EY et AU Group dressent un bilan des entreprises défaillantes en 2021 grâce aux données fournies par Euler Hermès et aux avis d’experts dans ce domaine.

En résumé :

• Seulement 28.000 entreprises défaillantes (i.e. ouvertures de procédures collectives : sauvegarde, redressement judiciaire, liquidation judiciaire) ont été enregistrées au cours de l’année 2021, contre 32.000 en 2020, et en moyenne 50.000 par an sur les dix dernières années.
• A l’exception de quelques défaillances emblématiques (Office Dépôt, Flunch, Appart City), la plupart des dispositifs de soutien ont été maintenus et leur efficacité a perduré.
• Il faut prévoir une forte hausse des défaillances d’entreprise dès 2022.

En 2021, le nombre de défaillances a continué à décroître en France, en baisse de 45 % par rapport à 2019, pour atteindre près de 28 000 procédures collectives, soit le plus bas niveau enregistré depuis 1986. Pour autant, on observe depuis décembre 2021 et dans les premiers mois de 2022 une inflexion avec une augmentation des dossiers en prévention et conciliation. Doit-on y voir le signe d’une « normalisation » du nombre de défaillances dans un contexte de réduction du soutien de l’Etat ?

Pendant la crise, beaucoup d’entreprises sont parvenues à réduire leurs coûts et améliorer leur trésorerie, en grande partie grâce aux mesures prises par le gouvernement. Mais avec la prolongation de la crise, et l’évolution du contexte macro-économique, un climat d’incertitude s’est peu à peu installé : l’augmentation du coût des matières premières, de l’énergie et des salaires, et désormais le conflit en Ukraine font peser des incertitudes sur la capacité du système économique mondial à absorber à la fois l’inflation, les tensions géopolitiques et les sanctions économiques décidées ces derniers semaines.

Et en 2022 ? Les experts interrogés dans cette étude s’accordent à dire que le niveau actuel des défaillances ne peut pas refléter le fonctionnement normal d’une économie en sortie de crise et qu’une hausse des défaillances est à prévoir cette année dans un contexte d’amortissement des PGE et des tensions géopolitiques actuelles.

Nos interlocuteurs partagent également leurs réflexions sur le rôle de l’Etat. Ils évoquent la nécessité pour les entrepreneurs de repenser leurs business models pour restaurer la profitabilité et restructurer les PGE. Ils imaginent des instruments facilitant le renforcement des fonds propres et prévoient une forte période d’activité sur le marché des M&A, ouvrant à des consolidations sectorielles. Dans cette période très particulière, où les conditions économiques évoluent rapidement, ils rappellent enfin la nécessité d’investir pour assurer la compétitivité de la France à l’international.

Top 10 des défaillances 2021

Office Dépôt, entrée en redressement judiciaire en août puis en liquidation judiciaire en octobre est la principale défaillance de l’année 2021 avec un chiffre d’affaires de €346M. On notera dans ce top 10, la présence de plusieurs filiales du groupe Air Management (Ciel Voyage SAS, Ciel Voyage 2, Integrated Aero Network). Flunch fait l’objet d’une procédure de Sauvegarde. Appart City est entrée en sauvegarde également, en avril, pour en sortir en septembre.

Les principales entrées en procédures collectives sont reprises dans le tableau ci-dessous.