EY refere-se à organização global e pode se referir a uma ou mais das firmas-membro da Ernst & Young Global Limited, cada uma das quais é uma entidade legal separada. A Ernst & Young Global Limited, uma empresa britânica limitada por garantia, não presta serviços a clientes.
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Estratégias inovadoras de descarbonização ligadas aos caminhos de transição dos clientes estão se tornando vitais para o sucesso.
Em resumo
- As instituições financeiras podem alavancar uma estrutura de quatro etapas para ajudar a atingir suas metas de zero líquido.
- Espera-se que a etapa de implementação surja como o desafio mais difícil, exigindo escolhas subjetivas e trade-offs.
- Em vez de "alienar ou engajar-se", as empresas podem precisar de abordagens inovadoras - incluindo uma compreensão profunda dos caminhos de transição dos setores-chave.
COP26 viu uma mudança radical no envolvimento do setor financeiro na luta contra a mudança climática. Mais de 450 instituições financeiras, atuando em conjunto como parte da Aliança Financeira de Glasgow para o Net Zero (GFANZ), comprometeram-se a alinhar mais de US$130t de capital com as metas do Acordo de Paris.
No período que antecedeu a COP26, as equipes da EY estabeleceram uma abordagem estruturada para descarbonização que as instituições financeiras poderiam utilizar para alcançar sua jornada até o zero líquido. Isto proporciona às empresas quatro passos práticos para medir e reduzir as emissões financiadas, trabalhando com clientes, investidores e outros stakeholders. Estas etapas podem ser iteradas ao longo do tempo à medida que as empresas reavaliam dinamicamente suas metas à luz dos progressos realizados e em resposta às mudanças em andamento na tecnologia e estratégia. Eles são:
- Mapeamento: compreensão e medição das emissões financiadas atualmente
- Estabelecimento de metas: desenvolvimento de ambições baseadas na ciência em toda a organização
- Implementação: projetar e aplicar uma estratégia detalhada
- Comunicação: relatórios sobre processos e resultados para as partes interessadas
Mais de meio ano desde Glasgow - e mais de meio caminho até a COP27 - a necessidade de serviços financeiros para descarbonizar é mais clara do que nunca. No entanto, as instituições que trabalham para cumprir seus compromissos zero líquidos muitas vezes acham que transformar a teoria em prática é ainda mais difícil do que esperavam.
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Chapter 1
The challenges of decarbonization are getting clearer
Complexity is growing, and external scrutiny is becoming fierce.
Cada uma das quatro etapas da abordagem de descarbonização da EY coloca grandes desafios para as empresas financeiras. Até hoje, tem havido um foco significativo no desenvolvimento de normas técnicas em torno do baselining, estabelecimento de metas e relatórios. A Partnership for Carbon Accounting Financials (PCAF), uma parceria que visa estabelecer padrões comuns para medir as emissões financiadas com base na contabilidade do carbono, é um excelente exemplo. Estas atividades dependem do acesso a dados adequados, metodologias apropriadas e as habilidades corretas - todas elas, enquanto se desenvolvem rapidamente, ainda estão atrasadas em relação à demanda do mercado.
Em resposta, empresas financeiras, investidores, provedores de dados e órgãos públicos estão investindo tempo e dinheiro em uma série de iniciativas. Isso inclui o desenvolvimento de padrões globais de contabilidade de carbono; o enfrentamento de áreas desafiadoras, como se e como incluir as emissões do Escopo 31 ; o aumento da granularidade dos cenários de zero líquido que podem ser usados para definir metas; e o aprimoramento das metodologias de acreditação, como metas baseadas na ciência. Além da exigência de que os membros da GFANZ publiquem planos de transição dentro de um ano após o anúncio da associação, vários reguladores estão considerando se devem ou não exigir a publicação de planos de transição.
Mas, sem dúvida, é a etapa de implementação - onde as ações da indústria têm o maior impacto no mundo real - que é o passo mais difícil. A implementação requer escolhas difíceis sobre como as empresas incentivam seus clientes e empresas investidoras a descarbonizar as atividades existentes, a escalar soluções climáticas incluindo novas tecnologias e atividades e a assegurar que os executivos de todas as organizações estejam equipados para tomar decisões informadas.
Nada disso é fácil. Desenvolver uma estratégia climática informada e confiável requer que as empresas financeiras sejam capazes de formar uma opinião sobre:
- O status atual e futuro de transição de clientes, empresas beneficiárias e ativos. Para informar as decisões de gerenciamento de risco e financiamento, as empresas precisam de estruturas que possam ajudá-las a decidir se um negócio é um nativo verde, em um caminho confiável para a transição, um negador de transição, ou um ativo irrecuperável em potencial.
- Os trade-offs entre considerações econômicas, ambientais e sociais de curto e longo prazo - ilustrados pela crescente consciência da necessidade de uma "transição justa".
- Os efeitos das decisões de descarbonização nas relações com os clientes, no desempenho dos negócios, nas estratégias de crescimento e na reputação da marca.
Vários stakeholders externos, incluindo investidores e ONGs, também estão examinando a tomada de decisões das instituições financeiras. Por exemplo, um relatório recente2 pede que as principais empresas de tecnologia reduzam as emissões que elas financiam indiretamente por meio de seus depósitos bancários.
Nos EUA, Texas, West Virginia e Idaho estão entre os estados que buscam boicotar empresas financeiras que se desinvestem em combustíveis fósseis3, enquanto os legisladores californianos querem fazer o oposto. A prevalência duradoura do carvão em alguns portfólios da APAC também pode dar origem a metas excessivamente ambiciosas de zero líquido.
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Chapter 2
Nuanced implementation techniques are vital to success
Sophisticated decarbonization strategies are key, along with a dynamic view of key sectors’ transition pathways.
Os crescentes desafios da descarbonização podem significar que o debate da indústria sobre a implementação está se tornando cada vez mais acalorado. Nos últimos anos, isto tem sido frequentemente apresentado como uma escolha entre desinvestimento e compromisso. Entretanto, conversas com instituições financeiras sugerem que o "desinvestimento ou engajamento" é cada vez mais visto como uma ferramenta muito grosseira. Afinal, as indústrias de alto carbono de hoje precisam fazer a transição; os maiores agentes têm a escala e a massa para girar em direção a soluções de baixo carbono, mas precisarão de capital de transição para fazê-lo. Em contrapartida, continuar a financiar empresas que são persistentemente incapazes ou não estão dispostas a produzir um plano de transição confiável pode fazer pouco para apoiar as ambições net-zero.
Uma abordagem mais sofisticada pode ser necessária. As empresas financeiras, investidores e corporações reconhecem cada vez mais que fazer reduções genuínas nas emissões do mundo real pode exigir tempo e paciência. As empresas poderiam desenvolver caminhos claros de transição, enquanto as instituições financeiras e os investidores devem estar dispostos a colaborar com as empresas atuais de alto-carbono em soluções e investimentos contínuos - mantendo ao mesmo tempo uma ênfase firme no net zero.
Portanto, as empresas estão desenvolvendo abordagens mais suaves para a descarbonização, baseadas na crescente consciência de que o desinvestimento e o engajamento representam os pontos finais de um espectro que inclui o financiamento de soluções climáticas, a escalada de novas classes de ativos e o apoio estruturado mas firme às empresas em uma jornada de transição. O envolvimento mantém os canais de comunicação abertos e evita tomar partido em situações litigiosas, enquanto o desinvestimento pode ser retido como opção de último recurso quando necessário.
Há também uma série de desenvolvimentos emergentes que as instituições financeiras podem aproveitar à medida que desenvolvem estratégias mais sofisticadas de descarbonização. Estes incluem:
- Usando estratégias de múltiplos ativos: A equidade é frequentemente vista como a principal via para o engajamento financeiro na mudança climática, mas sua permanência pode tornar o engajamento um processo lento. Em contraste, a dívida está surgindo como uma poderosa alavanca de descarbonização. Isto é ilustrado pela recente colaboração entre a Net-Zero Asset Owner Alliance e o think-tank The Anthropocene Fixed Income Institute, com o objetivo de promover o alinhamento net-zero nos mercados de títulos globais. O refinanciamento da dívida é uma questão crítica para os negócios, e os emissores estão descobrindo que agora podem vender títulos verdes e vinculados à sustentabilidade a um preço mais baixo do que a dívida convencional. O potencial do capital privado paciente para financiar a transformação de vários anos é outro argumento a favor de estratégias de múltiplos ativos.
- Envolvendo-se coletivamente: O engajamento se torna uma ferramenta muito mais eficaz quando é parte de um movimento mais amplo. Embora o engajamento coletivo não seja permitido em todas as jurisdições, coalizões de investidores como a iniciativa Net Zero Asset Managers e Climate Action 100+ estão ganhando rapidamente influência em todo o mundo. Estabelecer expectativas compartilhadas de divulgação, governança e redução de emissões ajuda as instituições financeiras a acelerar a descarbonização na economia real.
- Em busca de inovação: As instituições financeiras estão cada vez mais dispostas a pensar criativamente no uso de abordagens inteiramente novas para mobilizar capital para a transição net-zero. Uma área possível de inovação poderia ser a de as empresas integrarem o compartilhamento inteligente de dados padronizados em setores específicos no financiamento da cadeia de fornecimento.
Acima de tudo, porém, a capacidade das instituições financeiras de refinar suas técnicas de implementação depende de um profundo entendimento dos caminhos de transição das principais indústrias. Estes estão cada vez mais claros e avançados para alguns setores, mas outras indústrias têm muito mais a fazer para modelar a natureza e o momento de sua transição. Isso inclui a avaliação dos motores da mudança, do papel dos governos e dos consumidores, e da influência potencial da tecnologia.
A capacidade de mapear os futuros caminhos de descarbonização dos setores é vital para que as instituições financeiras possam identificar seus desafios e necessidades de financiamento. Isso, por sua vez, permitirá que as empresas protejam ativos, minimizem passivos e financiem novas oportunidades. Já publicamos uma pesquisa sobre a importância dos caminhos de transição, e este é um tópico para o qual planejamos voltar nos meses que antecedem a COP27.
Sumário
A realidade da descarbonização está se tornando cada vez mais complexa e subjetiva para as instituições financeiras. As empresas enfrentam muitas decisões difíceis ao procurarem ir além do estabelecimento de metas e entrar na implementação.
Em resposta, espera-se que as empresas pensem adiante e se mantenham a par das mais recentes idéias sobre finanças sustentáveis. Isso inclui estar pronto para um maior escrutínio externo; maximizar a flexibilidade e a colaboração; e aplicar abordagens mais inovadoras e sofisticadas em sua estratégia de descarbonização.
Mais importante ainda, as instituições financeiras podem considerar basear suas próprias estratégias práticas de descarbonização em uma compreensão profunda e dinâmica dos caminhos de transição em evolução de seus clientes. Este é um tópico ao qual voltaremos nos meses que antecedem a COP 27.
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