Après une année record, les IPO plongent en 2022

Performance régionale globale : en attente de conditions de marché plus favorables

L'activité d'introduction en Bourse de la zone Amérique a atteint son plus bas niveau en volume depuis 13 ans et son plus bas niveau en valeur depuis 20 ans, les marchés ayant été affectés par la volatilité et les politiques entreprises pour lutter contre l'inflation. Le nombre d'introductions en Bourse et la valeur de ces introductions se sont effondrés : 130 opérations ont permis de lever 9 milliards de dollars, soit une baisse de 76 % (en volume) et de 95 % (en valeur), par rapport à l'année précédente. La plupart des introductions en Bourse des Amériques (69 %) ont eu lieu sur des Bourses américaines.

Le marché des introductions en Bourse de la zone Asie-Pacifique a enregistré 845 introductions totalisant un produit de 120,6 milliards de dollars, et a été le moins touché par le ralentissement économique mondial et les tensions géopolitiques, représentant 63 % des opérations et 67 % des fonds levés en 2022. La Chine continentale est en passe d'établir un nouveau record de levée de fonds annuelle d'ici la fin de l'année 2022. 

L'activité d'introduction en Bourse de la zone EMEIA a chuté de 53 % en volume et de 55 % en valeur, avec 358 introductions en Bourse qui ont permis de lever 49,9 milliards de dollars. Bien que l'activité d'introduction en Bourse en Europe ait chuté de 78 % en raison des troubles géopolitiques, la région MENA a enregistré une hausse de 115 % en valeur, grâce aux importantes introductions en Bourse réalisées dans le secteur de l'énergie et à l'initiative lancée par le plan de privatisation du Gouvernement. La région EMEIA a également enregistré cinq des dix principales introductions en Bourse.

En 2022 pour la zone Europe, 149 IPOs ont été enregistrées pour un montant de 18 milliards de dollars, ce qui représente une baisse de 70 % en volume et de 78 % en valeur par rapport à 2021. A noter que l’opération du constructeur Porsche a pesé à elle seule 61 % des montants levés (8,74 milliards de dollars).

Si en 2021 la France comptabilisait 35 opérations dont 2 françaises sur des marchés étrangers pour un montant total de 3,74 milliards de dollars, en 2022 les chiffres sont moins conséquents avec 12 IPOs cette année pour un montant de 356 millions de dollars.

Perspectives 2023 : se concentrer sur les fondamentaux et l’ESG en attendant le bon moment

L'année 2023 s'annonce riche en introductions en Bourse. Même si l'activité des introductions en Bourse restera probablement morose au moins jusqu'au premier trimestre, des conditions favorables semblent être mises en place pour que l'activité mondiale des introductions en Bourse reprenne de la vigueur d'ici le second semestre.

Pour que le marché des introductions en Bourse redevienne plus actif, il existe un certain nombre de conditions préalables : un sentiment positif et une hausse des performances des marchés boursiers ; une baisse de l'inflation et la fin des hausses des taux d'intérêt ; un apaisement des tensions géopolitiques ; et une diminution des effets de la pandémie de COVID-19 sur l'économie.

De nombreuses sociétés candidates à l'introduction en Bourse continueront d'adopter l'approche "attentiste", en attendant le bon moment. Pour l'instant, les investisseurs se concentreront davantage sur les fondamentaux d'une société, tels que la croissance des revenus, la rentabilité et les flux de trésorerie, plutôt que sur les seules projections de croissance.

Comme il existe une corrélation positive entre la performance du cours de l'action des sociétés après leur introduction en Bourse et le caractère convaincant de leurs stratégies environnementales, sociales et de gouvernance (ESG), les investisseurs s'intéresseront aussi de plus en plus au programme ESG de la société.

Alors que le pipeline continue de s'accumuler, de nombreuses entreprises attendent le bon moment pour relancer leurs projets d'introduction en Bourse. Néanmoins, avec le resserrement de la liquidité du marché, les investisseurs sont plus réticents à prendre des risques et favorisent les entreprises qui peuvent démontrer la résilience de leurs modèles d'entreprise en termes de rentabilité et de flux de trésorerie, tout en exposant clairement leurs stratégies ESG.