'il faut retenir
Le marché mondial des IPO est entré dans une nouvelle phase, marquée par une reprise sélective, une concurrence accrue entre marchés et une exigence renforcée en matière de qualité et de transparence. Quelle stratégie pour une entreprise qui souhaite réussir son introduction en Bourse ? Anticiper les attentes des investisseurs, s’adapter aux évolutions réglementaires et articuler un récit stratégique aligné sur les grandes tendances macroéconomiques et technologiques.