Artigo: Valorização dos recursos naturais depende de precificar externalidades negativas

A concorrência geopolítica para controlar ou acessar recursos escassos está se intensificando. Essa geopolítica da escassez marca uma mudança fundamental em relação à era da globalização pós-Guerra Fria, na qual os países e as empresas otimizavam as cadeias de suprimentos em termos de custo e eficiência. Agora, a otimização tem relação com a redução de riscos e a resiliência.

Essa mudança pode ser um catalisador para alterações mais fundamentais na alocação de recursos, inclusive para minerais essenciais. Mas isso depende da interação entre oportunidade econômica, sustentabilidade e governança. As pressões da escassez também podem motivar os formuladores de políticas, investidores e empresas a se movimentarem, investindo de forma diferente em recursos em toda a economia.

É preciso precificar as externalidades que são ignoradas no sistema atual. Como aponta a Unidade de Nova Economia da EY, o Stockholm Resilience Centre estima que o mundo transgrediu sete dos nove limites planetários que definem o espaço operacional seguro para proteger a estabilidade e a resiliência dos ecossistemas, o que coloca em risco os recursos naturais dos quais dependem as empresas, as famílias e os governos.

Os recursos naturais são finitos. Como explica Usha Rao-Monari, ex-subsecretária geral e administradora associada do Programa das Nações Unidas para o Desenvolvimento (PNUD): "O desafio é criar incentivos que reconheçam que o ar, a água e outros recursos naturais são finitos e, ao mesmo tempo, possibilitem o investimento em capital natural. O financiamento misto pode ser uma solução se combinar diferentes tipos de instrumentos fornecidos pelos setores público, privado e filantrópico, e se essas estruturas alocarem capital com o patrimônio em mente."

Portanto, uma das alavancas mais poderosas para direcionar o investimento em recursos naturais e ajudar a maximizar o capital natural é precificar nos mercados as externalidades negativas, como a poluição do ar e da água e o uso excessivo de recursos naturais e infraestrutura. Esse pivô reconhece que os preços são parte integrante do capitalismo. Um mercado no qual os preços se ajustam para equilibrar a oferta e a demanda não é apenas eficiente, mas também eficaz.

Ainda existem alguns desafios de implementação associados aos mercados de carbono atualmente. Trilhões de dólares em financiamento climático precisam ser aplicados anualmente para remover o carbono da atmosfera. Para que esses mercados tenham impacto em larga escala, eles precisam ser interoperáveis entre jurisdições, com avanços em direção à padronização e integração de dados.

Esses desafios não são intransponíveis. Mas eles exigem que os formuladores de políticas estabeleçam regras e sistemas eficazes para precificar o carbono e outras externalidades negativas (por exemplo, perda da natureza, poluição, consumo excessivo de água) e regulamentar esses mercados.

Mecanismos robustos e obrigatórios de precificação de carbono permitiriam o surgimento desses mercados dentro das jurisdições. No entanto, também seria necessária uma coordenação em nível global para permitir sistemas interoperáveis de comércio de emissões entre jurisdições. O atual nível elevado de tensões geopolíticas dificulta o avanço de iniciativas multilaterais, mas esses esforços provavelmente seriam necessários para fornecer o suporte sistêmico para isso.

*Este artigo faz parte da série EY Megatrends. As megatendências são rupturas macroeconômicas impulsionadas pela intersecção de duas ou mais forças primárias, como tecnologia, demografia, sustentabilidade e geopolítica.