Como mudar a estratégia para uma nova era geoestratégica em 2023

Os desenvolvimentos geopolíticos provavelmente continuarão a afetar as oportunidades de crescimento e as opções estratégicas para as empresas fabricantes. Enquanto algumas políticas pressionam os fabricantes em termos de opções de fornecedores e preços de insumos, outras políticas estão impulsionando a demanda por alguns produtos industriais.

O nível persistentemente alto de tensões geopolíticas provavelmente gerará maior demanda por produtos aeroespaciais e de defesa. As políticas governamentais afetarão diretamente a disponibilidade e o custo da energia para os fabricantes — bem como dos insumos derivados do petróleo para as empresas químicas. É provável que semicondutores e outros insumos tecnológicos fiquem cada vez mais restritos a países “amigos”, limitando as opções de fornecedores.

Os fabricantes de produtos importantes do ponto de vista estratégico provavelmente enfrentarão pressões e incentivos crescentes para suas operações onshore, nearshore ou friendshore. Os fabricantes provavelmente também serão o foco do escrutínio dos formuladores de políticas sobre emissões de carbono e direitos trabalhistas.

Embora a maioria dos governos não considere os produtos de consumo um setor geoestratégico em termos de segurança nacional ou competitividade internacional, os desenvolvimentos geopolíticos terão, no entanto, impactos significativos nas empresas de consumo ao longo de 2023. Em particular, existe o risco de que as oportunidades de receita e crescimento sejam reduzidas e que as cadeias de suprimentos continuem a ser interrompidas de várias maneiras.

A forma como os formuladores de políticas lidam com o paradoxo inflação-recessão determinará o crescimento em nível macro e as oportunidades de receita. E o papel da China nas cadeias de suprimentos globais provavelmente será cada vez mais complicado pelo aumento das tensões geopolíticas (bem como pelas políticas do COVID-19). Incentivos políticos para cadeias de suprimentos onshore, nearshore ou friendsshore criarão desafios estratégicos e logísticos – mas podem reduzir os custos de transporte e emissões de carbono.

Agricultores e empresas do agronegócio provavelmente continuarão a enfrentar o aumento dos custos de fertilizantes e outros custos de produção. Além disso, as políticas ESG afetarão as empresas de consumo de várias maneiras, com o potencial de gerar crescimento de receita, economia de resultados e benefícios intangíveis (por exemplo, reputação).

O setor de energia e recursos foi significativamente impactado pelos desdobramentos geopolíticos em 2022 – uma tendência que deve persistir no próximo ano. Quase todos os 10 principais desdobramentos geopolíticos para 2023 afetarão as empresas de energia, com implicações estratégicas tanto no curto quanto no longo prazo.

No curto prazo, estados geopolíticos sem posicionamento bem definido desempenharão papéis-chave na dinâmica global de oferta e demanda de energia. O risco de uma recessão ou desaceleração do crescimento econômico nos principais mercados, incluindo os EUA e a China, provavelmente pesará na demanda de energia.

É provável que os formuladores de políticas continuem enviando sinais confusos ao mercado, buscando incentivar reduções de demanda e, ao mesmo tempo, tentando controlar os custos de energia para os consumidores finais.

A longo prazo, é provável que as regulamentações de sustentabilidade se tornem mais rígidas no setor de energia e recursos e afetem o custo de capital das empresas. E serviços públicos, empresas de eletricidade e mineradoras de minerais verdes provavelmente terão um crescimento significativo e oportunidades de investimento.

Os desdobramentos geopolíticos que afetam as instituições financeiras se expandiram significativamente nos últimos anos e provavelmente persistirão em 2023. Às vezes, esses impactos serão diretos. Outras vezes, serão indiretos, como mudanças nas políticas que afetam os clientes das instituições financeiras e as economias em que atuam.

O aperto das taxas dos bancos centrais cria oportunidades potenciais em termos das taxas de juros que os bancos oferecem sobre empréstimos e depósitos. Ao mesmo tempo, os desafios econômicos podem reduzir a demanda geral por serviços financeiros.

As sanções provavelmente continuarão a ter um efeito significativo na resiliência operacional. A conformidade com as sanções pode se tornar ainda mais cara e desafiadora – mesmo que a mudança de poder dos centros financeiros globais torne a diversidade de acesso ao mercado mais importante.

Qualquer ruptura nas relações econômicas e financeiras entre grandes mercados provavelmente levará a uma alta volatilidade do mercado, valores de ativos mais baixos e redução da eficiência e mobilidade do capital.

Financiar a transição energética e os esforços de descarbonização são oportunidades importantes para o setor.

Não é nenhuma surpresa que os governos e o setor público serão afetados por todos os 10 desenvolvimentos geopolíticos em 2023. Em alguns casos, os formuladores de políticas serão forçados a responder a choques exógenos. Em outros casos, os governos estão criando riscos e desafios políticos por meio de suas próprias ações.

As políticas industriais podem aumentar a competitividade internacional dos países – embora enfrentem não apenas potenciais armadilhas associadas a quedas de produtividade e custos crescentes, mas também tensões com parceiros comerciais.

De forma mais ampla, o enfraquecimento do sistema multilateral provavelmente exacerbará os obstáculos para se enfrentar com eficácia os desafios globais, como a mudança climática. E os desdobramentos geopolíticos provavelmente criarão ou aprofundarão crises humanitárias que os governos precisarão enfrentar.

Enfrentar várias crises urgentes simultaneamente será difícil, principalmente devido aos recursos fiscais limitados de muitos governos.

As empresas que produzem produtos farmacêuticos, dispositivos médicos e outros produtos de saúde provavelmente serão impactadas de forma significativa pela geopolítica em 2023 – principalmente em termos de suas cadeias de suprimentos e operações. Apesar de a prestação de serviços de saúde ser um ramo altamente localizado, com características estruturais únicas em cada país, é provável que também seja afetada por alguns desenvolvimentos geopolíticos.

As empresas provavelmente continuarão a enfrentar preços crescentes de insumos e produção - com a inflação dos custos trabalhistas provavelmente significativa. E como o governo geralmente é o maior pagador do sistema de saúde, provavelmente limitará os aumentos de preços que os prestadores de serviços de saúde podem repassar.

É provável que os governos continuem a intervir nas cadeias de suprimentos de produtos farmacêuticos e dispositivos médicos para aumentar a autossuficiência. Os ensaios clínicos podem ser restringidos por controles mais rígidos ou limites nos fluxos de dados transfronteiriços.

Além disso, a crescente ênfase na equidade na saúde e no impacto social da assistência médico-hospitalar afetará os riscos reputacionais e a conformidade regulatória.

O impacto dos desdobramentos geopolíticos varia entre setores e regiões geográficas. Assim, para empresas de private equity (PE), grande parte do impacto ocorre no nível da empresa do portfólio. Qualquer um ou todos os 10 principais desdobramentos geopolíticos podem afetar as empresas de PE, dependendo dos setores presentes em seus portfólios individuais.

Independentemente de suas participações em portfólio, as empresas de PE provavelmente serão afetadas por vários riscos políticos em nível macrossetorial. O aumento das restrições ao comércio e investimento transfronteiriços provavelmente criará mais segmentos de mercado “proibidos” para empresas de PE em todo o mundo. Contudo, o impulso de onshoring pode criar oportunidades para novos negócios nos mercados domésticos.

As empresas de PE transfronteiriças provavelmente se concentrarão em negócios em setores não considerados de importância geoestratégica, enquanto as oportunidades no setor de tecnologia podem ser limitadas.

A incerteza econômica pode levar as empresas de PE a se concentrarem mais no gerenciamento de seu portfólio atual, em vez de fazer novas aquisições - embora avaliações baixas possam aumentar a atividade de PE. O ambiente de capital e financiamento mais favorável ocorrerá em mercados em que os formuladores de políticas estabilizam a inflação sem empurrar a economia para uma recessão.

Muitas empresas globais de tecnologia prosperaram em uma era de fronteiras digitais abertas, mas tensões geopolíticas crescentes e avanços importantes em tecnologias emergentes tornaram o setor de tecnologia fundamental para a concorrência geoestratégica. Da mesma forma, os dados se tornaram um ativo estratégico devido à digitalização onipresente de uma variedade de atividades e setores. As políticas governamentais e as tensões geopolíticas continuarão a moldar as oportunidades para o setor em 2023.

Empresas de semicondutores, inteligência artificial (IA) e computação quântica provavelmente continuarão sendo o foco de controles de exportação e outras políticas restritivas. As redes de telecomunicações também podem enfrentar mais restrições governamentais a fornecedores de países considerados concorrentes estratégicos.

Na China, as tecnologias de consumo podem enfrentar ventos contrários regulatórios, enquanto as tecnologias estratégicas emergentes provavelmente terão uma atmosfera favorável quanto às políticas. Globalmente, a incerteza econômica pode reduzir a demanda por hardware de tecnologia, enquanto a demanda por software provavelmente será mais resiliente.

O escrutínio do uso de energia e água de algumas empresas de tecnologia pode aumentar. Mas as empresas de tecnologia têm oportunidades de fazer parte das soluções para os desafios de permutas nas políticas adotadas pelos governos.