Can divesting what holds you back move your strategy forward?

Autor Rich Mills

EY US-Central Strategy and Transactions Managing Partner

Leader of complex divestitures that help enhance shareholder value and drive more efficient capital allocation. Dedicated husband and father.

Kontakt lokalny

EY Polska, Strategia i Transakcje, Partner Zarządzający. Lider zespołu Transaction Diligence oraz Doradztwa Dezinwestycyjnego w regionie Europy Środkowej, Wschodniej i Południowo-Wschodniej oraz Azji Środkowej (CESA).

Paweł jest Partnerem Zarządzającym Działem Strategia i Transakcje oraz Liderem zespołu Transaction Diligence oraz Doradztwa Dezinwestycyjnego w regionie CESA

4 min. czytania 5 maj 2021

Pokaż załączniki

  • 2021 Global Corporate Divestment Study (pdf)

The 2021 EY Global Corporate Divestment Study shows that companies need a stronger link between strategy and divestments to drive long-term value.

Two questions to ask
  • What KPIs and analysis should CEOs and CFOs use when looking at business units in their portfolios?
  • How can the right divestment strategy help you strengthen and reimagine the remaining business?

The past year has underscored how quickly customer needs and technology requirements can change. Businesses that may have long been deemed critical to a portfolio could now unnecessarily be consuming resources and utilizing capital that should be deployed elsewhere. More companies than ever — 78% — say they continue to hold onto assets too long.

Tegoroczne badanie EY Global Corporate Divestment Study pokazuje, że firmy na całym świecie nie spełniają oczekiwań dotyczących ceny, czasu i wpływu mnożnika wyceny dezinwestycji na pozostałą część biznesu (RemainCo). Prawie 8 na 10 firm (79%) twierdzi, że ich ostatni proces zbycia udziałów nie spełnił oczekiwań cenowych, a 56% firm na całym świecie deklaruje, że nie wygenerowało to planowanego wpływu na mnożnik wyceny dla RemainCo.

 

Prezesi i dyrektorzy finansowi mogą poprawić wyniki, traktując dezinwestycje jako część długoterminowej strategii firmy, a nie jako jednorazowe decyzje podyktowane krótkoterminowymi problemami finansowymi. Mając ten strategiczny punkt widzenia jako przewodnik, istnieją trzy kluczowe sposoby, w jakie kadra zarządzająca może podejść do tego zagadnienia:

 

Badanie EY Global Corporate Divestment Study 2021

Pobierz raport (pdf, ENG)

Bird houses hanging from a branch
(Chapter breaker)
1

Part 1

Develop a clear view of how each business drives long-term value

Divestments should be more than just one-off decisions based on short-term financial factors.

Key findings

44%

of CEOs say they have difficulty explaining divestment rationale to the board and key stakeholders.

59%

of CEOs acknowledge they should provide better guidance on what they regard as core and non-core business.

Główne aspekty strategii związanej ze zbyciem udziałów:

  • Należy mieć jasny pogląd na rynek każdego segmentu biznesowego, związanego z nim wzrostu popytu, przewagi konkurencyjnej, dostosowania do wizji firmy oraz potencjału tworzenia długoterminowej wartości z punktu widzenia finansów, klientów, ludzi i społeczeństwa.
  • Dezinwestycja może pomóc przyspieszyć inwestycje w technologię, nowe produkty i regiony geograficzne, aby sprostać potrzebom klientów i napędzać rozwój RemainCo.
  • Nawet dobrze prosperujący segment biznesowy, który nie pasuje do strategii korporacyjnej, może blokować kapitał, który mógłby być lepiej wykorzystany na inwestycje o większym znaczeniu. Komunikacja w tym zakresie może pomóc w uzyskaniu wsparcia interesariuszy dla decyzji o wydzieleniu części przedsiębiorstwa.

            76% kadry zarządzającej spodziewa się,
Detail of basket of colored silk
(Chapter breaker)
2

Part 2

Leverage portfolio reviews to drive strategic divestment decisions

Portfolios should be reviewed at the business unit level to align with potential carve-out decisions.

Key findings

56%

of global CFOs say they changed their key performance indicator (KPI) rankings in the past three years.

37%

of companies say activist activity in their sector prompted a review of strategic alternatives in the past 12 months.

Główne wskazówki dotyczące przeglądów portfela biznesowego:

  • Dokonaj rygorystycznego przeglądu portfela biznesowego na podstawie kilku kluczowych wskaźników dotyczących tego, w jaki sposób każda jednostka biznesowa uzupełnia strategię przedsiębiorstwa i przyczynia się do całkowitego zwrotu dla akcjonariuszy poprzez połączenie wzrostu i zwrotu z zainwestowanego kapitału.
  • Podejmuj działania, gdy jest już jasne, że niedoinwestowana jednostka biznesowa powinna zostać zbyta, ponieważ jej wartość może szybko ulec obniżeniu.
  • Oceniaj strategiczne opcje, w tym podejście polegające na wyodrębnieniu aktywów, stopniowym wychodzeniu z inwestycji lub tworzeniu joint venture ze strategicznym partnerem.

            77% z nich twierdzi, że nieprawidłowościw przeglądach portfela
Male peacock with his feathers fanned out
(Chapter breaker)
3

Part 3

Use the divestment as an opportunity to reimagine RemainCo

A large or highly entangled divestment is an opportunity to reimagine RemainCo while the organization is primed for change.

Key findings

56%

say they wish they had focused on realignment of RemainCo earlier in the divestment process.

60%

of executives failed to broaden their efforts to improve RemainCo beyond simply eliminating costs.

Główne aspekty możliwości rozwoju RemainCo:

  • Dezinwestycje są katalizatorem pozwalającym zakwestionować status quo i zdefiniować RemainCo na nowo, ponieważ organizacja jest już gotowa na zmiany, a model operacyjny podlega ponownej analizie.
  • Ponowna ocena celu i wizji może wymagać przeprojektowania archetypu biznesowego przedsiębiorstwa, aby skupić się na produkcie, rynku, łańcuchu wartości, funkcji lub modelu hybrydowym.
  • Model operacyjny powinien zostać zmieniony tak, aby wspierał nowy model. Należy przeanalizować wszystkie aspekty, w tym procesy, systemy, aktywa, ludzi i dostawców zewnętrznych.

            63% firm przyznaje, że
  • About the EY Global Corporate Divestment Study

    The EY Global Corporate Divestment Study is an annual survey of C-level executives from large companies around the world, conducted by Thought Leadership Consulting, a Euromoney Institutional Investor company.

    Results are based on an online survey of 1,040 global corporate executives and 27 global activist investors (conducted between January and March 2021), including companies from 11 industries, with 88% of respondents holding the title of CEO, CFO or other C-level executive.

Local Perspective IconLokalna perspektywa

76% zarządzających w firmach na świecie, którzy wzięli udział w corocznym badaniu EY Global Corporate Divestment Study spodziewa się, że na skutek pandemii plany dotyczące sprzedaży części aktywów ich spółek przyspieszą. Ponad połowa (56%  respondentów) planuje rozpocząć następną dezinwestycję w ciągu dwóch lat, wykorzystując możliwości, które pojawiają się na rynku M&A. Ostatnie będące dla wielu spółek wyzwaniem miesiące zintensyfikowały procesy rewizyjne  w zakresie prowadzonej działalności. Zarządzający przyjrzeli się bliżej aktywom w portfolio swoich spółek, a wnioski płynące z tych rewizji uwidoczniły, iż alokacja kapitału nie jest w każdym wypadku optymalna w kontekście bieżącej strategii. Ponadto, wyniki naszego badania wskazują, iż nadal znaczna cześć firm nie prowadzi regularnych przeglądów portfela biznesowego, lub wskazuje słabości w procesie takiego przeglądu. Alokacja kapitału stanowi kluczowy aspekt strategicznych decyzji biznesowych, a  sprawność i jakość procesów w tym zakresie może stanowić kluczową przewagę konkurencyjną spółki w dynamicznie zmieniającym się otoczeniu.

 

Local contact

Paweł Bukowiński, FCCA
EY Polska, Strategia i Transakcje, Partner Zarządzający. Lider zespołu Transaction Diligence oraz Doradztwa Dezinwestycyjnego w regionie Europy Środkowej, Wschodniej i Południowo-Wschodniej oraz Azji Środkowej (CESA).

Bezpośrednio na maila

Bądź na bieżąco i subskrybuj newsletter EY

Subskrybuj

Podsumowanie

Dopasowanie odważnych decyzji o zbyciu udziałów do długoterminowej strategii może pomóc prezesom zwiększyć wartość dla interesariuszy i na nowo zdefiniować biznes. Pobierz EY Global Corporate Divestment Study 2021 (pdf, ENG), aby dowiedzieć się więcej.

Kontakt

Chcesz dowiedzieć się więcej? Skontaktuj się z nami.

Informacje

Autor Rich Mills

EY US-Central Strategy and Transactions Managing Partner

Leader of complex divestitures that help enhance shareholder value and drive more efficient capital allocation. Dedicated husband and father.

Kontakt lokalny

EY Polska, Strategia i Transakcje, Partner Zarządzający. Lider zespołu Transaction Diligence oraz Doradztwa Dezinwestycyjnego w regionie Europy Środkowej, Wschodniej i Południowo-Wschodniej oraz Azji Środkowej (CESA).

Paweł jest Partnerem Zarządzającym Działem Strategia i Transakcje oraz Liderem zespołu Transaction Diligence oraz Doradztwa Dezinwestycyjnego w regionie CESA

  • Facebook
  • LinkedIn
  • X (formerly Twitter)