Návrh stanoviska ČNB k investicím do kryptoaktiv u investičních fondů

Návrh stanoviska ČNB k investicím do kryptoaktiv u investičních fondů

17. května 2023
Předmět Tax Alert
Kategorie Ostatní daně Právo

Zobrazit zdroje

Investiční fondy a jejich obhospodařovatelé a administrátoři delší dobu řeší, zda mohou investiční fondy podléhající českému zákonu o investičních společnostech a investičních fondech investovat do kryptoaktiv. ČNB nyní v této souvislosti připravuje výkladové stanovisko, ve kterém podrobně komentuje regulatorní aspekty investování do kryptoaktiv.

ČNB v úvodu návrhu stanoviska poznamenává, že investice do kryptoaktiv představující investiční nástroje jsou již řádně upraveny zákonem o podnikání na kapitálovém trhu. Jedná se například o zahraniční kryptoaktiva, která jsou cennými papíry podle zahraničního práva, případně kryptoaktiva představující derivát.

Cílem výkladového stanoviska je tedy zejména pokrýt situace, kdy předmětná kryptoaktiva nepředstavují investiční nástroj dle zákona o podnikání na kapitálovém trhu. V rámci jednotlivých okruhů níže stručně a zjednodušeně shrnujeme hlavní závěry návrhu. S ohledem na komplexitu výkladu nemáme ambici poskytnout v rámci tohoto alertu komplexní výklad. Každou situaci doporučujeme posuzovat individuálně na základě konečného textu stanoviska.

  1. Dle ČNB se v případě kryptoaktiv jedná o věc, spíše se nejedná o komoditu.
  2. Do kryptoaktiv mohou investovat pouze fondy kvalifikovaných investorů.
  3. Obecně není omezeno investování co do různých typů kryptoaktiv, spíše je kladen apel na potenciál zhodnocení daných aktiv a personální vybavení, tedy zkušenosti a znalosti osob, pomocí kterých obhospodařovatel vykonává činnost.
  4. Právní předpisy upravující výkon činnosti depozitáře obecně investicím do kryptoaktiv nebrání, nicméně depozitář musí zajistit řádný výkon své činnosti. Překážkou pro výkon činnosti pak může být zejména požadavek na otevření peněžního účtu na kryptoburze, která nespadá do § 72 odst. 2 ZISIF.
  5. Pro investice investičního fondu do kryptoaktiv obecně není vyžadováno živnostenské oprávnění.
  6. Obhospodařovatel je osobou povinnou dle § 4 AMLZ.
  7. Postačí, pokud terminologie užitá ve statutu fondu bude srozumitelná kvalifikovaným investorům (a bude užita v souladu s § 288 ZISIF).
  8. Je nutné zavedení odpovídajících oceňovacích postupů a zásad, aby bylo zajištěno, že majetek fondu bude řádně oceněn. Provádění ocenění je plně věcí depozitáře a jeho odborné péče.
  9. Po vstupu MICA v platnost bude stanovisko odpovídajícím způsobem aktualizováno.

Stanovisko se nyní nachází v připomínkovém řízení. Po vypořádání připomínek očekáváme jeho zveřejnění na internetových stránkách ČNB.

V případě dotazů se prosím obraťte na autory článku nebo na daňový tým EY, se kterým spolupracujete.

Autoři:

Radek Matuštík

Tomáš Stacho

  • Tax Alert - English version

    Draft of CNB opinion on investing in cryptoassets by investment funds

    Investment funds and their managers and administrators have been addressing for some time whether investment funds subject to the Czech Act on Management Companies and Investment Funds (AMCIF) may invest in cryptoassets. In this context, the Czech National Bank (CNB) is now preparing a draft of interpretative opinion in which it comments in detail on the regulatory aspects of investing in cryptoassets.

    In the introduction to the draft of interpretative opinion, the CNB notes that investments in cryptoassets representing investment instruments are already properly regulated by the Capital Market Undertakings Act. This includes, for example, foreign cryptoassets that are securities under foreign law or cryptoassets representing a derivative.

    The aim of the opinion is therefore mainly to cover situations where the crypto-assets in question do not constitute an investment instrument under the Capital Market Undertaking Act. Under the individual headings below, we briefly and simplistically summarise the main conclusions of the initial draft of opinion. In view of the complexity of the interpretation, we do not aim to provide a comprehensive interpretation within the scope of this alert. We recommend assessing each situation individually on the basis of the final text of the opinion.

    1. According to the CNB, crypto-assets are not a commodity, but rather a thing.
    2. Only qualified investor funds may invest in cryptoassets.
    3. In general, there is no restriction on investing in different types of crypto-assets, but rather an appeal is made to the appreciation potential of the assets in question and the personnel, i.e. the experience and knowledge of the persons through whom the manager carries out the activity.
    4. The legislation governing the performance of the depositary's activities does not generally prevent investment in cryptoassets, but the depositary must ensure the proper performance of its activities. In particular, the requirement to open a cash account in a cryptocurrency exchange that does not fall under Section 72(2) of the AMCIF may be an obstacle to the exercise of the activity.
    5. A trade licence is generally not required for investment fund investments in cryptoassets.
    6. The asset manager is a person obliged under section 4 of the AML Act.
    7. It is sufficient if the terminology used in the fund's articles of association is understandable to qualified investors (and is used in accordance with Section 288 of the AMCIF).
    8. Appropriate valuation procedures and principles must be put in place to ensure that the fund's assets are properly valued. The implementation of the valuation is entirely a matter for the depositary and its professional care.
    9. Once MICA comes into force, the opinion will be updated accordingly.

    The opinion is currently in the comment procedure. Once the comments are settled, we expect it to be published on the CNB's website.

    If you have any questions, please contact the authors of the article or the EY tax team with whom you work.

    Authors:

    Radek Matuštík

    Tomáš Stacho