Część 1
Wypracuj jasny pogląd na temat tego, w jaki sposób każdy z segmentów biznesowych buduje długoterminową wartość
Dezinwestycje powinny być czymś więcej niż tylko jednorazowymi decyzjami opartymi na krótkoterminowych czynnikach finansowych
Kluczowe wnioski
44%CEO twierdzi, że ma trudności z wyjaśnieniem przesłanek związanych ze zbyciem udziałów radzie nadzorczej i kluczowym interesariuszom.
59 %
prezesów przyznaje, że powinni udzielać lepszych informacji na temat tego, co uważają za działalność podstawową, a co nie.
Główne aspekty strategii związanej ze zbyciem udziałów:
- Należy mieć jasny pogląd na rynek każdego segmentu biznesowego, związanego z nim wzrostu popytu, przewagi konkurencyjnej, dostosowania do wizji firmy oraz potencjału tworzenia długoterminowej wartości z punktu widzenia finansów, klientów, ludzi i społeczeństwa.
- Dezinwestycja może pomóc przyspieszyć inwestycje w technologię, nowe produkty i regiony geograficzne, aby sprostać potrzebom klientów i napędzać rozwój RemainCo.
- Nawet dobrze prosperujący segment biznesowy, który nie pasuje do strategii korporacyjnej, może blokować kapitał, który mógłby być lepiej wykorzystany na inwestycje o większym znaczeniu. Komunikacja w tym zakresie może pomóc w uzyskaniu wsparcia interesariuszy dla decyzji o wydzieleniu części przedsiębiorstwa.
Część 2
Wykorzystanie przeglądów portfela biznesowego do podejmowania strategicznych decyzji o dezinwestycji
Przeglądy portfeli biznesowych powinny być przeprowadzane na poziomie jednostek biznesowych w celu dostosowania ich do potencjalnych decyzji o wydzieleniu części przedsiębiorstwa.
Kluczowe wnioski
56%dyrektorów finansowych na świecie twierdzi, że w ciągu ostatnich trzech lat zmieniło swoje rankingi kluczowych wskaźników efektywności (KPI).
37%
firm twierdzi, że działalność aktywistów w ich sektorze skłoniła je do przeglądu opcji strategicznych w ciągu ostatnich 12 miesięcy.
Główne wskazówki dotyczące przeglądów portfela biznesowego:
- Dokonaj rygorystycznego przeglądu portfela biznesowego na podstawie kilku kluczowych wskaźników dotyczących tego, w jaki sposób każda jednostka biznesowa uzupełnia strategię przedsiębiorstwa i przyczynia się do całkowitego zwrotu dla akcjonariuszy poprzez połączenie wzrostu i zwrotu z zainwestowanego kapitału.
- Podejmuj działania, gdy jest już jasne, że niedoinwestowana jednostka biznesowa powinna zostać zbyta, ponieważ jej wartość może szybko ulec obniżeniu.
- Oceniaj strategiczne opcje, w tym podejście polegające na wyodrębnieniu aktywów, stopniowym wychodzeniu z inwestycji lub tworzeniu joint venture ze strategicznym partnerem.
Część 3
Wykorzystaj dezinwestycję jako okazję do ponownego zdefiniowania RemainCo
Duże lub bardzo złożone zbycie udziałów jest okazją do ponownego zdefiniowania modelu działania RemainCo w momencie, gdy organizacja jest gotowa na zmiany
Kluczowe wnioski
56%ankietowanych twierdzi, że żałuje, iż nie skupiło się na reorganizacji RemainCo na wcześniejszym etapie procesu dezinwestycji.
60%
kadry zarządzającej nie udało się rozszerzyć działań usprawniających RemainCo poza zwykłą eliminację kosztów.
Główne aspekty możliwości rozwoju RemainCo:
- Dezinwestycje są katalizatorem pozwalającym zakwestionować status quo i zdefiniować RemainCo na nowo, ponieważ organizacja jest już gotowa na zmiany, a model operacyjny podlega ponownej analizie.
- Ponowna ocena celu i wizji może wymagać przeprojektowania archetypu biznesowego przedsiębiorstwa, aby skupić się na produkcie, rynku, łańcuchu wartości, funkcji lub modelu hybrydowym.
- Model operacyjny powinien zostać zmieniony tak, aby wspierał nowy model. Należy przeanalizować wszystkie aspekty, w tym procesy, systemy, aktywa, ludzi i dostawców zewnętrznych.
Lokalna perspektywa
76% zarządzających w firmach na świecie, którzy wzięli udział w corocznym badaniu EY Global Corporate Divestment Study spodziewa się, że na skutek pandemii plany dotyczące sprzedaży części aktywów ich spółek przyspieszą. Ponad połowa (56% respondentów) planuje rozpocząć następną dezinwestycję w ciągu dwóch lat, wykorzystując możliwości, które pojawiają się na rynku M&A. Ostatnie będące dla wielu spółek wyzwaniem miesiące zintensyfikowały procesy rewizyjne w zakresie prowadzonej działalności. Zarządzający przyjrzeli się bliżej aktywom w portfolio swoich spółek, a wnioski płynące z tych rewizji uwidoczniły, iż alokacja kapitału nie jest w każdym wypadku optymalna w kontekście bieżącej strategii. Ponadto, wyniki naszego badania wskazują, iż nadal znaczna cześć firm nie prowadzi regularnych przeglądów portfela biznesowego, lub wskazuje słabości w procesie takiego przeglądu. Alokacja kapitału stanowi kluczowy aspekt strategicznych decyzji biznesowych, a sprawność i jakość procesów w tym zakresie może stanowić kluczową przewagę konkurencyjną spółki w dynamicznie zmieniającym się otoczeniu.
Local contact
Paweł Bukowiński, FCCA
EY Polska, Strategia i Transakcje, Partner Zarządzający. Lider zespołu Transaction Diligence oraz Doradztwa Dezinwestycyjnego w regionie Europy Środkowej, Wschodniej i Południowo-Wschodniej oraz Azji Środkowej (CESA).Powiązane artykuły
Podsumowanie
Dopasowanie odważnych decyzji o zbyciu udziałów do długoterminowej strategii może pomóc prezesom zwiększyć wartość dla interesariuszy i na nowo zdefiniować biznes. Pobierz EY Global Corporate Divestment Study 2021 (pdf, ENG), aby dowiedzieć się więcej.
