Transaction Trends Q4 2023

Fortsat stærk performance indenfor Technology, Media & Telecommunications (TMT) og Life Sciences i fjerde kvartal 2023. Samlet antal af transaktioner i Q4 2023 er forsat højere end før COVID-19.

Iløbet af fjerde kvartal 2023 blev der annonceret 125 transaktioner på det danske M&A-marked. Dette repræsenterer et fald på 17 % sammenlignet med 3. kvartal 2023 og et fald på 22 % i forhold til 4. kvartal 2022. Samlet set faldt transaktionsaktiviteten i 2023, sammenlignet med rekordåret 2022, med 164 handler, fra 738 handler i 2022 til 574 handler i 2023. Dette svarer til et gennemsnit på henholdsvis 185 og 144 transaktioner pr kvartal. Positivt er det, at aktiviteten i 2023 stadig var højere end niveauet før COVID-19.

Størrelsen på transaktionerne er på samme niveau som de sidste fem år. Kigger man på medianværdien af de transaktioner, som har offentliggjort deres værdi, så lyder den på USD 40m i Q4 2023, hvilket er på samme niveau, som for den historiske periode (Q1 2018- Q4 2023). 

På trods af en tilbagegang i antallet af transaktioner for Q4 2023 så viser TMT, Life Sciences og Byggeri alle positiv udvikling i antallet af transaktioner. Modsat ser vi en tilbagegang inden for Consumer Products.

Visse sektorer udviste en stærk M&A-aktivitet i Q4 2023. Både TMT, Life Sciences og Byggeri viste en positiv udvikling, hvilket resulterede i, at det samlet antal transaktioner for alle tre sektorer steg med 14 %. Modsat ser vi de største fald inden for Consumer Products (-54 %) og Financial Services (-50 %). Det er dog vigtigt at understrege, at antallet af transaktioner for Financial Services var ekstraordinært højt i Q3 2023. 

Ligesom for Q4 2023 så er det også de samme tre sektorer, som udgør den største del af aktiviteten i det danske transaktionsmarked for hele 2023. Herudover har Engineering og Industrial Products, på trods af en mindre nedgang i Q4 2023, også været en betydningsfuld del af det danske 2023-marked, hvor de har udgjort 15 % af det samlet antal transaktioner, hvilket gør dem til den næststørste sektor i 2023. Den største sektor er, ligesom i 2022, TMT, som i 2023 udgjorde 25 % af alle danske transaktioner. 

Søren P. Krejler, Partner og Head of Strategy and Transactions i EY Danmark, udtaler:

”Vi ser, at TMT, som også er en af de sektorer, som EY har stor fokus på, fortsat udgør en stor del af de transaktioner, som bliver foretaget i Danmark.”

Antallet af danske transaktioner falder i Q4 2023 sammenlignet med forrige kvartal

Antallet af danske transaktioner er gået fra 55 i Q3 2023 til 26 i Q4 2023, hvilket er et fald på 53 %. De 26 danske transaktioner i dette kvartal svarer til 21 % af alle transaktioner. Dette er betydeligt under både den historiske periode (2020-2023) og for 2023, hvor danske transaktioner har udgjort henholdsvis 30 % og 31 %. Nedgangen i danske transaktioner har modsat betydet, at internationale transaktioner i Danmark er steget til 99 transaktioner i Q4 2023 sammenholdt med 95 i forrige kvartal. 

Derudover er antallet af danske investorer også faldet sammenlignet med forrige kvartal. I Q4 2023 var der 84 danske investorer sammenlignet med 110 i Q3 2023, hvilket svarer til 67 % og 73 % af samlet antal transaktioner i de respektive kvartaler. Forklaringen på faldet i antallet af transaktioner med danske investorer skyldes især nedgangen på antallet af transaktioner inden for Consumer Products og Financial Services. Det er dog værd at bemærke, at antallet af transaktioner inden for Financial Services var ekstraordinær højt i Q3 2023, når man sammenligner de sidste fem kvartaler

Forventning til stigning i antallet af transaktioner for 2024. Derudover forventer vi, at den positive udvikling i aktiemarkedet vil afspejle sig i forbedrede værdiansættelser

En kombination af en faldende inflation samt forventning til at renten vil falde yderligere i 2024 gør, at vi forventer, at der i 2024 vil komme mere gang i antallet af transaktioner sammenholdt med fjerde kvartal af 2023. Derudover så ser vi et aktiemarked, som har vist positive takter, hvilket vil have en positiv indflydelse på værdiansættelserne.