Como você mantém o curso da sua jornada de IPO em um cenário em constante mudança?

1º trimestre de 2024: grandes mudanças na participação no mercado global de IPOs em relação aos últimos cinco anos.

Oano começou com uma nota cautelosamente otimista, marcada por um degelo seletivo após um período de dormência. Os mercados de IPOs das Américas e da EMEIA tiveram um início brilhante em 2024, impulsionando as receitas globais de IPOs em 7%. No entanto, a atividade global de IPO, em termos de número, continuou a apresentar um declínio de 7% em relação ao ano anterior, prejudicada pela região da Ásia-Pacífico, que costuma ser enérgica. No primeiro trimestre de 2024, o mercado global de IPOs registrou 287 negócios, arrecadando US$ 23,7 bilhões. Estes e outros pontos identificados estão disponíveis no estudo  EY Global IPO Trends Q1 2024, um relatório trimestral que analisa dados globais de IPO para definir tendências de mercado e perspectivas para o próximo ano.

Ao longo dos anos, o cenário de IPOs testemunhou uma mudança nas expectativas de avaliação entre compradores e vendedores. Por um lado, os vendedores reduziram suas expectativas em relação às avaliações, à medida que se acostumaram com a realidade da aptidão do mercado para alinhar o valor em um ambiente de dinheiro "apertado". Por outro lado, os mercados de ações de algumas das principais economias estão em alta, pois os investidores estão avaliando a possível redução das taxas de juros. À medida que o cenário evolui, há uma esperança crescente de que a diferença de avaliação diminua entre compradores e vendedores.

No primeiro trimestre de 2024, a maioria dos principais mercados de IPOs viu um número significativo de  empresas recém-listadas com preços atuais de ações superiores aos preços de suas ofertas. Essa tendência pode indicar uma melhora nas avaliações e nos níveis de preços, refletindo a crescente confiança entre emissores e investidores. O Japão registrou um aumento notável graças ao fato de seu mercado de ações proporcionar um ambiente mais propício para IPOs. Tanto a Europa quanto o Oriente Médio também tiveram melhores retornos de IPOs. Enquanto isso, os EUA, a ASEAN e a Índia mantiveram uma tendência estável em comparação com o trimestre anterior.

Os setores industrial, de consumo e de tecnologia foram os três principais setores de IPO por número e demonstraram a melhoria mais significativa no desempenho pós-mercado em comparação com o primeiro trimestre de 2023. Por outro lado, o setor financeiro testemunhou uma redução substancial no número de IPOs com bom desempenho, principalmente devido ao desempenho medíocre de ofertas de pequena escala de países que tiveram condições de mercado pós-IPO estagnadas ou deterioradas.

Uma IPO é um dos ápices das conquistas para as empresas de capital de risco, servindo como uma demonstração pública de sua perspicácia e um marco definitivo em sua jornada de crescimento. Apesar da queda nas saídas de IPOs nos últimos dois anos, quando os negociadores se retraíram das transações de IPO devido a vários fatores macroeconômicos e geopolíticos, os IPOs globais obtiveram, em média, múltiplos EV/EBITDA 40% mais altos nas saídas de IPOs do que em aquisições estratégicas ou vendas de patrocinadores. Com a inflação global continuando a cair e a orientação dos bancos centrais para a redução das taxas de juros, o clima de saída de IPOs para 2024 parece estar pronto para se estabilizar, com dois terços das empresas de PE prevendo um aumento na atividade de saída de IPOs este ano.

No primeiro trimestre de 2024, aproximadamente 10 IPOs apoiadas por PE chegaram ao mercado, cinco das quais estavam entre as dez principais IPOs globais, o que comprova sua presença significativa no mercado. Esse prestigioso grupo incluía a Douglas AG, da Alemanha, e a Brightspring Health Services, dos EUA. O tamanho médio das transações de IPOs apoiadas por PE no 1º trimestre de 2024 superou em 26% as listadas no 1º trimestre de 2023. Enquanto isso, a avaliação mediana pós-IPO para IPOs apoiados por PE superou as avaliações de IPOs apoiados por VC e não financeiros em 2,5 vezes e em impressionantes 31 vezes, respectivamente. Esse desempenho superior, juntamente com um aumento projetado da atividade de saída de IPO por empresas de PE, indica que o impulso para que as empresas de PE capitalizem no mercado de IPO está ganhando força rapidamente nos primeiros meses de 2024.

O setor de inteligência artificial (IA) está experimentando um crescimento significativo no âmbito privado, com a maioria dos negócios associados à IA e à IA ainda no estágio inicial ou semente das rodadas de capital de risco (VC). Essas empresas, em sua maioria dos EUA, abrangem um amplo espectro de setores, não se limitando à tecnologia, mas englobando saúde e ciências da vida, produtos de consumo e outros setores. A quantidade dessas empresas em rodadas de capital de risco semente e em estágio inicial excede em muito as que estão no estágio final das rodadas de capital de risco ou na fase de private equity, o que exemplifica onde a IA e as empresas relacionadas à IA estão se desenvolvendo dentro das pistas privadas. Isso sugere um potencial para uma onda de IPOs nos próximos anos, à medida que essas empresas atingirem a maturidade e buscarem alavancar os mercados públicos para um maior crescimento.