Estudo de caso

Como a reestruturação da dívida colocou um líder em mobilidade de tráfego de volta aos trilhos

A Kapsch TrafficCom, da Áustria, superou suas metas de transformação e concluiu uma reestruturação crítica da dívida com o apoio da EY-Parthenon.

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Quanto melhor a pergunta

Como é possível reformular um negócio maduro para os mercados atuais?

Vários desafios obrigaram a Kapsch TrafficCom a reduzir custos e reestruturar rapidamente as suas dívidas.

Johann Kapsch lançou as bases do Grupo Kapsch em 1892, quando criou uma oficina de engenharia de precisão em Viena para fabricar dispositivos telegráficos Morse e equipamentos telefônicos. Atualmente liderada por Georg Kapsch, a quarta geração à frente da empresa familiar, a organização tem adaptado suas ofertas de forma contínua para atender às mudanças tecnológicas e às demandas dos clientes.

Atualmente, sua subsidiária, Kapsch TrafficCom, atua como uma líder global em soluções tecnológicas que mantêm o tráfego em movimento, ao mesmo tempo protegendo o meio ambiente. Seu portfólio compreende sofisticados sistemas eletrônicos de pedágio e plataformas inteligentes de gerenciamento de transporte com inteligência artificial, capazes de prever congestionamentos antes que eles ocorram, permitindo a redução de emissões e auxiliando as cidades a planejar melhor os padrões de tráfego. A empresa emprega mais de 4.000 colaboradores em mais de 25 países e implementou projetos de sucesso em todo o mundo.

À medida que a urbanização continua a aumentar, com mais de dois terços da população mundial prevista para viver em áreas urbanas até2050, a demanda por sistemas avançados como os da Kapsch TrafficCom – que mantêm o transporte em movimento, ajudando a aumentar a produtividade e reduzir a poluição do ar – deve continuar crescendo. No entanto, no início da década de 2020, a própria Kapsch TrafficCom correu o risco de entrar em colapso.

Após anos de crescimento bem-sucedido, o início da década de 2020 registrou uma queda nas receitas. Apesar das reorganizações anteriores, as operações da organização continuaram adaptadas aos níveis de receita mais elevados registrados anteriormente. O adiamento de projetos devido à pandemia da COVID-19, cancelamentos de encomendas significativas, custos fixos elevados e alta alavancagem financeira reduziram os lucros e o fluxo de caixa, deixando a empresa com dificuldades em pagar as suas dívidas.

A Kapsch TrafficCom agiu de forma proativa para enfrentar esses desafios e apresentar uma estratégia de negócios aos principais stakeholders que proporcionasse maior eficiência e rentabilidade. Para alcançar este objetivo, o CEO, Georg Kapsch, procurou a assistência de consultores externos. “Após anos de crescimento extremamente forte, percebemos que precisávamos agrupar e harmonizar nossos diversos projetos descentralizados de maneira mais eficaz”, observa. A Kapsch selecionou a equipe da EY-Parthenon, liderada por Ben Trask, devido à química imediata entre as duas equipes e ao esforço que dedicaram à elaboração de uma solução personalizada para os desafios da empresa.

 Outro congestionamento nas montanhas
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Melhor a resposta

A estreita colaboração sustentou a parceria

A análise da equipe da EY-Parthenon demonstrou a necessidade de mudanças urgentes na estratégia, nas operações e no financiamento.

O primeiro passo da EY-Parthenon foi realizar uma análise independente dos negócios para avaliar a situação e as perspectivas da Kapsch TrafficCom. Isso confirmou que a empresa precisava empreender mudanças estratégicas, operacionais e financeiras urgentes para gerar resultados positivos e honrar suas obrigações financeiras.

A EY-Parthenon colaborou estreitamente com a equipe de gestão para desenvolver um programa de melhoria do desempenho que estabelecesse uma base para as negociações com os credores e, ao mesmo tempo, alcançasse a meta ambiciosa de uma melhoria de € 35 milhões no LAJIR (Lucro antes de juros e impostos) em 12 meses, por meio de iniciativas de redução de custos e aumento da receita.

Este programa, para o qual a EY-Parthenon analisou minuciosamente todos os aspectos do negócio, contemplou:

  • Melhorar o planejamento da força de trabalho, a produtividade e a rentabilidade
  • Reduções sustentáveis de custos, incluindo estruturas de gestão melhoradas, automação e sistemas de aquisição aprimorados
  • Programas de crescimento de receita, como renegociação de cláusulas contratuais, iniciativas proativas de vendas e abordagens para aquisição de novos clientes.
  • Otimização do portfólio, incluindo encerramento de negócios não lucrativos e colaborações com start-ups
  • Centralização e simplificação da gestão descentralizada de projetos, alcançando eficiências e auxiliando na tomada de decisões mais claras.

Ao mesmo tempo, as equipes da EY-Parthenon assessoraram a Kapsch TrafficCom sobre suas opções de estrutura de capital, para auxiliar a empresa a gerenciar suas obrigações de dívida. Foram investigadas várias opções para maximizar as chances de um resultado bem-sucedido, incluindo a identificação e o acordo de termos com potenciais parceiros de refinanciamento. 

Como parte deste complexo procedimento, a equipe da EY-Parthenon apoiou o envolvimento e a coordenação de vários stakeholders. A abordagem transparente e colaborativa deles ajudou a imprimir confiança no processo. & “Mantivemos contato regular com os credores existentes para compreender suas perspectivas e posições”, afirma Ben Trask, sócio da EY-Parthenon, Turnaround and Restructuring, Ernst & Young Parthenon Management Consulting GmbH. À medida que conduzíamos processos paralelos de refinanciamento, também mantivemos discussões frequentes com possíveis agentes de refinanciamento sobre uma potencial transação. O diálogo regular com consultores jurídicos e assessores de todas as partes envolvidas também foi essencial. A comunicação aberta e transparente com todas as partes envolvidas foi fundamental para garantir um resultado bem-sucedido.

Traços de luz na estrada
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Melhor se torna o mundo de negócios

Metas de transformação superadas e dívida reestruturada com sucesso

A comunicação e a confiança abriram caminho para um futuro seguro para a empresa e seus colaboradores, estabilizaram o setor e mantiveram competências regionais essenciais.

O programa de recuperação da Kapsch TrafficCom superou em muito as metas iniciais de transformação de € 35 milhões. Em um ano, a empresa alcançou uma notável melhoria de € 60 milhões no LAJIR. Esta melhoria está bem acima da média do setor. Reversões comparáveis normalmente alcançam cerca de metade desse valor, o que torna esses resultados ainda mais significativos. Em outro marco importante, com a assistência da equipe da EY-Parthenon, a empresa conseguiu chegar a um acordo sobre os termos de financiamento com seus credores existentes, trazendo novos recursos e estabilidade à estrutura de capital do negócio.

 

A comunicação regular e honesta, bem como a confiança mútua entre a Kapsch TrafficCom e a EY-Parthenon, foram fundamentais para este sucesso, de mão dupla. Em nossas discussões com a equipe de gestão, nunca fomos os “pessoas que concordam com tudo”. Sempre buscamos priorizar os interesses de longo prazo da empresa, mesmo que isso significasse discordar”, complementa Trask.

 

Georg Kapsch reconhece o valor de uma comunicação honesta e sólida. O cliente pode ter a decisão final, mas nem sempre está certo. Cabe ao consultor questionar o cliente e convencê-lo com argumentos bem fundamentados. Essa abordagem avançou significativamente nossa colaboração com a EY-Parthenon e nos conduziu a resultados bem-sucedidos”,completa.

Em nossas discussões com a equipe de gestão, nunca fomos as “pessoas que concordam com tudo”. Sempre buscamos priorizar os interesses de longo prazo da empresa.

O insucesso na reestruturação deste negócio não só colocava em risco a perda de quase 4.000 postos de trabalho, como também o encerramento da empresa, o que poderia desestabilizar todo o setor da tecnologia dos transportes na Europa. Isso teria resultado em perda de conhecimentos especializados e poderia ter causado efeitos econômicos significativos em toda a cadeia de suprimentos.


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