EY Debt Compass

EY Debt Compass è il progetto di EY-Parthenon, in collaborazione con l’agenzia di stampa Radiocor – Il Sole 24 Ore, focalizzato sulle tematiche relative alla gestione del debito.

Il programma, che si declina in un ciclo di cinque interviste a professionisti EY, approfondisce l’evoluzione del rapporto tra imprese e finanza bancaria, le strategie per ottimizzare il capitale circolante, le opportunità offerte da strumenti di finanziamento alternativi, il ruolo crescente degli investitori privati accanto alle banche tradizionali e le ultime tendenze dei capital markets, con particolare attenzione al mercato del Leveraged Finance.

Ogni appuntamento propone analisi approfondite e spunti pratici per supportare le aziende nell’interpretare il contesto attuale e anticipare il cambiamento.

Nella prima puntata, Vincenzo Tortorici ha analizzato le difficoltà di accesso al credito per le PMI italiane, legate a un contesto regolatorio sempre più tecnico e algoritmico. In questo quadro, le imprese devono rafforzare la patrimonializzazione, investire in infrastrutture contabili e dialogare con i finanziatori in modo strutturato.

Nella seconda puntata, Alessandro Frezza ha analizzato come la gestione del capitale circolante possa rafforzare la solidità finanziaria e migliorare l’accesso al credito. Ottimizzare crediti, rimanenze e debiti lungo il ciclo operativo consente di liberare risorse e generare autofinanziamento, senza compromettere altri obiettivi aziendali. Tecnologie come l’intelligenza artificiale e strumenti finanziari innovativi, tra cui factoring e reverse factoring, offrono ulteriori leve per aumentare efficienza e competitività.

Nella terza puntata, Andrea Cacciapaglia ha analizzato la crescita delle soluzioni di finanziamento alternative al canale bancario, come private debt, private equity e strumenti di capitale ibrido. Questi strumenti offrono maggiore liquidità, diversificazione delle fonti e flessibilità nelle strutture, contribuendo anche alla patrimonializzazione delle imprese. Il mercato italiano sta vivendo un’espansione significativa, con un raddoppio del capitale disponibile negli ultimi tre anni e l’ingresso di nuovi investitori internazionali. Driver chiave di sviluppo sono la professionalizzazione delle aziende e la crescente disponibilità di liquidità, che aprono nuove opportunità per sostenere progetti di lungo termine e rafforzare la competitività

Nella quarta puntata, Michele Thea ha approfondito un tema centrale per il futuro della finanza pubblica: il mercato della gestione dei crediti erariali, che oggi rappresenta un potenziale significativo per il sistema Paese. Il miglioramento delle performance di recupero potrebbe infatti generare fino a 20 miliardi di euro aggiuntivi, mentre il settore si conferma sempre più attrattivo per gli investitori grazie a contratti stabili, marginalità elevate e a un processo di consolidamento già in corso. Le prospettive future sono definite da nuove norme che favoriscono partnership pubblico-private, da investimenti in tecnologia e data analytics, e da opportunità di espansione verso settori adiacenti abilitate dall’uso dei dati territoriali.

Durante la quinta puntata, Giovanni Grandini, partner EY, ha analizzato l’evoluzione del mercato del Private debt in Europa, evidenziando come il 2025 confermi un contesto favorevole nonostante una temporanea debolezza del deal flow. Accanto al supporto alle operazioni di M&A, cresce il peso dei rifinanziamenti e delle distribuzioni di dividendi, riflesso delle esigenze dei fondi di private equity in un contesto di exit complesso. In Italia, il private debt  si consolida come strumento chiave nel segmento mid-cap, beneficiando della maggiore flessibilità dei fondi rispetto al sistema bancario.