Mit unserer Arbeit helfen wir unseren Kunden, langfristige Werte zu schaffen und unterstützen sie darin, verantwortungsvoll zu wachsen und den digitalen Wandel zu gestalten. Dabei setzen wir auf Daten und modernste Technologien in unseren Dienstleistungen.
„Building a better working world“ - das ist unser Anspruch. Mit unserem Wissen und der Qualität unserer Dienstleistungen stärken wir weltweit das Vertrauen in die Kapitalmärkte.
Das Trendbarometer von EY zum Immobilien-Investmentmarkt 2026 zeigt: Der deutsche Immobilienmarkt tritt auf der Stelle.
Überblick:
Die Erwartungen für 2026 sind ambivalent, die Wohnbaukrise bleibt trotz politischer Gegenmaßnahmen wie zementiert.
In fast allen Sekundärlagen werden sinkende Preise erwartet.
Der demografische Wandel ist der prägendste Megatrend, die Zinsentwicklung verliert an Bedeutung.
Der deutsche Immobilien-Investmentmarkt tritt auf der Stelle. Nachdem das Transaktionsvolumen 2024 seit Beginn der Krise erstmals wieder ein Wachstum auf niedrigem Niveau verzeichnen konnte, ist es 2025 erneut zurückgegangen. Insgesamt wurden 32,8 Milliarden Euro umgesetzt – ein Minus von 6 Prozent im Vergleich zum Vorjahr (2024: 34,9 Milliarden Euro). Auch die Erwartungen der Immobilienwirtschaft für das angebrochene Jahr 2026 lassen sich bestenfalls als durchmischt bezeichnen: Etwas mehr als die Hälfte der handelnden Akteure geht von einem steigenden Transaktionsvolumen aus – gleichzeitig ist ebenfalls mehr als die Hälfte der Meinung, dass die bereits vollzogenen Abwertungen immer noch nicht genügen, um Käufer und Verkäufer zusammenzubringen.
Trendbarometer Immobilien-Investmentmarkt
32,8
32,8
Milliarden Euro wurden 2026 am deutschen Immobilienmarkt umgesetzt.
Das sind Ergebnisse einer aktuellen Befragung, die EY-Parthenon im November 2025 unter rund 380 am deutschen Immobilienmarkt aktiven Akteuren durchgeführt hat.
Fast uneingeschränkt positiv für Investitionen werden lediglich Wohnimmobilien betrachtet. Gleichzeitig ist die Wohnbaukrise wie zementiert: Nahezu alle Befragten sehen einen Mangel an Neubauten und geben zudem an, dass gut gemeinte politische Maßnahmen wie der sogenannte Bauturbo den gordischen Knoten nicht zerschlagen können.
Der immobilienwirtschaftliche Frühling lässt auf sich warten – jedoch werden in einer sich stabilisierenden Immobilienbranche neue Opportunitäten gefunden.
Wohnimmobilien mit Abstand am beliebtesten, gefolgt von Logistik
Wohnimmobilien bleiben 2026 die beliebteste Nutzungsart am deutschen Immobilienmarkt. Bei 84 Prozent der Umfrageteilnehmer stehen sie im Investitionsfokus. Im Wohnsegment wird auch überwiegend von steigenden Preisen ausgegangen: 76 Prozent erwarten sie in Prime-Lagen und immerhin 50 Prozent auch in schlechteren Lagen. Auf den Plätzen 2 und 3 der beliebtesten Nutzungsarten folgen mit einigem Abstand Logistikimmobilien (57 Prozent) und der Lebensmitteleinzelhandel (50 Prozent). Hier gehen die Befragten jeweils von sich stabil entwickelnden Preisen aus.
Trendbarometer Immobilien-Investmentmarkt
84 %
84 %
der Marktakteure haben Wohnimmobilien im Investitionsfokus.
Ebenfalls relativ stabil wird die Preisentwicklung für Hotelimmobilien gesehen – allerdings bahnt sich hier eine Lagedifferenzierung an. In Prime-Lagen sind nach Ansicht der Befragten Preissteigerungen möglich, während in Sekundärlagen deutlich häufiger sinkende Preise erwartet werden.
Büroimmobilien nicht mehr im Hauptfokus
Büroimmobilien stehen nur noch bei 39 Prozent der Marktakteure im Fokus, woran sich entsprechende Preiserwartungen knüpfen. Lediglich in Prime-Lagen geht rund die Hälfte der Befragten (51 Prozent) von einer Seitwärtsbewegung aus. Jenseits davon rechnet eine Mehrheit der Umfrageteilnehmer (76 Prozent) mit sinkenden Preisen.
Das Bild der bevorzugten Nutzungsarten am Immobilienmarkt ist nun seit einigen Jahren stabil. Es gilt ein ‚New Normal‘, in dem nicht mehr Büro-, sondern Wohnimmobilien die Einkaufszettel dominieren.
Vergleichsweise beliebt sind die noch jungen Nutzungsarten Data Center und Life Science, die bei 45 beziehungsweise 44 Prozent der Befragten im Investitionsfokus stehen.
Zinsentwicklung verliert am Immobilienmarkt an Bedeutung
Nach den für den Immobilienmarkt bestimmenden Megatrends befragt, gab die größte Zahl der Umfrageteilnehmer (94 Prozent) die demografische Entwicklung an. Das ist insofern bemerkenswert, als mit der Krise ab 2023 die Zinsentwicklung zum wichtigsten Trend geworden war. Veränderungen des Kapitalmarktumfelds bleiben nach Ansicht von 82 Prozent der Befragten zwar weiterhin ein entscheidender Treiber der Immobilienmärkte, werden für 2026 aber als weniger relevant eingeschätzt als politische Instabilitäten, gesetzliche Regulierung, Digitalisierung und künstliche Intelligenz (KI) sowie die erwähnten demografischen Effekte.
Die Immobilienwirtschaft hat sich auf das neue Zinsumfeld eingestellt. Die Marktteilnehmer fokussieren sich nun auf fundamentale Trends wie den demografischen Wandel.
Finanzierungsumfeld bleibt angespannt – privates Fremdkapital gewinnt an Bedeutung
Nach dem generellen Finanzierungsumfeld befragt, geben so auch 92 Prozent der Befragten an, dass die Zinsstabilität zwar Orientierung schafft, aber nicht für neue Dynamik sorgt. Besonders Development-Finanzierungen bleiben eine Herausforderung (96 Prozent). Notwendige Anschlussfinanzierungen werden den Markt demnach auch 2026 prägen (95 Prozent), während privates Fremdkapital (Private Debt) an Bedeutung gewinnen wird (91 Prozent).
Trendbarometer Immobilien-Investmentmarkt 2026
Die aktuelle Ausgabe des Trendbarometers zum Immobilien-Investmentmarkt von EY-Parthenon offenbart vor allem, dass der deutsche Immobilienmarkt auf der Stelle tritt. Erfahren Sie mehr Details in dem Bericht.
Immobilien sind auf vielfältige Weise mit ihrer Umwelt verbunden – wirtschaftlich, gesellschaftlich und ökologisch. Als Berater für Immobilien und Infrastruktur betrachten wir die Wertschöpfung aus allen relevanten Perspektiven.
Die beliebtesten Standorte für Immobilieninvestitionen bleiben 2026 Deutschlands Top-7-Standorte (99 Prozent der Befragten), gefolgt von anderen deutschen Standorten (66 Prozent), Europa inklusive Vereinigtes Königreich (42 Prozent), Nordamerika (21 Prozent), Asien-Pazifik (16 Prozent) sowie der MENA-Region (Mittlerer Osten und Nordafrika; 11 Prozent).
Nutzungsart schlägt Standort: Wohnen liefert Zuverlässigkeit, Büros sind in Prime-Lagen gesucht, Einzelhandel ist selektiv attraktiv. Gefragt sind Flächen, die heute performen und morgen bestehen.
Eduard Bossauer ist Senior Manager im Bereich Real Estate Fund Operations & Strategy bei EY-Parthenon und verfügt über mehr als zehn Jahre Erfahrung in den Bereichen Immobilienstrategie, M&A und Fondsmanagement. Vor seinem Eintritt bei EY im Jahr 2018 war er in den Bereichen Strategie und Unternehmensentwicklung, Corporate M&A und Fondsmanagement tätig und leitete seither mehrjährige, hochkarätige Projekte in europäischen Märkten. Mit seinem akademischen Hintergrund in Strategie und Finanzen und seiner laufenden Promotion zu Informationsasymmetrien im Private-Equity-Bereich konzentriert er sich darauf, institutionellen Immobilieninvestoren strategische Klarheit und operative Exzellenz zu bieten.
Fazit
Der Immobilien-Investmentmarkt blieb 2025 hinter den Erwartungen zurück. Auch für das Jahr 2026 bleiben die Aussichten durchmischt. Lediglich das Wohnimmobiliensegment lässt hoffen – allerdings reichen die Neubauaktivitäten nicht aus, um die Nachfrage zu bedienen. Besonders schwer haben es Büroimmobilien. Anstehende Refinanzierungen könnten für Dynamik sorgen. Stabilität bringt das zuletzt recht konstante Zinsniveau. Als bestimmender Megatrend für die Immobilienmärkte wurde die Zinsentwicklung daher auch vom demografischen Wandel abgelöst.
Managing Partner und Europe West Leader Government, Infrastructure & Real Estate, EY-Parthenon, Geschäftsführer EY Real Estate GmbH I Deutschland
Berät große und mittelständische Unternehmen sowie institutionelle Kunden im Bereich Immobilien und Transaktionsmanagement. Lebt mit seiner Familie in München. Ist begeisterter Rad- und Skifahrer.
