Résilience des IPO mondiales au T1 2025 malgré une incertitude économique accrue

Au premier trimestre 2025, les marchés mondiaux des IPO ont montré une résilience notable malgré une profonde incertitude. Avec une croissance de 3 % en nombre de transactions et de 20 % en valeur, les secteurs de l'aérospatiale et de la défense, l'industrie de l'IA, et les sociétés de capital-investissement ont été particulièrement influencés par les dynamiques géopolitiques et économiques. Découvrez les tendances clés et les perspectives pour les IPO dans un environnement complexe et volatil.

En résumé :

• Résilience des IPO : Croissance de 3 % en nombre de transactions et de 20 % en valeur malgré une incertitude économique mondiale.
• Secteurs clés : L'aérospatiale et la défense, l'IA, et les sociétés de capital-investissement ont été particulièrement influencés par les dynamiques géopolitiques.
• Tendances régionales : Les États-Unis, Hong Kong et l'Arabie Saoudite ont montré des gains en volume et en valeur des transactions, tandis que l'UE et la Chine ont ralenti.

Au premier trimestre 2025, les marchés mondiaux des introductions en bourse (IPO) ont été marqués par une profonde incertitude et une série de courants croisés complexes qui ont pesé sur les investisseurs. En dépit de cet environnement, les marchés des IPO ont affiché une résilience notable, avec une croissance de 3 % en nombre de transactions et de
20 % en valeur. Les points principaux à retenir sont :

1. Secteur de l'aérospatiale et de la défense
   Les changements dans la politique étrangère des États-Unis ont redéfini les dynamiques géopolitiques et de marché, avec un impact positif sur le secteur de l'aérospatiale et de la défense. L’environnement politique de nature à augmenter les investissements dans la plupart des grandes économies, ainsi que l'élan des marchés de capitaux, devraient y propulser l'activité des IPO.
2. Perturbations de l'industrie de l'IA
   La société chinoise DeepSeek est devenue le principal perturbateur de l'industrie de l'IA (intelligence artificielle), poussant les entreprises établies à réévaluer leurs positions. L'IPO de CoreWeave – la troisième plus grande IPO du premier trimestre 2025 –, a reçu un accueil mitigé : elle a rebondi brièvement avec des gains, avant de retomber alors que les tarifs de Trump secouaient les marchés. Bien qu'il soit trop tôt pour évaluer l'élan des IPO d'IA, un marché stabilisé ou un rebond des actions de CoreWeave pourrait venir renforcer la confiance. D'autres entreprises d'IA, qui retardent actuellement leurs plans de flottation, pourraient être encouragées à avancer.
3. Les sociétés de capital-investissement (PE)
   Elles ont commencé l'année avec un pipeline fort de nouvelles IPO potentielles mais sont désormais plus enclines à rechercher des acheteurs stratégiques et à poursuivre des transactions secondaires.
4. Actions anti-ESG
   Les actions anti-ESG (Environnement, Social et Gouvernance) de Donald Trump, comme le retrait des États-Unis de l'Accord de Paris, ont un effet dissuasif. Pour autant, les entreprises cotées aux États-Unis doivent toujours naviguer parmi les investisseurs qui privilégient la durabilité.
5. Pressions inflationnistes
   Les tarifs commerciaux accentuent les pressions inflationnistes aux États-Unis et dans le monde entier. La direction de la politique monétaire est très incertaine : certains banquiers centraux favorisent une position accommodante pour atténuer la destruction de la demande due aux tarifs, d'autres maintiennent une position restrictive pour minimiser le risque d'une inflation persistante élevée…
6. Perspectives de croissance
   Des économies, notamment au sein de l’Union européenne (UE) et la Chine continentale, font face à des perspectives de croissance plus lentes.

Dans cet environnement complexe et incertain, les IPO ont tenu bon ce trimestre. Mais les volatilités accrues et les perspectives incertaines révèlent aujourd’hui des investisseurs en retrait pour les futures cotations à court terme. Certaines entreprises, qui prévoyaient de se coter en 2025, ont finalement retardé leurs IPO à des trimestres ultérieurs, voire à début 2026.

En termes de places de marché, les grandes tendances sont les suivantes :

1. États-Unis
   Malgré les perturbations du marché, les États-Unis ont affiché des gains en volume
   (+ 51 %) et en valeur des transactions (+ 2 %).
2. Hong Kong
   Hong Kong est apparu comme un point chaud des IPO, montrant une résilience malgré une incertitude généralisée du marché.
3. Arabie Saoudite
   L'Arabie Saoudite a affiché des gains en volume et en valeur des transactions.

En revanche, dans certaines régions en proie à des guerres commerciales, l'activité des IPO a soit ralenti, soit est restée modérée – Union européenne, Chine continentale et Canada compris. En Inde, le nombre de transactions a diminué d'environ 20 % par rapport au premier trimestre 2024, bien que la taille des transactions ait continué de croître.

Les entreprises doivent se préparer à naviguer dans cette incertitude accrue. Comment ? En adoptant une approche agile pour garantir leur préparation aux IPO. Bien que les perspectives à court terme soient incertaines, il existe des lueurs d'espoir grâce à un pipeline solide dans presque tous les secteurs et à un soutien gouvernemental ciblé sur les secteurs clés. Les acteurs du marché devront être bien préparés s’ils veulent pouvoir saisir les opportunités lorsque la volatilité diminuera et les conditions du marché se stabiliseront.