Inkoopfaciliteit eigen aandelen onderzocht

Staatssecretaris licht verschillen en bestaansreden Nederlandse inkoopfaciliteit toe

De staatssecretaris van Financiën heeft de Tweede Kamer recent over de fiscale behandeling van de inkoop van eigen aandelen in Nederland, Frankrijk en Italië geïnformeerd. De bewindsman gaat daarbij in op de achtergrond en rechtvaardiging van de Nederlandse inkoopfaciliteit.

Nederlandse systematiek dividendbelasting

De staatssecretaris geeft aan dat dividendbelasting wordt geheven over opbrengsten uit aandelen in Nederlandse vennootschappen. Deze belasting (15%) wordt ingehouden door de vennootschap en fungeert als voorheffing voor Nederlandse aandeelhouders, die deze doorgaans kunnen verrekenen met inkomsten- of vennootschapsbelasting. Voor buitenlandse aandeelhouders met een klein belang geldt de dividendbelasting veelal als eindheffing. Bij de inkoop van eigen aandelen wordt de opbrengst in beginsel eveneens belast met dividendbelasting. Deze wordt berekend over het verschil tussen de inkoopprijs en het gemiddeld op de aandelen gestorte kapitaal. In de praktijk komt de dividendbelasting bij beursvennootschappen vaak voor rekening van de vennootschap zelf. 

Inkoopfaciliteit voor beursvennootschappen

De staatssecretaris licht toe dat de zogenoemde inkoopfaciliteit onder strikte voorwaarden een vrijstelling biedt van dividendbelasting bij inkoop van eigen aandelen. Deze faciliteit is ingevoerd om het knelpunt te ondervangen dat de dividendbelasting bij beursinkoop een directe kostenpost vormt voor de vennootschap.

De voorwaarden zijn erop gericht te voorkomen dat reguliere dividenduitkeringen structureel worden vervangen door aandeleninkoop. Zo moet in het jaar van inkoop een regulier dividend worden uitgekeerd en gelden grenzen aan de omvang van de inkoop. De staatssecretaris benadrukt dat de faciliteit hiermee een specifieke functie vervult binnen de Nederlandse systematiek.

Fiscale behandeling in Frankrijk

De staatssecretaris beschrijft dat Frankrijk de inkoop van eigen aandelen primair belast bij de aandeelhouder als vermogenswinst. Hij geeft aan dat buitenlandse aandeelhouders in beginsel zijn vrijgesteld, met enkele uitzonderingen voor grotere belangen en specifieke situaties. Daarnaast heeft Frankrijk per 1 maart 2025 een nieuwe belasting ingevoerd bij de inkopende vennootschap. Deze belasting bedraagt 8% over de kapitaalvermindering en geldt voor grote concerns. De belasting is niet aftrekbaar van de vennootschapsbelasting. Verder kent Frankrijk een financiële transactiebelasting van 0,4% op de aankoop van beursgenoteerde aandelen van grote Franse vennootschappen, die ook van toepassing kan zijn op aandeleninkoop.

Fiscale behandeling in Italië

Vervolgens gaat de staatssecretaris in de op Italiaanse regeling. Hij geeft aan dat inItalië de inkoop van eigen aandelen bij de aandeelhouder wordt belast als vermogenswinst tegen een tarief van 26%. Buitenlandse aandeelhouders kunnen onder voorwaarden zijn vrijgesteld, bijvoorbeeld bij beursgenoteerde belangen of bij vestiging in een land op een zogenoemde “witte lijst”. Italië kent geen specifieke dividendbelasting op aandeleninkoop, maar wel een financiële transactiebelasting. Deze bedraagt in beginsel 0,4% van de transactiewaarde, met lagere tarieven voor transacties op gereguleerde markten en voor hoogfrequente handel. De tarieven zijn per 2026 verhoogd. Een aanvullende specifieke belasting op aandeleninkoop is niet ingevoerd.

Weging en bestaansreden inkoopfaciliteit

De staatssecretaris merkt op dat de belastingheffing op aandeleninkoop internationaal sterk uiteenloopt. Sommige landen belasten uitsluitend de aandeelhouder, terwijl andere landen specifieke heffingen kennen of helemaal geen belasting heffen. Volgens de staatssecretaris laten deze verschillen zich moeilijk vergelijken met de Nederlandse systematiek. De staatssecretaris stelt dat de Nederlandse inkoopfaciliteit nog steeds een gerechtvaardigde bestaansreden heeft. Deze voorkomt dat beursvennootschappen de dividendbelasting bij inkoop van eigen aandelen zelf moeten dragen. Tevens wijst de staatssecretaris op bedrijfseconomische redenen voor aandeleninkoop, waaronder het gebruik als strategisch instrument voor kapitaalallocatie en invloed op de waardeontwikkeling van aandelen. Volgens de staatssecretaris blijft de inkoopfaciliteit daarmee een zelfstandige en relevante regeling, ongeacht de ontwikkelingen in andere landen.

De gehele Kamerbrief vindt u hier.