Profil financier du CAC 40 : 20e édition

Une activité globalement stable

Après deux années de ralentissement, le chiffre d’affaires cumulé des entreprises du CAC 40 se stabilise à 1 684 milliards d’euros en 2025, en légère hausse de +0,3 %.

En 2025, la croissance organique retrouve un niveau positif, à +1,9 %, portée principalement par la contribution du secteur de l’Industrie et BTP (à travers l’aéronautique et la défense). À l'inverse, les secteurs de l'Énergie (-7,1 %), des Technologies, médias et télécommunications (-8,8 %) et des Biens de consommation et vente au détail (-3,2 %) ont enregistré des replis. Le secteur du Luxe et cosmétiques enregistre une deuxième année consécutive de recul, pénalisé par le ralentissement du marché chinois et les tensions commerciales mondiales.

La croissance externe enregistre quant à elle une contribution positive en 2025, à hauteur de +0,8 % du chiffre d'affaires, reflétant une reprise progressive du marché des fusions-acquisitions après une année 2024 historiquement basse.

« L’activité des entreprises du CAC 40 résiste. Nous observons une stabilisation du chiffre d’affaires, qui reflète la difficulté à trouver des relais de croissance dans un environnement économique toujours incertain » commente Nicolas Klapisz, Associé EY-Parthenon et auteur de l’étude.

Le résultat opérationnel courant des entreprises du CAC 40 s’établit à 159 milliards d’euros en 2025, en recul de -8,0 % par rapport à 2024.

La marge opérationnelle courante s'établit à 10,9 % (contre 11,8 % en 2024), confirmant la dynamique de normalisation des performances opérationnelles amorcée après le cycle de rattrapage post-pandémie. Dix-huit entreprises du CAC 40 ont toutefois enregistré une hausse de leur taux de marge en 2025, témoignant de dynamiques sectorielles contrastées.

Une capitalisation boursière et un endettement en hausse

Malgré la pression sur les résultats opérationnels, la capitalisation boursière du CAC 40 atteint un niveau élevé en 2025 à 2 567 milliards d'euros, en progression de +8,1 % par rapport à 2024, confirmant la confiance des marchés dans la solidité des fondamentaux des grandes entreprises françaises.

Les entreprises du CAC 40 ont vu leur endettement net augmenter (+21 % par rapport à 2024). Les investissements réalisés par les entreprises du CAC 40, même s’ils se maintiennent à un niveau élevé (92 milliards d’euros), sont en baisse de -6 % par rapport à 2024. Depuis 2020, les investissements affichent une croissance annuelle moyenne de +8,2 %.

« Cette politique d’investissement soutenue permet aux sociétés de développer des actifs de qualité, créateurs de barrières à l’entrée et facteurs de différenciation durables » souligne Nicolas Klapisz.

Le recul des investissements est principalement imputable aux secteurs du Luxe et cosmétiques (-3,4 milliards d'euros) ainsi que de l’Industrie et BTP (-1,7 milliard d'euros).

Des résultats nets en baisse 

Le résultat net cumulé des entreprises du CAC 40 s’élève à 100 milliards d’euros en 2025, en baisse de -23,9 % par rapport à 2024. Contrairement à l’année précédente, les évolutions des résultats nets sont plus hétérogènes selon les secteurs, avec des hausses marquées pour le secteur des Banques, assurances et foncières et des baisses plus importantes pour les secteurs de l’Energie et de l’Industrie et BTP.

Dans ce contexte de résultats en repli, les entreprises du CAC 40 maintiennent une politique de distribution stable : les dividendes versés au titre de l'exercice 2025 s'élèvent à 72 milliards d'euros, en ligne avec les niveaux des exercices précédents. Cette stabilité contraste toutefois avec la performance plus modérée du CAC 40 GR (incluant les dividendes réinvestis), qui reste en retrait par rapport à plusieurs places boursières européennes en 2025.

« Au-delà des turbulences, les entreprises du CAC 40 témoignent, cette année encore, de fondamentaux d'une rare robustesse. Avec près de 2 000 milliards d'euros d'actifs incorporels cumulés, elles disposent d'avantages compétitifs et de barrières à l'entrée indéniables, qui leur permettront d'affronter les chocs et, espérons-le, d'aborder l'avenir avec confiance », observe Nicolas Klapisz.