Newsletter EY
Wszystkie niezbędne informacje z zakresu Sustainability i ESG w zasięgu ręki.
Rozdział 1
Dlaczego dzisiejsze ESG nie jest już wystarczające?
Inwestorzy, regulatorzy i liderzy oczekują od firm bardziej kompleksowego ujawniania informacji niż miało to miejsce kiedykolwiek wcześniej, a mimo to obraz ten jest wciąż niekompletny.
Czynniki ESG, od zarządzania rolnictwem po warunki pracy, stanowią istotne ryzyko dla działalności biznesowej. Mike Lee, EY Global Wealth & Asset Management Leader opisuje oczekiwania inwestorów w następujący sposób: "Klienci instytucjonalni domagają się opcji inwestycyjnych związanych z ESG. Aktywa przeznaczone na strategie z tym związane gwałtownie wzrosły, a 75 proc. klientów usług doradztwa inwestycyjnego poszukuje możliwości włączenia parametrów ESG do swojego portfolio. Inwestorzy mają również rosnące oczekiwania dotyczące uzyskiwania lepszych informacji oraz przejrzystości w zakresie ryzyka i etyki przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych."
Inwestycje w ESG
$53t53 biliony dolarów. Taką wartość mają osiągnąć do 2025 roku aktywa pod zarządzaniem skupione na zagadnieniach. Wartość ta wynosi już 37,8 bln USD, co oznacza wzrost w porównaniu do 2016 r., kiedy wynosiła 22,8 bln USD.
Pomimo szybkiego rozwoju „ekosystem” związany z ideą ESG jest wciąż niedojrzały. Rynek wpływowych produktów inwestycyjnych został wprost zalany "zielonymi" funduszami, z których wiele wymaga od inwestorów, aby uwierzyć im na słowo. Przewiduje się, że wartość aktywów pod zarządzaniem skoncentrowanych na ESG osiągnie 53 biliony USD do 2025 roku.1 Wiele firm może selektywnie sporządzać raporty, aby stawiać się w korzystnym świetle podczas, gdy niektóre z nich lepiej niż inne stosują się do jednolitych praktyk rynkowych. Wiele z nich obawia się reakcji zdezorientowanych inwestorów i innych interesariuszy, a także oskarżeń o tzw. greenwashing".
Cel ESG, jakim jest pomoc interesariuszom w lepszym zrozumieniu szerszych zobowiązań, wyników i wpływu organizacji jest godny pochwały. Istnieje jednak pilna potrzeba, aby ESG dojrzało do tego samego poziomu co ujawnianie informacji finansowych. Oczekuje tego zarówno szeroko pojęte społeczeństwo oraz otoczenie biznesowe. Wiele branż stoi w obliczu "płonącej platformy" ograniczonych przepływów inwestycyjnych, aktywizmu udziałowców i zmian zachodzących w preferencjach konsumentów. EY Future Consumer Index wykazał ostatnio, że 43% proc. globalnych konsumentów chce kupować od firm, które przynoszą korzyści społeczeństwu, nawet jeśli muszą za to zapłacić wyższą cenę.
Firmy świadczące usługi finansowe muszą również polegać na dokładniejszych i spójniejszych informacjach, aby zminimalizować portfele, w których znajdują się przedsięwzięcia wysokoemisyjne, zmaksymalizować opcje bardziej ekologiczne lub współpracować z firmami w celu udzielania pożyczek lub ubezpieczania w sposób bardziej sprawiedliwy dla wszystkich społeczności.
To jest bardzo ważny moment dla ESG — szczególnie dla przywództwa w zakresie czynników środowiskowych w roku, w którym odbędzie się COP26 — szczyt klimatyczny ONZ - aby zmierzyć to, co naprawdę istotne, poinformować o alokacji kapitału, wzmocnić pozycję inwestorów, napędzić innowacje i wspierać transformację poprzez adaptację i łagodzenie skutków zmian klimatu.
Powszechne przyjęcie wielu rekomendacji Grupy Zadaniowej ds. Ujawniania Informacji Finansowych Związanych z Klimatem (TCFD) pokazuje, że społeczność międzynarodowa jest bliżej porozumienia w sprawie standardów raportowania metryk "E" związanych z klimatem w ramach koncepcji ESG. Przyczynia się do tego pilny charakter kryzysu klimatycznego. W dokumencie konsultacyjnym, Fundacja Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej (IFRS) proponuje "podejście skoncentrowane na klimacie", które uznaje rosnące znaczenie kondycji środowiska naturalnego jako czynnika powiązanego z ryzykiem finansowym.8
Jednakże w ciągu ostatniego roku kwestie społeczne, od różnorodności i integracji po równość płac, stały się jeszcze ważniejsze dla wszystkich interesariuszy: rządów, organów regulacyjnych, inwestorów, klientów i pracowników. I choć prace nad dopracowaniem podejścia do tych kwestii nadal trwają, to osąd przyjęty w celu dostosowania się do "E" może stanowić wskazówkę dla "S".
Idąc tym tropem nie można również pominąć kwestii "G". Stosowny ład korporacyjny od zawsze był kluczową kwestią, nie tylko dlatego, że zachęca do etycznego i skutecznego działania w ramach całej organizacji. Badania wykazały, że spółki posiadające mocne prawa akcjonariuszy - kluczowy miernik jakości nadzoru korporacyjnego - mają wyższą wartość i lepsze roczne zwroty z inwestycji.9
Według badania przeprowadzonego przez Russell Investments, 82 proc. zarządzających aktywami stwierdziło, że w 2020 r. podejmowali decyzje związane z ESG stricte w oparciu o zarządzanie, podczas gdy 13 proc. stwierdziło, że kierowała nimi dbałość związana z ochroną środowiska, a 5 proc. wymieniło kwestie społeczne.10 Od tej pory nadzór zarządu i zarządzanie w całej organizacji w zakresie E i S będzie musiało dorównać dyscyplinie, jaką obserwujemy obecnie w odniesieniu do zarządzania finansami. Przedsiębiorstwa powinny przyjąć proaktywną postawę w implementowaniu wszystkich aspektów związanych z ESG, wykorzystując do tego celu ostatnie postępy, które mają miejsce w zakresie standardów środowiskowych jako swoistą mapę drogową.
Niedojrzałość, niespójność i brak równowagi pomiędzy wieloma czynnikami, które składają się na ideę ESG stanowią istotny argument za wprowadzeniem zmian. Obecny stan ESG nie jest w żadnym zakresie wystarczająco solidny lub dojrzały, aby: informować o decyzjach podejmowanych przez branżę usług finansowych, umożliwiać inwestycje, budować zaufanie konsumentów lub pomagać przedsiębiorstwom w planowaniu strategii na przyszłość. Możliwa jest jednak szybsza ewolucja tej koncepcji.
Rozdział 2
Cztery etapy realizacji "FESG+
Przy wsparciu interesariuszy, ESG może zostać przekształcone tak, aby zrealizować swój pełny potencjał.
W celu wykorzystania potencjału "FESG+" czyli finansowo zintegrowanego ESG bez utraty możliwości dodawania do tej koncepcji nowych aspektów proponujemy natychmiastowe podjęcie czterech następujących kroków:
- Konwergencja — ponieważ ogólnie przyjęte standardy zmniejszą złożoność i zapewnią jeszcze większą przejrzystość w ujawnianiu informacji.
- Implementacja — ponieważ porównywanie oparte o komunikację bezpośrednią pomiędzy użytkownikami i ciągła ewolucja poprzez empiryczne doświadczenia najlepiej posłużą powszechnemu ich zastosowaniu.
- Usługi poświadczające — ponieważ sprawozdawczość niefinansowa, podobnie jak finansowa musi wzbudzać zaufanie.
- Innowacyjność — ponieważ nowe myślenie strategiczne jest niezbędne, aby móc przyjąć i wyprzedzać zmiany oraz szybciej zaspokajać potrzeby informacyjne przyszłych interesariuszy.
1. Konwergencja
Wspólny język wyznacza spójność działań. Obecnie nie jest on jednak ściśle ujednolicony.
"FESG+" może zostać wdrożone tylko wówczas, gdy przygotowujący raportowanie kwestii związanych ze zrównoważonym rozwojem odrobią ważną lekcję ze sprawozdawczości finansowej. Musi ono osiągnąć ten sam stopień spójności, solidności i porównywalności na poziomie międzynarodowym. Instytucje ustalające standardy muszą realizować procesy, które uczynią je bardziej elastycznymi w przyszłości, ponieważ obecne podejście do ESG wciąż się rozwija i będzie musiało ewoluować dalej.
Na przykład, w miarę wzrostu poziomu sprawozdawczości i wymagań kapitałowych związanych z przejściem do zerowego bilansu netto, podmioty ustalające standardy będą musiały uwzględniać więcej istotnych informacji i działać szybciej w celu opracowania odpowiednich wytycznych. Muszą one skonsolidować terminologię, definicje i praktyki ujawniania informacji, które mogą być konsekwentnie stosowane na całym świecie. Wspólny język oznacza spójność prowadzonych działań. Obecnie język ten nie jest ściśle ujednolicony” - mówi Keiichi Ushijima.
Istnieje wiele standardów, ale inwestorzy nie zawsze zgadzają się co do ich przydatności.
Wytężone globalne prace na rzecz poprawy standardów raportowania kwestii związanych z ESG są w toku:
- Fuzja pomiędzy Radą Standardów Rachunkowości Zrównoważonego Rozwoju (Sustainability Accounting Standards Board - SASB) a Międzynarodową Radą ds. Sprawozdawczości Zintegrowanej (International Integrated Reporting Council - IIRC) w celu utworzenia Fundacji ds. raportowania wartości (Value Reporting Foundation) jest jednym z przykładów podejmowania pozytywnych kroków ku wymaganym uproszczeniom procesu ujawniania informacji i osiągnięcia globalnych standardów zrównoważonego rozwoju.
- W marcu 2021 r. powiernicy MSSF zgodzili się na utworzenie grupy roboczej, której zadaniem będzie wskazanie nowej rady - Międzynarodowej Rady Standardów Zrównoważonego Rozwoju (ISSB), która będzie reprezentować wszystkich jej uczestników przed szczytem COP26.
- Międzynarodowa Federacja Księgowych (IFAC) opowiedziała się za ustanawianiem standardów MSSF w marcu 2021 roku.
- Światowe Forum Ekonomiczne (WEF) oraz Departament Spraw Gospodarczych i Społecznych ONZ (UN/DESA) wezwały w kwietniu do globalnej standaryzacji i koordynacji raportowania ESG.
- Ministrowie finansów i prezesi banków centralnych G7 zaoferowali wsparcie dla MSSF i TCFD w komunikacie opublikowanym w czerwcu 2021 r., z zadowoleniem przyjmując ich wysiłki na rzecz ustanowienia globalnych standardów.
- UE czyni dalsze postępy w zakresie proponowanej dyrektywy w sprawie sprawozdawczości dotyczącej zrównoważonego rozwoju przedsiębiorstw (CSRD) oraz aktu delegowanego w sprawie taksonomii klimatu (EU Taxonomy Climate Delegated Act), a także w sprawie sześciu zmian w aktach dotyczących inwestycji, ubezpieczeń i obowiązków powierniczych w celu uwzględnienia kwestii zrównoważonego rozwoju. Środki te mają na celu wspieranie zrównoważonych inwestycji i zapewnienie większej jasności co do tego, która działalność gospodarcza przyczyni się do osiągnięcia celów UE w zakresie ochrony środowiska.
Istnieje ryzyko, że globalne standardy, jeśli będą zbyt sztywne, spowodują utrwalenie podejścia do sprawozdawczości opartego na najniższym wspólnym mianowniku, co w dłuższej perspektywie może zaszkodzić przejrzystości. Inicjatywy sektora prywatnego, takie jak WEF IBC Metrics whitepaper, oraz jego wsparcie dla Fundacji MSSF, mogą mieć duży wpływ na zapewnienie, że twórcy standardów będą korzystać z najlepszych praktyk, zajmować się bieżącymi problemami, dostarczać praktycznych wskazówek dotyczących wdrażania oraz zachęcać do stosowania elastycznych i innowacyjnych standardów w przyszłości.
2. Implementacja podejścia ESG
Przesunięcie całych gospodarek w nowe struktury rynku kapitałowego wymaga długiego czasu", twierdzi Mat Nelson, globalny lider EY ds. zmian klimatycznych i zrównoważonego rozwoju, "a same siły rynkowe nie są w stanie wykorzystać potencjału ESG ani doprowadzić do transformacji w kierunku 'FESG+'."
Znacząca rola samoregulacji, popytu inwestorów i presji konsumentów ma na celu zachęcanie do przyjmowania nowych standardów. Również firmy działające w branży usług finansowych mogą ukierunkowywać firmy w stronę ich przyjmowania poprzez ustalanie cen produktów i usług. Również branża usług finansowych może ukierunkowywać firmy w stronę ich przyjmowania poprzez ustalanie cen produktów i usług. Jednak rządy mogą być zmuszone do wprowadzenia przepisów dotyczących zgodności i przejrzystości, zwłaszcza w celu zapewnienia i przyspieszenia przyjęcia standardów przez ważne firmy, które nie są częścią rynków kapitałowych.
Przesunięcie całych gospodarek w nowe struktury rynku kapitałowego wymaga długiego czasu.
Badania EY z 2021 r. wykazały, że z punktu widzenia inwestorów instytucjonalnych włączenie istotnych możliwości ESG do strategii jest ważniejsze niż innowacje czy badania w zakresie mierzenia i przewidywania sukcesów firmy.14
Liderzy mogą uznać pełne zastosowanie podejścia ESG za pozytywny katalizator ponownego przemyślenia celu swojego działania i obranej strategii oraz zastanowienia się komu tak naprawdę mają służyć. Jak mówi Reto Isenegger, jeden z liderów EY ds. zrównoważonego rozwoju usług, "ta rozmowa powinna wykraczać poza dział zrównoważonego rozwoju. Dyrektorzy operacyjni, dyrektorzy finansowi i prezesi powinni teraz bardziej niż kiedykolwiek wcześniej postrzegać zrównoważony rozwój jako główny temat, aby chronić i tworzyć wartość ."
Przedsiębiorstwa, które opierają się tej tendencji i podchodzą do przyjęcia przepisów w tym zakresie z minimalnym zaangażowaniem ryzykują, że znajdą się po nieodpowiedniej stronie regulacji przez co staną się narażone na naciski ze strony inwestorów aktywistów.
Ta dyskusja powinna wykraczać poza dział zrównoważonego rozwoju. Dyrektorzy operacyjni, finansowi i dyrektorzy generalni powinni traktować zrównoważony rozwój jako główny temat, aby chronić i tworzyć wartość, teraz bardziej niż kiedykolwiek wcześniej.
Rządy powinny postrzegać swoją rolę jako zachętę do włączenia ESG do strategii i wyznaczania celów. Regulacja może również przynieść bardzo potrzebną stabilność i pewność w zakresie raportowania ESG. Przyjęcie zaleceń TCFD zarówno przez organy regulacyjne, jak i przedsiębiorstwa w wielu jurysdykcjach potwierdza rozpoczęcie tych działań.
W Hongkongu ujawnianie informacji na temat klimatu zgodnie z zaleceniami TCFD będzie obowiązkowe w stosownych sektorach do 2025 r. W Wielkiej Brytanii Departament ds. Biznesu, Energii i Strategii Przemysłowej (BEIS) zachęcił wszystkie jednostki zainteresowania publicznego do stosowania wytycznych TCFD zgodnie z rządową strategią finansowania ekologicznego i podjął konsultacje w sprawie obowiązkowego ujawniania informacji do 2025 r. Rząd Nowej Zelandii wprowadził obowiązek ujawniania informacji zgodnie z zaleceniami TCFD dla organizacji świadczących usługi finansowe oraz wszystkich emitentów akcji i długu notowanych na giełdzie NZX. Na arenie międzynarodowej, zarządzający aktywami uważają ujawnienie informacji TCFD za kluczowy priorytet.
3. Usługi poświadczające
Wiarygodność danych ESG należy zapewnić za pomocą takiego samego podejścia, jakie stosuje się w celu zapobiegania błędom w sprawozdawczości finansowej czyli połączenia kwestii związanych z ładem korporacyjnym, regulacjami i ustawowym audytem.
Obecnie poziom wiarygodności informacji dotyczących zrównoważonego rozwoju różni się w zależności od poszczególnych krajów oraz różnych źródeł ich pochodzenia. Międzynarodowa Federacja Księgowych (IFAC) opublikowała niedawno, że 51 proc. firm, które raportują informacje na temat zrównoważonego rozwoju, zapewnia pewien poziom wiarygodności, przy czym 63 proc. z tych zapewnień pochodzi od audytorów lub firm powiązanych z audytem.23 Chociaż, przeprowadzona na mniejszej próbie, niedawna analiza podzbioru globalnych firm przez Światową Radę Biznesu na rzecz Zrównoważonego Rozwoju wykazała, że poziom bezpieczeństwa informacji na temat zrównoważonego rozwoju był wyższy i wynosił 84 proc., a także wzrastał z roku na rok.
Komisja Europejska przyjęła ostatnio proponowaną dyrektywę w sprawie raportowania kwestii zrównoważonego rozwoju (Corporate Sustainability Reporting Directive - CSRD). Oznacza to, że wiarygodność raportowanych informacji dotyczących zrównoważonego rozwoju wkrótce stanie się powszechna. CSRD wprowadziłaby wymóg przeprowadzania audytu w całej UE w ramach wymogu "ograniczonej pewności" (ang. limited assurance), zgodnie z obecną zdolnością rynku do generowania informacji ESG.24 W miarę jak inne jurysdykcje będą przyjmować podobne lub analogiczne wytyczne, rynek zewnętrznych dostawców usług poświadczających specjalizujących się w ESG będzie rozwijał się w szybkim tempie.
Niewielki postęp w kierunku rzetelnego poświadczenia w zakresie zrównoważonego rozwoju został poczyniony w oparciu o wytyczne Rady Międzynarodowych Standardów Rewizji Finansowej i Usług Atestacyjnych (IAASB) dotyczące rozszerzonej sprawozdawczości zewnętrznej (Extended External Reporting Assurance). Celem tych działań jest poprawa wiarygodności poświadczenia oraz pomoc osobom się tym zajmującym w reagowaniu na nowe systemy sprawozdawczości. Na horyzoncie widać jednak dalsze zmiany.25 W ESG, podobnie jak w sprawozdawczości finansowej, biegli rewidenci muszą wziąć odpowiedzialność za godne zaufania postępowanie, ale potrzebny będzie do tego również niezależny nadzór.
4. Innowacyjność
Podejście ESG jest samo w sobie nową innowacją w świecie ujawniania informacji przez przedsiębiorstwa. Musi ono nadal ewoluować. Połączenie konwergencji sprawozdawczości, pełniejszego zastosowania i zapewnienie większej wiarygodności w celu zbudowania zaufania, sprawi, że ESG stanie się potężnym strategicznym narzędziem umożliwiającym stronom finansowym i niefinansowym podejmowanie bardziej świadomych decyzji.
Raportowanie dotyczące zrównoważonego rozwoju nie tylko może być w przyszłości zbieżne ze sprawozdawczością finansową pod względem struktury i stabilności, ale może również dokładniej odzwierciedlać ryzyko, a tym samym uwzględniać faktyczne koszty działalności w podejmowanych decyzjach. Może ono zintegrować dane środowiskowe i społeczne w sposób istotny z finansowego punktu widzenia. Długoterminowa wartość i wpływ usług biznesowych mogą być wówczas rozumiane jako część bardziej spójnej całości.
Koncepcja "FESG" uznaje, że informacje finansowe i niefinansowe muszą być powiązane z kształtowaniem strategii i umożliwiać zainteresowanym stronom ocenę zrównoważonego rozwoju w kontekście zarówno wyników finansowych, jak i konsekwencji finansowych z tym związanych. Tradycyjna rachunkowość finansowa pozwalała zainteresowanym stronom na ocenę działalności przedsiębiorstwa, ale bez uwzględnienia wpływu czynników środowiskowych, społecznych i tych związanych z zarządzaniem dlatego obraz ten zawsze był niepełny.
Wysiłki zmierzające do osiągnięcia większej równowagi między sprawozdawczością finansową, a tą dotyczącą zrównoważonego rozwoju nabrały w ostatnich latach tempa. W przyszłości coraz więcej firm będzie dążyć do wyrażania wpływu środowiskowego i społecznego w formie porównywalnych danych finansowych; zgodnie z badaniem Climate Risk Disclosure Barometer 2021 około 15 proc. z nich już to robi. 26 Należy jednak opracować nowe metodologie, aby w pełni włączyć kwestie związane ze zrównoważonym rozwojem do strategii, alokacji kapitału i działalności operacyjnej oraz zwiększyć znaczenie ESG w kontekście finansowym.
Warto monitorować inicjatywę "Impact-Weighted Accounts" Harvard Business School. Coraz więcej firm korzysta z niej, aby sprostać wyzwaniu, jakim jest dostosowanie "ogólnej wartości firmy dla społeczeństwa" do jej danych finansowych.27 Podobnie, Value Balancing Alliance stara się "stworzyć sposób mierzenia i porównywania wartości wkładu wniesionego przez firmy dla społeczeństwa, gospodarki i środowiska".
Z tego innowacyjnego procesu wyłoni się akceptowana metoda wyceny zrównoważonego rozwoju, która pozwoli zmierzyć wkład wartości netto organizacji (pozytywny lub negatywny). Na horyzoncie widać więc inicjatywy w zakresie rachunkowości międzysektorowej, które mogą wycenić całkowity wpływ firm w przedmiotowym zakresie. Realizacja "FESG", poprzez ujednolicenie standardów raportowania i zwiększenie znaczenia finansowego pozwoli firmom na wykazanie ich wpływu na środowisko i społeczeństwo w sposób, który jest przejrzysty, porównywalny i wiarygodny.
ESG będzie się nadal dynamicznie rozwijać. Przedsiębiorstwa mają możliwość wykorzystania tego rozwoju. Wsparcie ministrów finansów G7 i prezesów banków centralnych dla nowo utworzonej grupy zadaniowej ds. ujawniania informacji finansowych związanych ze środowiskiem naturalnym (Taskforce on Nature-related Financial Disclosures-TNFD) jak również zbliżająca się Konwencja ONZ o różnorodności biologicznej, sugerują, że różnorodność w tym zakresie będzie wkrótce głównym tematem raportowania.28
"Woda, użytkowanie gruntów, bioróżnorodność - wszystkie te złożone i wieloaspektowe czynniki będą miały kluczowe znaczenie w działaniach na rzecz klimatu, ale trudno je ująć w obecnej koncepcji ESG", twierdzi Deborah Byers, amerykańska liderka EY ds. przemysłu. Do niedawna instytucje ustalające tego typu standardy były stosunkowo statyczne i reaktywne. Liderzy biznesowi mogą być bardziej proaktywni w określaniu czynników, które wyróżnią ich organizację, włączając je do swojej strategii, działań, produktów i usług oraz komunikując je poprzez "FESG+".
Woda, użytkowanie gruntów, bioróżnorodność - wszystkie te złożone i wieloaspektowe czynniki będą miały kluczowe znaczenie w działaniach na rzecz klimatu, ale trudno je ująć w obecnej koncepcji ESG... niemniej jednak nie można ich pominąć.
To tylko dwa innowacyjne kroki, które pomogłyby uwolnić pełen potencjał "FESG+". Więcej w tej dziedzinie będzie wymagać się od sektora usług finansowych, inwestorów i rządów.
Jak ujęła to Gillian Lofts, globalna liderka EY ds. zrównoważonych usług finansowych: "Usługi finansowe muszą przyjąć wiodącą rolę w bezpiecznej i skutecznej transformacji klimatu i zrównoważonego rozwoju. Zrozumienie i wycena ryzyka, spełnienie wymogów regulacyjnych w zakresie większej przejrzystości oraz innowacyjność w celu zaspokojenia potrzeb konsumentów i przedsiębiorstw są niezbędne. Nie mogą one spełnić tych potrzeb bez poprawy sprawozdawczości i ujawniania informacji ESG.
Branża usług finansowych jako całość ma do odegrania znaczącą rolę w innowacjach mających na celu realizację celów ESG. Zdolność do zaspokojenia potrzeb klientów w zakresie przejrzystości ESG będzie zależeć od rodzajów danych zbieranych, raportowanych i analizowanych przez instytucje finansowe. 59 proc. przedsiębiorstw bankowych ankietowanych w ramach corocznego badania IIF/EY Global Risk Management Survey uznało brak niezbędnych danych za czynnik ograniczający możliwości związane z ESG.29
Na przykład, zarządzając własną ekspozycją na ryzyko związane ze zrównoważonym rozwojem branża ta może wywierać ogromny wpływ na zachowania przedsiębiorstw. Inną jej rolą jest tworzenie nowych produktów, które zwiększą „apetyt” na aktywa ekologiczne. Pełen potencjał rynkowy zielonych obligacji, finansowania infrastruktury, funduszy ESG i pożyczek powiązanych ze zrównoważonym rozwojem nie został jeszcze w pełni zbadany.
Powstanie grup takich jak Glasgow Financial Alliance for Net Zero sygnalizuje szerszą inicjatywę mającą na celu udzielanie kredytów, inwestowanie i zapewnianie bardziej zrównoważonego rozwoju. Badania EY wykazały, że 42 proc. małych i średnich przedsiębiorstw w Wielkiej Brytanii byłoby zainteresowanych produktem ubezpieczeniowym, w którym zniżki byłyby uzależnione od niższych emisji.30
Ubezpieczyciele, w szczególności, muszą skupić się na wykorzystaniu informacji ESG do lepszego zarządzania ryzykiem; ekspozycje środowiskowe to dopiero początek. Wprowadzenie planowania scenariuszy klimatycznych - na przykład dwuletniego scenariusza eksploracyjnego Banku Anglii, który sprawdzi odporność brytyjskiego systemu finansowego na fizyczne i przejściowe ryzyko związane ze zmianami klimatycznymi - sygnalizuje pojawienie się gwarantowania ryzyka na podstawie kompleksowych informacji z zakresu ESG.31
Ostatnie testy warunków skrajnych sugerują, że ubezpieczyciele są umiarkowanie narażeni na ryzyko związane ze zmianami klimatu. Branża ubezpieczeniowa, jako eksperci w zakresie zarządzania ryzykiem bieżącym i identyfikacji nadchodzącego ryzyka ma do odegrania kluczową rolę w kierowaniu transformacją i tworzeniu nowych form zarządzania ryzykiem, jego transferu i wspierania adaptacji do przyszłych zagrożeń.
Inwestorzy powinni móc polegać na kompleksowych ujawnieniach w zakresie ESG w celu kształtowania swoich strategii. Niektórzy mogą odejść od rutynowego tolerowania minimalnych wyników w odniesieniu do wspólnych benchmarków ESG i zaproponować, aby spółki przyspieszyły realizację najlepszych w swojej klasie strategii związanych z ESG. (Patrz ramy TPI i dalej.32)
Chociaż IEA wezwała do zaprzestania w tym roku nowych inwestycji w węgiel, ropę naftową i gaz ziemny, aby świat mógł osiągnąć zerową emisję dwutlenku węgla do 2050 r., a inwestorzy skupili się na głównych firmach naftowych i gazowych, to presja z tym związana prawdopodobnie wpłynie również na inne sektory.33 Inwestorzy wrażliwi na zmiany klimatu wyrazili zainteresowanie zaangażowaniem się w spółki zależne od paliw kopalnych, od materiałów budowlanych po górnictwo.34
Rządy mogłyby oprzeć swoją politykę na kompleksowej sprawozdawczości ESG, aby zapobiec kwestii wycieku emisji i wypełnić swoje zobowiązania dotyczące zerowej emisji netto. Środki regulacyjne, takie jak mechanizm wyrównawczy dotyczący emisji dwutlenku węgla, zależą od dokładnego stanu krajowych emisji, a także innych informacji dotyczących zrównoważonego rozwoju. UE mogłaby wykorzystać swoje przywództwo, na przykład poprzez ustanowienie dyrektywy w sprawie społecznej odpowiedzialności przedsiębiorstw, która wymaga od dużych korporacji raportowania ESG w oparciu o zasadę "przedstaw lub wyjaśnij", aby zachęcić inne jurysdykcje do pójścia w jej ślady.
Aby w pełni wykorzystać potencjał ESG, innowacje muszą wykraczać poza zmiany klimatyczne. Jednak w tym przypadku, podobnie jak w kwestii inicjatyw zmierzających do osiągnięcia konwergencji wokół wspólnych standardów, stopień koncentracji i współpracy pomiędzy kluczowymi grupami interesariuszy obrazuje związane z tym możliwości. Inicjatywy banków w USA mające na celu zwiększenie pożyczek dla grup mniejszościowych są tylko jednym z przykładów.35
Rozdział 3
Pięć działań, które należy podjąć w oparciu o lepsze informacje
Świadome działania wszystkich interesariuszy pozwolą w pełni wykorzystać potencjał "FESG+".
"Bez standaryzacji, ESG staje się kwestią problematyczną. Ale nawet przy konwergencji standardów, trzeba będzie rozszerzyć działania, aby uwzględnić rozwiązania ESG w globalnych wyzwaniach", jak wyjaśnia Meg Fricke, Partner EY ds. zmian klimatycznych i zrównoważonych usług. Do tej pory, ESG koncentrowało się na ujawnianiu informacji. Teraz jednak potrzebne są działania, które umożliwią osiągnięcie wyników w tej materii.
Bez standaryzacji, ESG staje się kwestią problematyczną. Ale nawet przy konwergencji standardów, trzeba będzie rozszerzyć działania, aby uwzględnić rozwiązania ESG w globalnych wyzwaniach
Aby opracować rozwiązania i wyróżnić się na tle konkurencji liderzy powinni podjąć działania w pięciu kluczowych obszarach i włączyć ramy "FESG+" do swojej strategii na przyszłość.
1. Współpraca z interesariuszami, od konsumentów po organy regulacyjne
Konsumenci mają coraz większy apetyt na zmiany, a nie tylko na kwestie przejrzystości działania firm. Organy regulacyjne również są nastawione na wyniki w tej materii. Jest to silny argument dla firm, aby podjąć działania już teraz.
Dotychczasowe badania wykazały, że presja ze strony interesariuszy (w tym klientów, pracowników i aktywistów) zwiększa stopień przejrzystości raportów dotyczących zrównoważonego rozwoju, ale działania i wymiernie mierzalne zmiany są również coraz bardziej pożądane.36 Badanie EY Future Consumer Index wykazało, że 68 proc. konsumentów uważa, że firmy powinny same przyczyniać się do osiągania pozytywnych wyników społecznych i środowiskowych.
Organizacje pozarządowe również stają się coraz silniejsze w lobbowaniu na rzecz przedmiotowych zmian. Zielona Techniczna Grupa Doradcza (GTAG), która będzie doradzać rządowi brytyjskiemu w sprawie stworzenia "zielonej taksonomii" jest tylko jednym z przykładów tego, jak zewnętrzni interesariusze będą kształtować środowisko biznesowe wokół "FESG+".
Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) prowadzi podobne konsultacje z uczestnikami rynku na temat adekwatności ujawnianych informacji dotyczących zrównoważonego rozwoju, a w Japonii "rada ekspertów" opublikowała konsultacje na temat potencjalnych zmian w japońskim kodeksie ładu korporacyjnego dotyczące sposobów zwiększenia uwagi na kwestie ESG wśród japońskich spółek giełdowych.37 Przedsiębiorstwa powinny aktywnie rozumieć i angażować się w te procesy pozostając na bieżąco z ewoluującymi perspektywami w tym zakresie, które będą kształtować ich rynek.
- Czy rozumiesz, jak zmieniają się oczekiwania interesariuszy wobec Twoich wyników społecznych i środowiskowych?
- W jaki sposób uwzględniasz nowe oczekiwania w każdym aspekcie swojej działalności, od strategii po operacje, od opracowywania nowych, przystępnych cenowo, zgodnych z zasadami zrównoważonego rozwoju produktów i usług po produkcję i dystrybucję?
2. Zaangażowanie wymuszone przez presję inwestorów
Inwestorzy są coraz bardziej niecierpliwi domagając się zmian strategicznych. Przykładowo, 89 proc. inwestorów instytucjonalnych na głównych rynkach twierdzi, że spółki o dobrych wynikach ESG zasługują na wyższą wycenę w stosunku do ceny ich akcji. 90 proc. zgadza się, że spółki, które traktują inicjatywy ESG priorytetowo mają większe szanse na osiąganie długoterminowych zysków niż spółki, które tego nie robią.38
Badania EY wykazały, że 91 proc. inwestorów postrzega obecnie wyniki pozafinansowe jako "kluczowe" przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.39 Wspierane przez ONZ Zasady Odpowiedzialnego Inwestowania rozważają wprowadzenie bardziej zdecydowanych środków, w tym zapewnienia strony trzeciej, w celu budowania zaufania do danych przedstawianych przez sygnatariuszy i stymulowania inwestycji wywierających wpływ w przedmiotowym zakresie.40
Na całym świecie 78 proc. zamożnych osób (HNW) ma obecnie w swoim życiu cele związane ze zrównoważonym rozwojem, a liczba ta rośnie wraz z poziomem posiadanego przez nie majątku (93 proc. ultra HNW)41
Wyraźnie widać, że nastąpiła znacząca realokacja inwestycji, a 76 proc. klientów HNW uważa, że ważne jest włączenie parametrów ESG do ich portfolio. Firmy będą musiały rozważyć, w jaki sposób włączyć FESG+ do procesu podejmowania decyzji.
- Jakiego rodzaju nowych informacji domagają się inwestorzy i jak dobrze jesteś przygotowany, aby uzyskać dostęp do odpowiednich danych i je ujawnić?
- W jaki sposób uwzględniane są czynniki FESG+ w ocenach zarówno ryzyka, jak i możliwości oraz w jaki sposób wpływa to na rozwój i realizację strategii w firmie?
3. Własna narracja "FESG+".
Firmy mogą przygotować się na te rodzaje ujawnień, które będą wymagane oraz na te, które najlepiej przysłużą się ich interesariuszom. W nadchodzących latach pojawi się szereg nowych czynników istotnych dla przyszłego sukcesu firmy, a ustalone sposoby ujawniania informacji wspierane przez inicjatywę WEF IBC stanowią dobry punkt wyjścia.
Firmy mają również możliwość ukierunkowania, mierzenia i raportowania czynników, które wykraczają poza zobowiązania dotyczące zerowego bilansu netto, jako części swojej unikalnej narracji. Zdrowie psychiczne pracowników, które jest obecnie przedmiotem wzmożonej kontroli, to tylko jeden z dodatkowych czynników, na których firmy mogą się skupić, aby się wyróżnić i przekształcić problematykę ESG w odrębną narrację dla wszystkich interesariuszy. Inne obszary, takie jak różnice w wynagrodzeniach kobiet i mężczyzn czy przypadki dyskryminacji lub molestowania również mogą być wykorzystywane przez firmy w celu wyróżnienia się na tle innych.
- Na ile skutecznie ujawniane informacje ESG komunikują firmowe cele i ambicje pracownikom, klientom i inwestorom?
- Jakie są możliwości wyróżnienia się na tle konkurencji poprzez zdefiniowanie nowych czynników i wykorzystanie ich do podejmowania strategicznych decyzji?
4. Zrozum własne zasoby danych
Tak jak rośnie zapotrzebowanie na niezależne poświadczenia danych niefinansowych, tak samo rośnie potrzeba firm, aby poprawić sposób, w jaki gromadzą, agregują i biorą odpowiedzialność za swoje własne dane. Dla większych firm ich gromadzenie, przy użyciu spójnej taksonomii obowiązującej w całym przedsiębiorstwie stanowi prawdziwe wyzwanie. Jeśli dane te mają być wykorzystywane w formalnym dialogu z inwestorami i interesariuszami lub w ocenie wynagrodzeń kadry kierowniczej ich wiarygodność staje się jeszcze ważniejsza.
Podczas gdy wiele firm posiada solidne taksonomie przeznaczone dla informacji finansowych, w tym solidne i udokumentowane procesy bazowe wraz z dodatkowym zabezpieczeniem w postaci wielokrotnego zatwierdzania ich przez kierownictwo, dla informacji niefinansowych procesy te są często bardziej uproszczone. Wiele firm będzie musiało się bardziej postarać, aby zapewnić dokładność informacji niefinansowych uważając jednocześnie na dodatkowe koszty i biurokrację, które czasami mogą towarzyszyć takim przedsięwzięciom.
Firmy mogą zacząć od zapewnienia sobie odpowiednich ekspertów ds. danych, wyposażonych w sprzęt do obsługi obecnych i pojawiających się wymagań w zakresie raportowania oraz posiadających jasne zrozumienie, w jaki sposób dane będą interpretowane przez organizacje zewnętrzne. Wyzwania związane z danymi w zmieniającym się krajobrazie ESG nie są błahe; nadszedł czas, aby stawić im czoła. BadanieEY Global Climate Risk Disclosure Barometer potwierdza, że jakość danych jest kluczowym wyzwaniem dla firm.
Tylko 41 proc. przedsiębiorstw prowadzi obecnie analizę scenariuszy w odniesieniu do zmian klimatycznych, a jeszcze mniej (15 proc.) uwzględnia ryzyko klimatyczne w swoich sprawozdaniach finansowych.43 Sytuacja ta musi ulec zmianie. Analiza obecnych ujawnień i porównanie ich z proponowanymi standardami jest ważnym krokiem w kierunku zrozumienia jakie wymagania dotyczące danych mogą mieć miejsce. Finansiści muszą zaangażować się w zrównoważony rozwój wykorzystując swoje umiejętności w zakresie gromadzenia, przetwarzania i raportowania danych.
- W jaki sposób firma może zapewnić taki sam stopień dyscypliny i pewności raportowania finansowego w odniesieniu do informacji ESG?
- W jakim stopniu firma jest przygotowana do wczesnej współpracy z twórcami standardów i reagowania na nowe regulacje ESG w miarę ich pojawiania się, w tym na wyniki COP26?
Polecane artykuły
5. Wdrażanie ESG w szerszym zakresie niż tylko przy pomocy zespołu ds. zrównoważonego rozwoju
Wiele firm nadal musi wdrożyć strategiczne myślenie o "FESG+" szerzej niż tylko w ramach zespołu ds. zrównoważonego rozwoju. Zarządy i kadra kierownicza muszą umieścić zrównoważony rozwój w centrum zainteresowania strategicznego i zapewnić ścisłe powiązanie pomiędzy działem finansowym, zespołem ds. zrównoważonego rozwoju i kierownictwem firm.
Skuteczne włączenie czynników "FESG+" do decyzji w każdej części organizacji, od opracowania strategii do jej realizacji, od innowacji nowych produktów do produkcji i dystrybucji będzie wymagało nowych modeli przywództwa, które pozwolą firmom zrozumieć złożoność stojącego przed nimi wyzwania i skutecznie na nie odpowiedzieć
- Czy Twoje wysiłki w zakresie zrównoważonego rozwoju są nadal rozproszone, czy też jesteś przygotowany na w pełni zintegrowane podejście do "FESG+"?
Zajęcie się tymi pięcioma obszarami będzie wymagało czasu, natomiast krajobraz zewnętrzny będzie się wciąż zmieniał. Priorytetem dla liderów biznesowych jest rozpoczęcie już teraz budowania niezbędnej wiedzy specjalistycznej w ramach całej organizacji. Obejmuje to dalszą profesjonalizację ESG i współpracę z twórcami standardów w celu zdefiniowania ogólnie przyjętych sposobów łączenia informacji finansowych i niefinansowych. Dyrektorzy finansowi i kontrolerzy finansowi muszą zapewnić skuteczne przywództwo w zakresie zrównoważonego rozwoju i raportowania ESG dysponując systemami kontroli wewnętrznej danych i ocen ESG, które odpowiadają podejściu przyjętemu przez nich w odniesieniu do zobowiązań finansowych.
Dyrektorzy ds. technologii i danych będą musieli wzmocnić swoje kompetencje , aby śledzić i dostarczać informacji niezbędnych do podejmowania decyzji. Jeśli, na przykład, kwestia różnorodności zarządu lub pracowników zatrudnionych w przedsiębiorstwach ma odpowiadać oczekiwaniom społecznym to potrzeby w zakresie gromadzenia kluczowych danych są znaczące.
Kadra zarządzająca musi również zapewnić członkom rad nadzorczych większą widoczność wyników dotyczących kwestii ESG, aby pomóc im w podejmowaniu trafnych decyzji i działań, począwszy od kapitalizacji pojawiających się trendów i przyciągania długoterminowych inwestycji, a skończywszy na zapewnieniu poparcia akcjonariuszy w perspektywie krótkoterminowej. "FESG+" oznacza przełomowe ujęcie przedmiotowych kwestii.
Wnioski
Dzisiejsze podejście ESG nie służy przedsiębiorstwom, ani ich interesariuszom tak dobrze jak by mogło. Często brakuje w nim odpowiedniego stopnia porównywalności, przykładów zastosowania i poziomów weryfikacji, które są niezbędne do podejmowania w pełni świadomych decyzji. Oprócz rozwiązania tych problemów, ESG musi ewoluować poprzez innowacje, łącząc sprawozdawczość ESG z finansową, zapewniając tym samym sprawne przyjęcie przyszłych czynników "+". Możliwości i pożytek dla organizacji, które są w stanie wykorzystać pełen potencjał wdrożenia "FESG+" są znaczące, podobnie jak potencjalne korzyści, które mogą odnieść wszyscy interesariusze. Jest to kluczowy moment zmian dlatego nadszedł czas, aby przygotować swoją firmę na "przyjęcie FESG+" pod względem strategii, innowacji, realizacji i ujawniania informacji.
Powiązane artykuły
Podsumowanie
Obecna dekada to czas wzmożonego działania i tworzenia bardziej inkluzywnej formy kapitalizmu. Zagadnienia ESG mogą być w tym procesie pomocne. Dlatego stają się one coraz ważniejsze dla inwestorów, instytucji finansowych, klientów, pracowników i liderów. Dzięki temu możemy stworzyć program integracji finansów, przyjąć odpowiednie standardy i podejmować decyzje oparte o prawdziwe wartości.
